Гонка за искусственным интеллектом заставляет технологических гигантов, таких как Amazon, закупать стойки NVIDIA GB300 быстрее, чем они успевают их подключить. Согласно новому отчету, гигант электронной коммерции получил поставки на сумму 5 миллиардов долларов в августе, а затем по 3 миллиарда долларов ежемесячно. Решение заказывать эти стойки заранее, не имея инфраструктуры, привело к резкому падению свободного денежного потока, и, по словам финансового директора AWS, ситуация не улучшится еще пару лет.
Несмотря на отсутствие питания для стоек NVIDIA GB300, капитальные затраты Amazon на 2026 год, по сообщениям, составят 200 миллиардов долларов
Дополнительные детали, опубликованные Business Insider, показывают, что некоторые центры обработки данных AWS имеют физическое пространство для стоек GB300, но недостаточно мощности для их работы, поэтому оборудование хранится на складах. Amazon также получает право собственности на оборудование на раннем этапе, что связывает денежные средства задолго до того, как стойки начнут приносить доход. Однако влияние этого видно по свободному денежному потоку, который упал примерно с 50 миллиардов долларов в первом квартале 2024 года до примерно 1 миллиарда долларов в первом квартале 2026 года.
Ситуация стала еще более удручающей во втором квартале 2026 года, когда свободный денежный поток Amazon упал до отрицательного значения в 7,6 миллиарда долларов. Этот скачок в значительной степени отражает увеличение на 66,1 миллиарда долларов по сравнению с прошлым годом чистых покупок основных средств и оборудования. Однако Amazon не собирается экономить на этих колоссальных расходах, поскольку ее планы капитальных затрат на 2026 год, как сообщается, достигнут гигантской суммы в 200 миллиардов долларов или более. Впрочем, Amazon и раньше не чуждалась отрицательного денежного потока.
Компания прошла через аналогичный сценарий в 2022 и начале 2023 года, когда активно занималась развитием логистической инфраструктуры. К сожалению, на этот раз масштабы огромны, а расходы направлены на инфраструктуру ИИ, сроки окупаемости которой менее определенны и вызывают больше беспокойства. На внутренней встрече в сентябре финансовый директор AWS Джон Фелтон в шутку сказал руководителю отдела инфраструктуры Прасаду Кальянараману: «Ты сделал нас компанией с отрицательным свободным денежным потоком, так что поздравляю».
Несмотря на заявление Business Insider о том, что замечание было сделано в шутку, Кальянараман не оспорил суть, поскольку, по сообщениям, описал бизнес Amazon в области ИИ как глубоко убыточный и ожидает, что свободный денежный поток останется отрицательным еще пару лет. Однако показатели выручки AWS указывают на то, что спрос не является проблемой, поскольку сегмент вырос на 37 процентов во втором квартале, а объем портфеля заказов, по сообщениям, составляет 496 миллиардов долларов.
Проблема заключается во времени: каждая стойка GB300, находящаяся на складе, является капиталом, не приносящим дохода, в то время как ограничения по питанию, задержки строительства и сроки поставки оборудования отодвигают получение выручки. NVIDIA не откажет в поставках таким прибыльным клиентам, как Amazon, поскольку получает от 3 до 5 миллиардов долларов прибыли, но темпы будущих поставок могут быть поставлены под сомнение, если клиенты не смогут подключить эти стойки.
Стратегия Amazon по расходам в преддверии спроса ранее приносила плоды в облачных вычислениях и логистике, поэтому будет интересно посмотреть, как быстро компания удовлетворит потребности в электроэнергии для этих стоек и окупит свои гигантские инвестиции.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Omar Sohail
