Биткоин и данные по рынку труда на этой неделе движутся к столкновению: цена зажата между $62 200 и $65 000 после того, как первый экономический отчёт сыграл против быков.
Индекс деловой активности в производственном секторе ISM (ISM Manufacturing PMI) 3 августа составил 55,6, превысив консенсус-прогноз в 54,0 и поднявшись с июньского уровня 53,3 до самого высокого значения с мая 2022 года. Количество новых заказов выросло до 56,7, а занятость впервые за 33 месяца вошла в зону расширения, достигнув 52,8.
Уплаченные цены остались на уровне 71,1, что сохраняет аргументы в пользу инфляции, даже несмотря на ускорение роста.
На момент публикации отчёта биткоин торговался около $63 755, в пределах дневного диапазона $62 227–$64 059. Это помещает цену между уровнем, который трейдеры защищают с 1 августа, и потолком, отбившим все попытки ралли с июльского максимума около $66 934.
Этот диапазон значит больше на этой неделе, потому что решение Федеральной резервной системы от 29 июля сохранить ставку развалилось по швам. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) оставил целевой диапазон на уровне 3,50%–3,75%, но голоса разделились 9–3: Бет Хаммак, Нил Кашкари и Лори Логан хотели немедленного повышения на 25 базисных пунктов.
Три несогласных при решении по ставке — редкость, и это превращает сильные экономические данные этой недели в боеприпасы для чиновников, которые уже хотели ужесточения политики.
| Показатель | Последнее значение | Нормальное прочтение для рисковых активов | Почему это вредит биткоину на этой неделе |
|---|---|---|---|
| Индекс деловой активности ISM в производстве | 55,6 | Рост ускоряется | Сильный рост поддерживает «ястребов» ФРС |
| Консенсус-прогноз | 54,0 | Превышение показывает устойчивость экономики | Снижает срочность смягчения ставки |
| Новые заказы | 56,7 | Спрос улучшается | Указывает на возможное продолжение импульса |
| Занятость | 52,8 | Рынок труда стабилизируется | Ослабляет аргумент об «охлаждении рынка труда» |
| Уплаченные цены | 71,1 | Инфляционное давление остаётся высоким | Сохраняет аргумент в пользу ужесточения |
| Голосование ФРС | 9–3 за сохранение | Ставки заморожены | Трое чиновников уже хотели повышения |
Как биткоин и данные по рынку труда могут сформировать неделю
Четыре точки данных отделяют биткоин от закрытия пятницы. Во вторник в 10:00 по восточному времени выйдет отчёт JOLTS за июнь: в мае было 7,6 млн открытых вакансий, 5,2 млн наймов и 3,1 млн увольнений.
Рост числа вакансий подтвердит, что спрос на рабочую силу не остыл, и окажет давление на уровень $62 200, а снижение числа вакансий при стабильном найме будет соответствовать контролируемому замедлению и даст биткоину пространство для тестирования $64 000.
То, что работники реже увольняются, — самый явный ранний признак того, что уверенность даёт трещину.
В среду в 10:00 по восточному времени выйдет отчёт ISM по сфере услуг, который охватывает большую часть экономики, чем производство, и служит мостом к пятничным данным по занятости.
Компонент занятости здесь имеет наибольший вес, за ним следуют уплаченные цены. Сильный показатель наряду с высокими ценами закрывает любую надежду на неожиданное смягчение политики, а слабый отчёт по занятости, даже при сохранении общего показателя, открывает путь обратно к $65 000.
В четверг в 8:30 утра по восточному времени выйдут предварительные данные по производительности труда и затратам на рабочую силу за второй квартал, а также еженедельные заявки на пособие по безработице. Производительность редко двигает рынки сама по себе, но она объясняет, как рост заработной платы превращается в инфляцию.
Высокая производительность позволяет выпуску и оплате расти без подпитки цен, тогда как низкая производительность в паре с высокими удельными затратами на рабочую силу напрямую подпитывает цены и даёт «ястребам» ФРС ещё один аргумент до пятницы.
Биткоин и данные по рынку труда сойдутся в 8:30 утра по восточному времени в пятницу, когда отчёт о занятости за июль решит исход недели. Июньский отчёт показал рост числа рабочих мест всего на 57 000, безработицу на уровне 4,2% и снижение участия в рабочей силе до 61,5%.
Повторение этой мягкости — умеренный найм, отсутствие ускорения зарплат и отсутствие пересмотров предыдущих месяцев в сторону повышения — даст биткоину самый чистый заход на $65 000.
