Strategy (ранее MicroStrategy) на прошлой неделе приобрела 250 биткоинов на сумму 21,5 миллиона долларов, одновременно потратив 192,4 миллиона долларов на выкуп своих привилегированных акций STRC.
12 октября компания, основанная Майклом Сэйлором, сообщила, что приобрела всего 250 биткоинов примерно за 21,5 миллиона долларов в период с 5 по 11 октября, продолжив замедление, в результате которого на предыдущей неделе покупки составили 334 BTC.
Тем временем Strategy выкупила 1 932 145 акций своих привилегированных акций STRC с переменной ставкой на сумму 192,4 миллиона долларов, что почти в девять раз превышает расходы на биткоин, поскольку компания продолжила обратный выкуп STRC.
Разрыв в расходах подчеркивает конкурирующие потребности в капитале Strategy: накопление биткоинов и поддержка ее привилегированных ценных бумаг.
Обратный выкуп STRC поглощает больше капитала
Последнее приобретение увеличило запасы Strategy до 848 250 BTC, купленных примерно за 64 миллиарда долларов по средней цене 75 444 доллара за монету.
Strategy заплатила в среднем около 86 194 долларов за последние покупки биткоинов, по сравнению с 85 839 долларами за 334 BTC, приобретенных в предыдущий отчетный период.
Замедление происходит на фоне того, что биткоин изо всех сил пытается восстановиться после того, как рыночный спад на прошлой неделе ненадолго подтолкнул криптовалюту к отметке 80 000 долларов.
Однако обратный выкуп привилегированных акций Strategy продолжал ускоряться.
Расходы на обратный выкуп STRC выросли со 176,3 миллиона долларов в период с 28 сентября по 4 октября до 192,4 миллиона долларов в период с 5 по 11 октября.
Компания сообщила об оставшемся разрешении в размере 354,8 миллиона долларов в рамках своей программы обратного выкупа цифровых кредитных ценных бумаг.
Покупки также стали дороже, поскольку STRC приближается к своей заявленной сумме в 100 долларов.
Strategy заплатила подразумеваемую среднюю цену примерно в 99,58 доллара за акцию в последнем обратном выкупе, что представляет собой скидку менее 0,5% от заявленной стоимости привилегированных акций.
Это примечательно, поскольку политика обратного выкупа компании от июля предусматривала более агрессивные покупки со значительными скидками и сокращение покупок по мере приближения STRC к 100 долларам.
Обратный выкуп также сокращает будущие дивидендные обязательства за счет погашения находящихся в обращении привилегированных акций. При текущей годовой дивидендной ставке STRC в 12% последний обратный выкуп устранит примерно 23,2 миллиона долларов годовых дивидендных платежей, при условии сохранения этой ставки.
Однако более широкая цель Strategy — создать достаточный независимый спрос на STRC, чтобы она торговалась стабильно около 100 долларов без необходимости постоянного крупномасштабного вмешательства.
Сокращение остатков денежных средств Strategy увеличивает ставки перед октябрьским голосованием
Ускоренный обратный выкуп также истощает пул капитала, доступный для более широких казначейских операций Strategy.
По состоянию на 11 октября компания имела 4,88 миллиарда долларов на своем специальном резервном счете в долларах США и еще 640,5 миллиона долларов в виде наличных долларов США, что довело общий объем ликвидности в долларах США примерно до 5,52 миллиарда долларов.
Остаток наличных долларов США снизился с 833,4 миллиона долларов неделей ранее, на 192,9 миллиона долларов, что почти соответствует сумме, потраченной на обратный выкуп STRC.
Strategy отдельно привлекла около 21 миллиона долларов, продав 125 183 обыкновенные акции в течение недели, при этом не выпустив дополнительных привилегированных акций в рамках своих программ “at-the-market”. Выручка от продажи обыкновенных акций пошла на финансирование покупок биткоинов на сумму 21 миллион долларов, еще 0,5 миллиона долларов поступили из наличных долларов США.
Различие между двумя пулами денежных средств имеет важное значение.
В соответствии с утвержденной советом директоров политикой резерва в долларах США Strategy, резерв предназначен для дивидендов по привилегированным акциям и процентных платежей. Другие виды использования требуют разрешения совета директоров; компания заявляет, что ей не разрешено использовать резерв для обратного выкупа STRC.
Напротив, наличные доллары США могут использоваться для финансирования покупок биткоинов, обратного выкупа привилегированных акций и других операций по управлению капиталом.
Следовательно, устойчивые расходы на STRC сокращают неиспользованную ликвидность, доступную для других целей, если только Strategy не привлечет дополнительные средства.
В качестве примера, 354,8 миллиона долларов оставшегося разрешения на обратный выкуп привилегированных акций покроют примерно 1,84 недели при последнем еженедельном темпе в 192,4 миллиона долларов, если этот темп и разрешение останутся неизменными.
Акционеры проголосуют по предложению о ежедневных дивидендах 28 октября.
Компания добивается одобрения на переход своих четырех зарегистрированных в США привилегированных ценных бумаг на ежедневные дивидендные выплаты, причем STRC перейдет первой.
Согласно предложению, дивиденды будут начисляться ежедневно и выплачиваться на следующий рабочий день, заменяя текущий график полумесячных выплат STRC без увеличения годовой дивидендной ставки.
Strategy утверждает, что это изменение может улучшить ликвидность, сократить задержки реинвестирования и способствовать более стабильной торговле около целевого показателя STRC в 100 долларов.
В случае одобрения первая дата определения прав на ежедневные дивиденды STRC будет 1 ноября, а выплата назначена на 2 ноября.
Strategy также должна отчитаться о финансовых результатах за третий квартал 29 октября, за день до голосования, что даст руководству еще одну возможность обсудить свою стратегию в отношении привилегированных акций и замедление темпов накопления биткоинов.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
