Биткоин удерживался вблизи отметки в $70 000, несмотря на то, что цены на нефть кратковременно торговались около $100 за баррель — движение, которое при обычных макроэкономических сценариях сильно обвалило бы криптовалюту.
Согласно данным CryptoSlate, флагманский цифровой актив за последние 24 часа вырос незначительно на 0,3%, достигнув максимума в $71 337, прежде чем к моменту публикации скорректироваться до $69 803.
Цены на нефть резко выросли: WTI подорожала на 4,79% до $92,04, а Brent подскочила на 5,24% до $97,22.
Рост последовал за эскалацией перебоев с судоходством в Ормузском проливе, что усилило опасения по поводу затяжного шока предложения. Примечательно, что Иран предупредил мир о необходимости готовиться к ценам на нефть в $200 за баррель.
Тем не менее, ценовая динамика BTC, несмотря на эти угрозы, знаменует собой существенное отклонение от предыдущих недель, когда рост цен на нефть тянул крипторынок вниз на фоне опасений по поводу инфляции.
Хотя эти опасения сохраняются на рынке, Биткоин продемонстрировал большую устойчивость, оставаясь в установленном диапазоне, а не пробивая его вниз.
Почему цена Биткоина на этот раз не падает?
Одним из самых очевидных катализаторов, не позволивших цене Биткоина пробить нижнюю границу во время недавнего роста цен на нефть, стало снижение спекулятивного «надувания» на рынке.
Данные CoinShares показали, что коэффициенты кредитного плеча BTC уже снизились примерно с 33% в октябре 2025 года до 25% к началу марта, вернувшись к долгосрочным средним значениям.
По данным компании:
«Структура рынка перед кризисом уже была значительно чище после того, как за предыдущие пять месяцев было распределено около $30 миллиардов средств «китов», что подтолкнуло оценки и технические индикаторы в зону перепроданности. При сниженном уровне кредитного плеча и уже исчерпанной большей части мотивированных продаж рынок был лучше подготовлен к поглощению нового спроса».
Между тем, потоки в спотовые биткоин-ETF также стали менее враждебными в критический для рынка момент.
По данным CoinShares, продукты для инвестиций в цифровые активы привлекли более $1 миллиарда за первые пять дней марта после пяти недель оттока средств на общую сумму около $4 миллиардов.
Данные Glassnode также подтвердили это, отметив, что притоки в 12 спотовых биткоин-ETF США стабилизируются: их 7-дневная скользящая средняя вернулась в положительную зону после недель устойчивого институционального оттока.
Более того, данные Santiment также указывают на то, что рынок был сильнее, чем его настроение в последние месяцы, но все еще борется с хрупкой убежденностью.
Согласно Santiment, 365-дневный MVRV Биткоина показывает, что долгосрочная доходность в блокчейне примерно соответствует уровню, наблюдавшемуся в последнюю неделю 2022 года.
В то время 365-дневный MVRV был глубоко отрицательным после краха FTX, но в последующие три месяца Биткоин вырос на 67%.
Santiment отмечает, что нынешнее расхождение заметно даже с учетом совершенно иных макроусловий и дополнительного влияния агрессивного накопления Strategy.
В то же время спотовый рыночный спрос на BTC начал восстанавливаться, а кумулятивная дельта объема отскочила, поскольку покупатели поглощают ликвидность на продажу на основных биржах.
Это сочетание помогает объяснить, почему Биткоин не отреагировал на скачок цен на нефть так, как это часто бывало на ранних этапах цикла.
Сможет ли BTC сохранить текущую устойчивость?
Учитывая это, возникает вопрос, сможет ли BTC сохранить свою нынешнюю устойчивость и пойти еще выше при текущих ограничениях.
Примечательно, что ончейн-картина подтверждает идею о том, что ведущая криптовалюта может продолжать демонстрировать силу, если текущие индикаторы останутся положительными.
Данные Alphractal показали, что уровни ликвидации становятся более четкими: большая часть открытых позиций теперь приходится на длинные позиции. Ранее Биткоин двигался в волатильном боковом диапазоне, вызывая ликвидации как лонгов, так и шортов.
По данным компании, максимальная боль для лонгов находится около $61 000, в то время как шорты сконцентрированы около $75 000.
Это создает точки давления на обоих концах диапазона и помогает определить следующее решение рынка.
Кроме того, Glassnode отметила, что в настоящее время BTC демонстрирует кластер накопления, формирующийся около середины его диапазона от $62 800 до $72 600, хотя его интенсивность остается ниже, чем в предыдущие эпизоды, которые приводили к более сильным расширениям.
Это подтверждается данными Alphractal, которые показали рост коэффициента RVT Биткоина.
Коэффициент реализованной стоимости к транзакциям сравнивает реализованную капитализацию с ежедневным скорректированным объемом ончейн-транзакций. Растущее значение обычно указывает на то, что монеты циркулируют в блокчейне меньше, больше капитала удерживается, а не транслируется, и активность сети слабее по отношению к объему хранимой стоимости.
По данным компании, 28-дневная скользящая средняя индикатора предполагает, что капитал, хранящийся в Биткоине, продолжает расти быстрее, чем экономическая активность в блокчейне.
Исторически такие фазы часто совпадают с накоплением или более слабой ончейн-активностью спроса, а не с широким спекулятивным перегревом.
Что дальше для BTC?
Если BTC сохранит текущую ценовую устойчивость, позиционирование актива трейдерами фьючерсов оставляет пространство для дальнейшего роста.
Согласно Glassnode, финансирование по бессрочным фьючерсам стало отрицательным, что указывает на растущее количество коротких позиций. В прошлые разы такая ситуация давала рынку возможность для «выдавливания» вверх, если спотовые покупки укрепятся.
Данные CME Group показали около $660 миллионов открытого интереса по опционам на Биткоин в марте, по сравнению с примерно $240 миллионами по пут-опционам. Glassnode добавила, что около $2 миллиардов отрицательной гаммы сконцентрировано вокруг страйка $75 000, из которых около $1,8 миллиарда истекает 27 марта.
Если Биткоин пробьется выше отметки в $70 000 и достигнет этой зоны, хеджирование дилеров может помочь ускорить движение к $80 000.
Эти показатели говорят о том, что трейдеры ослабили агрессивное краткосрочное хеджирование, но еще не выработали сильной направленной убежденности в немедленном прорыве.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
