Вопросы, прозвучавшие во время отчета Oracle о доходах за третий квартал 2026 финансового года, свидетельствуют о законных опасениях инвесторов относительно того, принесут ли огромные траты на строительство передовых дата-центров с новейшим оборудованием для ускорения искусственного интеллекта (ИИ) отдачу от инвестиций (ROI). Это беспокоит не только тех, кто вкладывает средства в технологические акции, но и ИТ-руководителей и бизнес-лидеров, на которых гиперскейлеры рассчитывают, чтобы покрыть расходы на ИТ-инфраструктуру, которые они несут. Oracle отчиталась о выручке от облачной инфраструктуры в размере 4,9 млрд долларов, что на 84% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как ее бизнес облачных приложений принес выручку в размере 4 млрд долларов, что на 13% больше. Компания намерена потратить 533 млрд долларов на ИИ-инфраструктуру для выполнения того, что она называет оставшимся обязательством по производительности (RPO), что, по сути, является объемом вычислительных мощностей, необходимых для выполнения контрактов с клиентами. В прошлом месяце компания объявила, что для удовлетворения контрактного спроса со стороны своих крупнейших клиентов Oracle Cloud Infrastructure, включая AMD, Meta*, Nvidia, OpenAI, TikTok и xAI, она ожидает привлечь 45–50 млрд долларов валовых денежных поступлений в течение 2026 календарного года. Она планирует достичь этого за счет комбинации долгового и акционерного финансирования. Но наряду с ростом долга Bloomberg недавно сообщил, что компания планирует сократить тысячи рабочих мест по мере продвижения планов по расширению дата-центров для поддержки рабочих нагрузок ИИ. Компания утверждает, что модели ИИ для генерации компьютерного кода стали настолько эффективными, что она реструктурировала команды разработки продуктов в меньшие, более гибкие и продуктивные группы, что позволяет ей создавать больше программного обеспечения за меньшее время с меньшим количеством людей. Во время отчета сопредседатель Oracle Майк Сесилия заявил: «Использование инструментов кодирования на базе ИИ внутри Oracle позволяет небольшим инженерным командам быстрее предоставлять нашим клиентам более полные решения. Мы создаем совершенно новые продукты SaaS [программное обеспечение как услуга] с использованием ИИ, а также встраиваем агентов ИИ прямо в наши существующие наборы приложений»
Рентабельность дата-центров
Когда Клэй Магуайрк, возглавляющий Oracle Cloud Infrastructure, спросили о рентабельности дата-центров Oracle с точки зрения инвестиций в оборудование для ускорения ИИ, которое делает компания, он ответил: «Мы видим валовую прибыль в диапазоне 30–40%». По словам Магуайрка, клиенты Oracle все больше заинтересованы в безопасном и конфиденциальном сочетании лучших моделей ИИ с их частными данными. Он утверждал, что этот подход набирает популярность по сравнению с обучением собственных больших языковых моделей. «В первые дни многие думали, что большинство клиентов будут заниматься очень специфическим обучением своих собственных больших языковых моделей», — сказал Магуайрк. «Я думаю, что в значительной степени это оказалось не так. Вместо этого, я считаю, что невероятно популярным и набирающим популярность является то, что люди берут лучшие модели и хотят сочетать их конфиденциальным образом со своими частными данными». Но, как и другим облачным провайдерам, Oracle необходимо обеспечить, чтобы ее клиенты использовали ИИ в собственной облачной инфраструктуре компании. Он сказал, что Oracle внедрила новые модели финансирования, такие как «принеси свое собственное оборудование» и авансовые платежи клиентов, которые, по его словам, позволяют Oracle расширять инфраструктуру без привлечения дополнительных заемных средств или выпуска акций. По словам Магуайрка, эта модель уже принесла контракты на сумму 29 млрд долларов. Вопрос, на который Oracle и другие публичные облачные провайдеры должны ответить, заключается в том, реалистичен ли этот рост и является ли он устойчивым или просто отраслевым ажиотажем. По данным аналитика Gartner, предприятия становятся более осведомленными и реалистичными в отношении возможностей технологий ИИ, переходя от ажиотажа к сосредоточению внимания на ценности для бизнеса. Анализ Gartner сотен вариантов использования показывает, что, хотя большинство внедрений агентного ИИ (55%) не оправдывают ROI из-за непоследовательных инноваций в рамках ценностного предложения агентного ИИ, значительный сегмент (40%) достигает солидных результатов для бизнеса благодаря постоянному прогрессу. В беседе с Computer Weekly об анализе возврата инвестиций старший директор-аналитик Gartner Роберта Коцца сказала, что исследование показывает, что 5% вариантов использования ИИ принесли «трансформационный возврат инвестиций». Она отметила, что эти новаторы не только превосходят ожидания по ROI, но и открывают трансформационную ценность для предприятий, включая новые источники дохода и конкурентные преимущества. «Эти выдающиеся конкуренты готовы создать долгосрочные конкурентные преимущества», — добавила она. Однако, по словам Коцца, хотя они и оказывают влияние, такие трансформационные сценарии использования редки. Gartner фокусирует свои исследования на том, чтобы понять, что сделало эти конкретные случаи успешными. Это говорит о неопределенности в отношении того, как ИИ принесет трансформационные изменения в организации. В декабре 2025 года в статье инвестиционной фирмы BNY Mellon цитировались данные UBS и JP Morgan, показывающие, что долг, связанный с ИИ, в размере 1,5 трлн долларов может создать нагрузку на рынки корпоративных облигаций, усилив волатильность. Старший инвестиционный стратег Теодор Бэр-младший написал: «Параллели с периодами бума доткомов и телекоммуникаций предполагают риск, если отдача от инфраструктуры отстанет от ожиданий». Является ли ИИ технологическим пузырем, который лопнет? Учитывая, что данные Gartner показывают, что более половины внедрений ИИ не полностью соответствуют ожиданиям, изложенным в обосновании для оправдания затрат на инвестирование в эти системы, ИТ-руководителям и бизнес-лидерам необходимо быть реалистами в отношении того, сколько они готовы потратить.
Facebook*, Instagram* и WhatsApp* принадлежат компании Meta* Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Cliff Saran
