В 8:30 утра по восточному времени 26 августа семидневная серия притока в спотовые биткоин-ETF столкнется с концентрированным макроэкономическим тестом: в одну минуту выходят сразу три отчета США.
Бюро экономического анализа США опубликует данные о личных доходах и расходах за июль, включая индексы инфляции PCE, а также вторую оценку ВВП за второй квартал. Бюро переписи населения США в то же время представит предварительные данные по заказам на товары длительного пользования за июль.
Перед выходом данных, по рыночным данным CryptoSlate, BTC находился около $78 508, что примерно на 2% ниже за 24 часа, но все еще на 22,8% выше за семь дней. Таким образом, актив входит в окно публикации с существенным недавним ростом, но пока без подтверждения того, как он отреагирует на новые движения доходности или доллара.
Серия притока в ETF измерима. Ежедневная таблица Farside Investors показывает семь последовательных положительных сессий для американских спотовых биткоин-ETF с 17 по 25 августа. Сумма этих дневных показателей дает чистый приток в $2,5697 млрд. Однако данные по потокам фондов не идентифицируют конечных инвесторов, поэтому агрегат сам по себе не может подтвердить широкое институциональное участие.
Последняя сессия также была высококонцентрированной. IBIT от BlackRock составил $284,4 млн из общих $314,3 млн 25 августа, или около 90,5%. Такое распределение делает серию сильным сигналом агрегированного чистого притока, но не равномерным по всем фондам.
Инфляционный барьер конкретен. Прогноз Федерального резервного банка Кливленда от 25 августа оценил июльскую общую инфляцию PCE на уровне 0,15% месяц к месяцу и 3,65% год к году. Базовая PCE, по оценке, составила 0,25% в месяц и 3,29% в год. Эти цифры — модельные оценки, а не официальные результаты, но они дают ориентир для публикации.
Стартовая линия кросс-активов добавляет еще одно ограничение. Официальная кривая казначейских облигаций показала доходность 10-летних бумаг на уровне 4,64% 25 августа, в то время как ночные котировки держались около 4,65%. Задержанная котировка индекса доллара США поставила DXY около 99,00, немного выше предыдущего закрытия.
Возможный тест на поглощение очевиден. Если более высокая инфляция или более сильный рост совпадут с ростом доходности и укреплением доллара, удержание Биткоина на уровне, близком к предрелизному, будет соответствовать тому, что спрос ETF компенсирует часть давления. Резкое снижение, напротив, будет означать, что семь положительных сессий обеспечили поддержку, но не иммунитет.
Ни один из исходов нельзя утверждать до выхода отчетов. Стартовые маркеры: Биткоин около $79 000, доходность 10-летних облигаций около 4,65%, а DXY около 99 непосредственно перед 8:30, после чего последует первое подтвержденное движение по всем трем рынкам.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
