Компания ProCap Financial продала биткоины для выкупа собственных акций по сниженной цене, увеличив долю BTC для оставшихся инвесторов.
Компания, акции которой торгуются на бирже Nasdaq, продала около 50 BTC и выкупила более 2% обыкновенных акций, в то время как акции торговались примерно на 40% ниже чистой стоимости активов. Эта стратегия позволила вывести из обращения около 10% акций с момента начала программы выкупа.
По состоянию на 2 сентября ProCap сообщила о наличии примерно 5 305 BTC и 86,8 млн акций в обращении, по сравнению с 5 355 BTC и 88,6 млн акций на конец июня.
За этот период баланс биткоинов снизился примерно на 0,9%, а количество акций — примерно на 2%. Это привело к увеличению доли биткоинов на акцию примерно на 1,1%, демонстрируя, как покупка акций ниже чистой стоимости активов может компенсировать меньший объем казначейских активов, даже когда компания продает часть своих биткоинов.
Энтони Помплиано, председатель совета директоров и генеральный директор ProCap, заявил, что компания намерена продолжать использовать разницу между рыночной ценой и стоимостью базовых активов.
«Мы продолжаем выкупать акции $BRR, пока они торгуются значительно ниже чистой стоимости активов», — сказал Помплиано. «С момента начала программы выкупа мы выкупили примерно 10% акций в обращении».
Дисконт BRR меняет правила игры для казначейских компаний
Эта стратегия противоречит обычному подходу казначейских компаний, которые часто выпускают акции при торговле с премией и используют вырученные средства для накопления большего количества биткоинов.
Для ProCap экономика меняется, когда ее собственные акции торгуются значительно ниже стоимости биткоинов и денежных средств, обеспечивающих каждую акцию. На 2 сентября ProCap оценила чистую стоимость активов примерно в 3,71 доллара за акцию, в то время как BRR закрылась на уровне 2,31 доллара, что составляет дисконт примерно в 38%.
Таким образом, продажа части биткоинов для выкупа сильно дисконтированных акций может привести к тому, что каждая оставшаяся акция будет представлять большую долю казначейских активов компании.
ProCap использовала аналогичный подход в июне, когда продала около 52 BTC и выкупила два миллиона акций с предполагаемым дисконтом 50% от чистой стоимости активов.
По состоянию на 30 июня у компании оставалось 84,4 млн долларов в рамках авторизации на выкуп в размере 100 млн долларов, хотя дальнейшие покупки остаются дискреционными.
Возможность продолжать такую торговлю также будет зависеть от ликвидности. По состоянию на 30 июня ProCap сообщила о наличии 15,3 млн долларов наличными, а также о конвертируемом долге на сумму 99,6 млн долларов и дефиците оборотного капитала в размере 77,3 млн долларов, в основном из-за классификации этих векселей.
Однако, пока BRR остается сильно дисконтированной, у ProCap есть необычный стимул: продажа биткоинов может увеличить долю биткоинов на акцию быстрее, чем простое удержание всех монет.
*Facebook, *Instagram и *WhatsApp принадлежат компании *Meta Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
