Спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин и эфириум в США зафиксировали самые крупные оттоки за последние месяцы на фоне продолжающегося падения рынка криптовалют.
Данные SoSoValue показывают, что 12 зарегистрированных американских биткоин-ETF 7 октября потеряли 484,9 млн долларов — это крупнейший однодневный отток с 25 июня. Лидером по объему вывода средств стал iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock — 207,7 млн долларов, за ним следуют FBTC от Fidelity (105,1 млн долларов) и ARKB от ARK 21Shares (101,7 млн долларов).
Тем временем эфириум-ETF зафиксировали отток в размере 160,9 млн долларов, доведя потери за пять торговых сессий до 506,3 млн долларов — это максимум с января.
На долю ETHA от BlackRock пришлось 116,1 млн долларов от выкупов в среду, в то время как ETHE от Grayscale потерял 25,8 млн долларов. Фонды демонстрируют оттоки уже семь торговых сессий подряд, общий объем которых составил около 569 млн долларов.
В совокупности обе категории ETF потеряли около 646 млн долларов в среду, в то время как биткоин упал до самой низкой дневной отметки за последние 20 дней, опустившись ниже 83 000 долларов, а эфириум приблизился к 2 500 долларам в отчетный период.
Примечательно, что ценовое движение совпало с ростом доходности казначейских облигаций США, укреплением доллара и повышением цен на нефть, что усилило давление на рисковые активы.
Спрос на ETF ослабевал еще до последних оттоков
Последние оттоки последовали за признаками ослабления институционального спроса, которые аналитики Bitfinex выявили до распродажи в среду.
В отчете от 7 октября аналитики отметили, что потоки биткоин-ETF становились все более неравномерными, а инвестиции резко замедлились после периода покупок, который поддержал восстановление в сентябре.
Среднедневные притоки составляли 341,7 млн долларов во время ралли биткоина в середине сентября с 76 000 до 87 000 долларов. Однако за пять торговых сессий до 6 октября этот показатель упал примерно до 35 млн долларов в день, составив кумулятивный чистый приток в 172,9 млн долларов.
Оставшийся спрос также был в значительной степени сконцентрирован в IBIT от BlackRock, который привлек 536,2 млн долларов за эти пять сессий, в то время как конкурирующие биткоин-ETF в совокупности потеряли 363,3 млн долларов.
Такое расхождение привело к тому, что рынок стал все больше зависеть от одного фонда для компенсации оттоков из других, что ослабло, когда IBIT присоединился к продажам в среду.
Разворот произошел на фоне падения биткоина ниже предполагаемой средней цены приобретения инвесторами ETF.
Ссылаясь на данные Checkonchain, Bitfinex оценил среднюю взвешенную по потокам стоимость базы ETF в 84 318 долларов. Аналитики отметили, что исторически среднедневные притоки замедлялись примерно до 65 млн долларов, когда биткоин приближался к совокупному уровню безубыточности инвесторов.
Закрытие в среду ниже 83 000 долларов опустило биткоин ниже этого порога, повышая вероятность того, что дальнейшее снижение может спровоцировать дополнительные выкупы, поскольку инвесторы стремятся ограничить убытки.
Хотя эта оценка не отражает цены входа отдельных инвесторов, она позволяет оценить прибыльность капитала, вложенного через фонды.
Эфириум демонстрирует дополнительные признаки ослабления спроса. Помимо устойчивых оттоков из ETF, CryptoSlate ранее сообщал о растущем спросе на короткие позиции на рынке деривативов, когда трейдеры, удерживающие короткие позиции, платили лонгам через отрицательные ставки финансирования по бессрочным фьючерсам.
Такое позиционирование предполагает, что медвежьи трейдеры все чаще готовы нести расходы, чтобы сохранить экспозицию к дальнейшему снижению цен, что усиливает давление, отраженное в выкупах эфириум-ETF.
Bitfinex также предупредил, что ослабление институциональных притоков привело к тому, что более широкий рынок альткоинов стал все больше зависеть от ротации капитала между существующими криптовалютными позициями.
Это может сделать мелкие токены особенно уязвимыми, если падение биткоина ускорится, поскольку инвесторы, стремящиеся снизить риск, будут выводить капитал из альткоинов вместо того, чтобы переводить его в другие цифровые активы.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
