Биткоин торгуется в диапазоне от $80 000 до $78 000 и сталкивается с двумя страйками опционов, которые могут определить хеджирование дилеров до пятницы.
Зафиксированная экспозиция по коллам на уровнях $75 000 и $80 000 создает проверку того, сдержат ли эти позиции следующее движение биткоина или добавят силы прорыву.
Примерно 81 700 опционов на биткоин номиналом около $6,4 млрд должны быть исполнены на Deribit в 08:00 UTC 28 августа.
Обновление данных по опционам BTC на Deribit установило референтную цену биткоина около $78 514. В применении к 81 700 контрактам на один биткоин это дает номинал около $6,415 млрд.
Страйк колла на $75 000 нес заявленный номинал около $236 млн, а страйк колла на $80 000 — около $157 млн. Это концентрации открытого интереса по коллам, совокупной стоимостью $393 млн, или 6,1% от заявленного объема экспирации в $6,44 млрд.
Путь хеджирования биткоина может раздвоиться
Дилеры по опционам корректируют хеджи по мере движения биткоина и изменения чувствительности опциона к базовой цене. Ближе к экспирации эти корректировки могут становиться более реактивными вокруг густонаселенных страйков.
Дилеры, расположенные одним образом, могут торговать против движения и помогать удерживать цену около страйка. Другая чистая позиция может потребовать сделок, которые усиливают прорыв и ускоряют его.
Позиционирование со стороны дилеров, необходимое для расчета чистого гамма, остается менее заметным, оставляя фиксацию и ускорение в качестве условных сценариев. Коэффициент пут/колл на уровне 0,83 также показывает, что коллы преобладают над путами в этой экспирации.
Трейдеры также используют коллы в спредах, покрытых позициях и стратегиях волатильности, поэтому коэффициент описывает инвентарь более четко, чем настроения.
Официальный график Deribit устанавливает ежемесячную экспирацию в 08:00 UTC в последнюю пятницу месяца. Поскольку биткоин находится между выделенными страйками в окне исследования, $80 000 — это ближайшая точка давления, а $75 000 — нижняя концентрация.
Решительное движение через один из уровней может потребовать более быстрых изменений хеджа. Пятничный расчет завершает общий дедлайн и удаляет или пролонгирует истекающие позиции, делая ценовую реакцию вокруг этих двух уровней более чистым сигналом.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