Превышение прогнозов по числу рабочих мест, уверенный рост зарплат и пересмотры мая и июня в сторону повышения подтвердят, что рынок труда никогда не замедлялся достаточно, чтобы оправдать паузу. Такой исход играет на руку чиновникам, которые уже проголосовали за повышение.
| Дата | Событие | Бычий сигнал для BTC | Медвежий сигнал для BTC | Уровень биткоина для наблюдения |
|---|---|---|---|---|
| Вторник | JOLTS | Вакансии смягчаются, найм держится | Вакансии растут или остаются высокими | Уровень поддержки $62 200 |
| Среда | ISM Services | Занятость слабеет, цены снижаются | Сильная занятость и липкие цены | Сопротивление $64 000–$65 000 |
| Четверг | Производительность + затраты на труд | Производительность высокая, затраты сдержанны | Слабая производительность, высокие удельные затраты | Линия подтверждения $62 000 |
| Пятница | Отчёт по занятости | Умеренный найм, мягкие зарплаты, без пересмотров вверх | Сильные данные по payrolls, твёрдые зарплаты, пересмотры вверх | Пробой $65 000 или снижение до $61 200 |
Уровни по обе стороны диапазона показывают, что означает пробой: $62 200–$62 500 — это ближайшая поддержка, совпадающая с минимумом 1 августа и внутридневным минимумом понедельника. Устойчивое закрытие ниже $62 000 откроет путь к $61 200 — следующему видимому ориентиру, установленному минимумом 3 июля около $61 239.
Подтверждённое закрытие ниже $60 000 полностью выведет биткоин из зоны диапазонной торговли, вернув в игру 52-недельный минимум около $57 800.
Сверху $64 000 обозначает верхнюю границу зоны сопротивления, но $65 000 — решающий уровень. Биткоину нужно закрытие выше $65 000, которое удержится в течение следующей сессии, поскольку несколько внутридневных проколов выше этого уровня в июле не удержались.
Уверенное преодоление этой планки вернёт в игру июльский максимум около $66 934.
Потенциальные сценарии до пятницы
Бычий сценарий строится на рынке труда, который охлаждается, но не ломается. Вакансии JOLTS смягчаются, занятость в ISM Services слабеет, даже если общая активность держится, а пятничные данные по payrolls окажутся на уровне июньских темпов без сюрпризов по зарплатам.
Такая комбинация снижает вероятность повышения ставки в сентябре, не вызывая опасений рецессии, и подталкивает биткоин к $65 000 и $66 900.
Медвежий сценарий разворачивается в обратную сторону: вакансии JOLTS остаются высокими, занятость в ISM Services укрепляется на фоне липких цен, а пятничные payrolls превышают ожидания при росте зарплат и пересмотре предыдущих месяцев вверх.
Такой исход подтверждает обоснованность аргументов Хаммак, Кашкари и Логан в пользу ужесточения и отправляет биткоин через $62 000 к $61 200, а затем к $60 000.
Два других рынка дают биткоину пространство, которым он ещё не воспользовался. Акции восстановились в конце прошлой недели на отчётах Microsoft и Amazon, в то время как биткоин не последовал за ними.
Это расхождение показывает, что биткоин сейчас торгуется на основе собственных макрофакторов, отдельно от акций.
Нефть упала примерно на 5% в понедельник: президент Дональд Трамп воздержался от нового удара по Ирану, а ОПЕК+ одобрила увеличение добычи в сентябре примерно на 188 000 баррелей в сутки. Это подушка против инфляции, но показатель уплаченных цен в понедельник на уровне 71,1 показывает, что она ещё не полностью сработала.
| Сценарий | Макроустановка | Последствия для ФРС | Траектория биткоина |
|---|---|---|---|
| Бычий сценарий | JOLTS охлаждается, занятость в сфере услуг смягчается, payrolls умеренные | Риск повышения ставки в сентябре снижается | Пробой выше $65 000, повторное тестирование $66 900 |
| Базовый сценарий | Данные смешанные, без чёткого замедления рынка труда | ФРС остаётся «ястребиной», но не вынуждена действовать | Диапазон $62 200–$65 000 сохраняется |
| Медвежий сценарий | Вакансии остаются высокими, сфера услуг укрепляется, payrolls и зарплаты превышают прогнозы | Июльские «ястребиные» несогласия выглядят оправданными | Пробой ниже $62 000, тестирование $61 200 и $60 000 |
| Шок ликвидности | Стресс иены, разворот нефти или волатильность облигаций ударяют по рисковым активам | Макродавление перевешивает нюансы рынка труда | $60 000 не удерживается, $57 800 снова в поле зрения |
Банк Японии в июле сохранил ставку на уровне 1,0% голосами 8–1, в то время как иена торговалась вблизи 40-летнего минимума. Министерство финансов Японии заявило, что покупало иену в координации с Казначейством США. Беспорядочное движение там ударит по биткоину как по активу ликвидности, независимо от того, что скажут пятничные данные по рынку труда.
Связь между биткоином и данными по рынку труда определяет финальное испытание недели: цифры должны быть достаточно мягкими, чтобы убрать с доски трёх несогласных членов ФРС, не напугав при этом другие активы, растущие на предположении, что с ростом всё в порядке. Достаточно «горячий» отчёт в пятницу превратит $62 000 из поддержки в люк, ведущий к $60 000.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
