*MetaX 31 августа опубликовала полугодовой отчет за 2026 год: выручка составила 169,5 млн евро, что на 44,67% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, достигла 78,3 млн евро — против убытка в 23,8 млн евро годом ранее. Показатель, лучше отражающий базовую рентабельность, выглядит менее оптимистично: скорректированная чистая прибыль без учета разовых статей осталась отрицательной — минус 6,3 млн евро, хотя убыток сократился на 75,83%.
Три других участника пристально наблюдаемой «большой четверки» китайских вендоров ИИ-чипов — Moore Threads, Biren и Enflame — также опубликовали результаты за первое полугодие, и ни один из них еще не вышел на полную прибыльность. Выручка Moore Threads составила 222,2 млн евро (рост на 147,41%), Biren — 158,2 млн евро (рост на 1997,6%), а Enflame — 143,4 млн евро (рост на 279,08%). Enflame начинает процесс публичной подписки 2 сентября, выпуская 43,03 млн новых акций (примерно 10% от акций после листинга) и планируя привлечь 768 млн евро, что завершит листинг всех четырех компаний.
Четыре компании используют разные технические подходы. Moore Threads, *MetaX и Biren следуют пути универсальных GPU, совместимых с экосистемой CUDA, тогда как Enflame выбрала архитектуру с выделенными ускорителями (DSA) и собственную программную платформу TopsRider, несовместимую с CUDA.
Коммерческое окно открывается на фоне роста спроса. По данным IDC, в 2025 году в Китае было отгружено около 4 млн ускорителей ИИ. Nvidia по-прежнему лидировала с долей примерно 55%, но китайские вендоры поставили около 1,65 млн единиц (41% рынка), при этом HiSilicon (Huawei) стал крупнейшим внутренним поставщиком, а чип-подразделение Alibaba — вторым. Из-за экспортных ограничений США карты Nvidia в Китае охладели, что побудило многие ИИ-лаборатории — DeepSeek, GLM от Zhipu AI и Kimi от Moonshot — адаптировать свои модели под отечественные ускорители, включая Huawei Ascend, *MetaX и Moore Threads. Консалтинговая фирма CIC прогнозирует, что к 2028 году китайский рынок ускорителей ИИ превысит 128 млрд евро, причем доля отечественных решений достигнет около 90%.
Интенсивность исследований остается бременем для рентабельности: *MetaX потратила 39,65% выручки на НИОКР в первом полугодии, Moore Threads — 44,30%, а Biren — 65%. Настоящий тест, отмечают аналитики, — сможет ли какой-либо вендор выстроить последовательно прибыльную цепочку, объединяющую НИОКР, производительность чипов, программную экосистему и заказы клиентов.
*Facebook, *Instagram и *WhatsApp принадлежат компании *Meta Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
