Деньги продолжают устремляться в акции инфраструктуры ИИ, но в большинстве случаев они направляются в компании памяти. За тот же период Micron — один из крупнейших в мире производителей DRAM, стандартного типа чипов памяти, используемой в компьютерах и серверах — почти утроился в цене, закрепив за памятью роль нового узкого места дата-центров и горячую новую сделку на рынке ИИ. Основная причина проста: дефицит GPU, который казался таким тревожным в прошлом году, несколько смягчил ситуацию. В то же время дата-центры нуждаются во всей памяти, на которую можно купить.
Для тех, кто ценит технологические достижения Nvidia, это может показаться немного обескураживающим. За взлетом Nvidia стоит действительно впечатляющая технология: как в разработке CUDA, своей широко применяемой программной платформы, которая сделала GPU Nvidia стандартным двигателем для исследований в области ИИ, так и в ускорении темпов разработки GPU до скорости, которую считали невозможной. Успех Nvidia — это нечто, о чем можно писать целые книги, а сами GPU — одни из самых сложных устройств, когда-либо созданных, находясь на переднем крае человеческих возможностей.
Для компаний памяти вроде Micron история гораздо проще. Они создают чипы высокоскоростной памяти — специализированные компоненты, предназначенные перемещать данные в процессоры и из них как можно быстрее — которые за двадцать лет становятся все лучше. Пока чипы и компании не меняются слишком сильно, услуга, которую они предоставляют, внезапно стала очень ценной — и поскольку спрос растет быстрее, чем кто-либо может нарастить предложение, им удалось увеличить цены в десять раз за прошедший год.
Это, по данным Datatrack, то, как выглядит спотовая цена DRAM — цена, которую покупатели платят за чипы на открытом рынке, в отличие от тарифов по долгосрочным контрактам — с 2023 года:
Вы можете подумать, что летом 2025 года произошло какое‑то удивительное техническое прорыв, но нет: отрасль в целом просто значительно недооценила, сколько памяти понадобится для развертывания дата‑центров.
В сравнении с этим (через вычислительный рынок вычислительный рынок Ornn) вот как спотовая цена за час времени на Nvidia H100 GPU изменилась за последний год:
Так же, как и цена акций Nvidia, в мае отмечается пик (около 3,20 доллара за час), а затем следует постепенное снижение.
Нравится вам это или нет, ценность Nvidia как компании привязана к цене вычислений, и эта цена падает. Micron и его когорты привязаны к цене DRAM, и эта цена продолжает расти.
Когда я говорил с со‑основателем и техническим директором Ornn Уэйном Нелмсом о силах, движущих этим расхождением, он охарактеризовал это как простую проблему спроса и предложения. Google, Amazon, Microsoft и даже OpenAI запустили свои собственные специализированные процессоры, чтобы снизить зависимость от Nvidia; даже если эти чипы не столь хороши, как последняя модель Nvidia, они достаточно эффективны, чтобы снизить цену на вычисления.
«Больше компаний, выпускающих GPU и ускорители, выходят на рынок. Всем хочется сделать свой собственный кремниевый продукт, но никто не выпускает свою DRAM», сказал мне Нелмс. «Пока не произойдет крупного технологического прорыва в области HBM [высокопропускной памяти], не произойдет сдвиг в спросе и предложении, или кто‑то не войдёт на рынок памяти, я думаю, дела останутся примерно такими же, как сегодня.»
Это фрустрирующее положение дел для Nvidia, во многом следствие её собственного успеха. Продемонстрировав ценность вычислений, компания оказалась в центре рынка, в котором хочет участвовать каждый, в то время как более простые технологии и менее интересные компании наживаются на обочине.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Russell Brandom
