Председатель банковского комитета Сената Тим Скотт продвигает закон Clarity Act, поддерживаемый Coinbase, к подписанию президентом к лету 2026 года. Обсуждение в комитете запланировано на этот месяц, при этом более 100 отраслевых групп публично требуют принятия мер.
Закон о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act) был принят Палатой представителей в июле 2025 года двухпартийным голосованием 294 против 134, однако задержки в Сенате, связанные с регулированием стейблкоинов, положениями о DeFi и этическими формулировками, поглотили почти год инерции, а окно для ее восстановления быстро сужается.
Законопроект разрешает проблему пересечения юрисдикций SEC и CFTC, которая фактически блокировала институциональное внедрение криптопродуктов, базирующихся в США. Пока эта граница не будет четко очерчена, банки и корпоративные казначейства не смогут уверенно определять объемы позиций.
Линия SEC/CFTC имеет значение
Clarity Act проводит четкую границу между полномочиями SEC и CFTC в отношении цифровых активов, при этом цифровые товары подпадают под юрисдикцию CFTC. Это единственное разграничение является ключевым прорывом, который обеспечивает законопроект. Он также обеспечивает регуляторную ясность для спотовой торговли, операций по хранению (custody), протоколов DeFi и разработчиков, не владеющих активами клиентов.
В частности, в отношении регулирования стейблкоинов законопроект требует обеспечения 1:1 высококачественными ликвидными активами и устанавливает федеральный минимум, которому должны соответствовать эмитенты, регулируемые на уровне штатов. По словам сенатора Синтии Луммис, подтвердившей майский обзор в комитете, большая часть переговорного напряжения вокруг доходности стейблкоинов теперь разрешена.
Министр финансов Тим Скотт Бессент, председатель SEC Пол Аткинс и советник Белого дома по криптовалютам Патрик Уитт активно поддерживают принятие закона. Такое согласование в исполнительной власти необычно и придает законопроекту институциональное прикрытие, которого не хватало ранним версиям. Более широкая законодательная позиция Белого дома по криптовалютам сигнализирует о том, что это скоординированная политика, а не самостоятельная инициатива Сената.
Принятие Clarity Act от Coinbase откроет институциональные потоки
Если Clarity Act будет принят Сенатом этим летом, прямым рыночным эффектом станет сжатие премии за регуляторный риск, которая в настоящее время заложена в криптоактивах, связанных с США.
Данные в блокчейне за предыдущие периоды законодательного прогресса показывали ускорение выпуска USDC на 5–10% в преддверии более четких каналов ввода и вывода средств. Это само по себе является сигналом того, что институциональное позиционирование начинается до того, как чернила высохнут.
Если законопроект застрянет после майского окна обсуждения, расчеты изменятся. Сенатор Берни Морено прямо предупредил, что пропуск мая может заморозить прогресс на годы, а не месяцы. Вступят в силу динамика промежуточных выборов, и любой законопроект, затрагивающий DeFi или доходность стейблкоинов, станет политически токсичным в преддверии избирательной кампании 2026 года.
Коэффициенты Polymarket на принятие в 2026 году с января упали с 65% до 46%, что отражает накопившееся разочарование из-за срыва сроков.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
