Биткоин и Ethereum резко выросли на прошлой неделе: падение доходности казначейских облигаций, возобновившийся оптимизм в отношении криптовалют в США и волна ликвидаций коротких позиций подтолкнули цифровые активы вверх.
Биткоин вырос более чем на 20% и приблизился к $80 000, а Ethereum прибавил около 30%, показав лучший недельный рост с мая 2025 года.
Ралли привлекло $2,6 млрд новых вложений в ETF, вытеснило с рынка миллиарды долларов коротких позиций и подняло оба актива до многомесячных максимумов.
Примечательно, что этот прорыв привел к резкому расхождению между компаниями, стоящими за двумя крупнейшими корпоративными казначействами в сфере криптовалют.
Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, использовала этот рост для привлечения капитала, не увеличивая свои запасы BTC, а BitMine Immersion Technologies, крупнейшая компания — держатель ETH, продолжила покупать цифровой актив на фоне ралли.
Strategy использует ралли для создания денежного резерва на $6,7 млрд
Решение Strategy не участвовать в прорыве биткоина совпало с одним из крупнейших привлечений капитала в истории компании, в результате чего у нее оказалось больше денежных средств для использования, чем в любой другой момент кампании по покупке биткоина.
В период с 17 по 23 августа Strategy сообщила, что продала 18,26 млн акций MSTR и получила около $2,01 млрд чистой выручки.
Вместо того чтобы направить эти деньги на покупку биткоина, компания перевела $300 млн в существующий резерв USD Reserve, использовала $136,4 млн на выкуп привилегированных акций STRC, а большую часть остатка разместила на новом счете USD Cash.
Это увеличило долларовую ликвидность компании до $6,69 млрд по состоянию на 23 августа, включая $5,10 млрд в резерве и $1,59 млрд в новом денежном пуле.
Различие между двумя счетами дает Strategy значительно больше гибкости, чем следует из общей суммы денежных средств.
USD Reserve в первую очередь предназначен для покрытия дивидендов по привилегированным акциям и процентных обязательств, тогда как USD Cash можно использовать для покупки биткоина, выкупа MSTR или привилегированных акций, погашения конвертируемого долга или финансирования других казначейских операций.
Strategy заявила, что дополнительная ликвидность позволит ей быстрее реагировать на рыночные условия, включая «дислокации» на рынке биткоина и ее собственных ценных бумаг.
Этот момент примечателен тем, что ралли биткоина вернуло актив выше средней цены приобретения Strategy в $75 385.
Компания в настоящее время владеет 840 447 BTC, приобретенными примерно за $63,36 млрд, но не увеличила эту позицию на неделе, когда рынки капитала были достаточно сильны, чтобы привлечь более $2 млрд от держателей обыкновенных акций.
Вместо этого Strategy использовала часть выручки для погашения 1,43 млн акций STRC, добавив еще один уровень к стратегии распределения капитала, которая теперь выходит далеко за рамки простого выпуска акций для покупки биткоина.
У компании по-прежнему есть разрешение на дополнительный выкуп привилегированных акций на $516,6 млн и отдельное разрешение на выкуп MSTR на $1 млрд.
Имея теперь миллиарды наличных, Strategy фактически предоставила себе возможность дождаться более дешевого биткоина, снижения цен на свои ценные бумаги или других возможностей, прежде чем задействовать капитал.
BitMine продолжает покупать после 30-процентного скачка Ethereum
BitMine выбрала противоположный подход, расценив самый резкий недельный рост Ethereum более чем за год как повод продолжать накапливать актив, а не ждать отката.
За неделю компания купила еще 32 447 ETH, доведя свои запасы до 5,85 млн токенов по состоянию на 23 августа. Это составляет около 4,8% циркулирующего предложения Ethereum и приближает BitMine к заявленной цели контролировать 5% всех ETH.
Эта покупка продолжила серию приобретений, которая не прерывалась ни на одну неделю с момента запуска компанией казначейской стратегии Ethereum в июне 2025 года, даже несмотря на резкий рост цены актива. Недельный рост ETH примерно на 30% стал самым сильным с мая 2025 года и вернул токен выше $2 400.
Председатель Том Ли назвал этот шаг частью более широкого прорыва, а не поводом замедлить покупки. BitMine указала на два предыдущих периода с 2021 года, когда ETH показывал сопоставимый недельный рост, и оба раза за ними следовали значительно более сильные ралли в последующие месяцы.
Компания также задействовала большую часть своих запасов в стейкинге. Около 5,07 млн ETH, или примерно 87% ее казначейства, в настоящее время находятся в стейкинге, что позволяет BitMine получать доход, сохраняя экспозицию к дальнейшему росту цены.
Ли сказал:
«Прогнозируемый годовой доход от стейкинга теперь составляет $330 млн».
Это дает BitMine больше возможностей сохранять агрессивную стратегию, чем Strategy, чьи запасы биткоина не приносят собственного дохода, а растущие обязательства по привилегированным акциям и долгу требуют значительной долларовой ликвидности.
BitMine сообщила лишь о $308 млн денежных средств и рыночных ценных бумаг наряду с криптоактивами, что отражает, насколько сильно ее баланс по-прежнему смещен в сторону Ethereum.
Контраст стал еще более заметным после прошлой недели. Strategy использовала сильные рынки для привлечения денежных средств и сохранения гибкости на случай следующей дислокации. BitMine использовала ту же рыночную силу, чтобы приблизиться к своей цели по объему предложения, фактически делая ставку на то, что прорыв Ethereum еще не исчерпал себя.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
