Unitree Robotics, ведущий китайский производитель человекоподобных роботов, добилась того, чего удалось немногим в отрасли: устойчивой прибыльности. Человекоподобный робот G1 компании стоит всего 8 976 долларов США в виде комплектующих, что обеспечивает валовую маржу в 67% при цене свыше 20 000 долларов США, в то время как конкуренты с трудом выходят на безубыточность при ценах в 20 000–30 000 долларов США.
Основанная в 2016 году Ван Синсином, бывшим инженером DJI, который построил своего первого двуногого робота в 19 лет, Unitree выросла из компании с двумя сотрудниками до более чем 1000 человек, а годовой доход превысил 1,7 миллиарда юаней. Компания прибыльна два года подряд.
Конкурентное преимущество Unitree основано на трех стратегических столпах. Во-первых, более 90% ключевых компонентов — двигатели, редукторы, энкодеры — производятся собственными силами, при этом стоимость двигателей составляет 30–40% от западных аналогов. Во-вторых, многолетний опыт производства четвероногих роботов отточил цепочку поставок: с 2018 года, когда Laikago стоил 45 000 долларов США, до 2023 года, когда Go2 стал стоить 1 400 долларов США, цены упали на 94%, а компоненты прошли несколько поколений итераций. В-третьих, производственная экосистема Китая обеспечивает быструю итерацию: инженеры получают кастомные образцы в течение недели, в то время как американским конкурентам на это требуются кварталы.
Однако компания сталкивается с очевидным вызовом. Около 70% выручки приходится на исследования и образование, а не на промышленные применения. В то время как управление движением роботов превосходно — сальто назад и масштабная робототехническая хореография — инвестиции в большие модели воплощенного ИИ отстают.
Планы Unitree по IPO предусматривают направление почти половины привлеченных 4,2 миллиарда юаней на НИОКР в области интеллектуальных моделей роботов. Сотрудничество NVIDIA с Unitree примечательно тем, что использовалась сторонней ловкой рукой, а не собственной серией DEX от Unitree, что подчеркивает пробелы в тактильном восприятии.
Рост выручки замедлился с более чем 300% до 68% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года, при этом чистая прибыль без учета GAAP снизилась более чем на 50%. Конкуренция усиливается со стороны Tesla Optimus, Xiaomi CyberOne, XPeng PX5 и более чем 150 отечественных соперников. Ближайшие три года определят, превратится ли ценовое преимущество Unitree в устойчивый ров.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
