Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) открыла период публичных комментариев 27 апреля 2026 года по предложению NYSE Arca, состоящему из 85 пунктов, которое установит жесткий порог соответствия активов в 85% для листинга крипто- и товарных трастов, напрямую влияя на то, как продукты на базе Биткоина и XRP будут квалифицироваться для одобрения биржей.
Предложение вносит поправки в Правило 8.201-E, общую структуру листинга для акций товарных трастов, и будет учитывать деривативы по совокупной валовой номинальной стоимости — деталь, которая может вывести пограничные продукты из соответствия.
Вопрос, на который трейдерам необходимо ответить: ускоряет ли эта структура конвейер ETF или незаметно сужает его?
Что на самом деле означает правило SEC о 85% для листинга крипто-ETF
Согласно предложенному изменению, не менее 85% чистой стоимости активов траста должно приходиться на активы, которые уже соответствуют существующим критериям приемлемости NYSE Arca.
К ним относятся Биткоин, Эфир, Солана и XRP, каждый из которых квалифицируется, поскольку фьючерсные контракты на эти активы торгуются на определенных рынках не менее шести месяцев. Оставшиеся 15% могут включать неквалифицированные активы при условии, что траст в остальном остается соответствующим требованиям.
Примеры из документации конкретизируют ставки. Траст, в котором 95% распределено между биткоином, эфиром, соланой и XRP, проходит порог.
Траст, владеющий биткоином наряду с внебиржевыми (OTC) опционами колл на биткоин-ETF, где доля квалифицированного участия составляет всего 71%, не проходит. NYSE Arca заявила, что эта структура разработана для улучшения рыночного надзора и предотвращения манипуляций, одновременно позволяя новым продуктам выйти на рынок.
Спонсоры будут обязаны ежедневно отслеживать порог в 85% и немедленно уведомлять NYSE Arca о выходе из соответствия.
Не взаимозаменяемые активы и предметы коллекционирования явно исключены из товарного определения правила, что полностью закрывает для них путь через общую процедуру листинга.
SEC может одобрить, отклонить или инициировать дальнейшие разбирательства в течение периода рассмотрения; окно для комментариев, вероятно, продлится от 21 до 45 дней с момента уведомления от 27 апреля.
Это основано на введении SEC в середине 2025 года общих стандартов листинга для крипто-ETP, которые сократили сроки индивидуального рассмотрения продуктов с 240 дней до примерно 75 дней.
Для контекста того, как этот процесс развивался на практике, многократные задержки XRP ETF от GraniteShares иллюстрируют, что процедурные трения сохраняются даже в рамках оптимизированной структуры.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
