Регуляторные события этой недели демонстрируют знакомую реальность Вашингтона: существует широкое согласие в необходимости правил для криптовалют, но мало консенсуса относительно того, как именно эти правила должны быть сформулированы и кто должен взять на себя руководство.
Это напряжение стало очевидным, когда лидеры Комитета Сената по судебным делам Чак Грассли и Дик Дурбин выразили озабоченность по поводу положения в законопроекте о структуре крипторынка от председателя Комитета Сената по банковским делам Тима Скотта.
Эта формулировка освобождала определённых разработчиков блокчейн-программного обеспечения от требований финансового лицензирования — шаг, который, по мнению законодателей, мог ослабить способность правоохранительных органов пресекать отмывание денег и другую незаконную финансовую деятельность.
В частном письме, о котором впервые сообщило издание Politico, Грассли и Дурбин утверждали, что это положение целиком подпадает под юрисдикцию Комитета по судебным делам, и отметили, что их комитет не консультировали перед назначением, а затем и переносом слушаний.
Этот раздел во многом повторяет Закон о регуляторной определённости блокчейна — двухпартийное предложение, инициированное сенаторами Синтией Луммис и Роном Уайденом, но его включение теперь стало ещё одной точкой напряжённости в уже хрупком законодательном процессе.
Законопроект о структуре рынка всё дальше отодвигается в повестке
Импульс в отношении более широкого законопроекта о структуре рынка продолжает замедляться. По сообщениям, Комитет Сената по банковским делам вновь отложил работу над законодательством, перенеся рассмотрение на конец февраля или март. Вместо этого законодатели переключают внимание на законодательство о жилье после возобновления Президентом Дональдом Трампом усилий по доступности жилья.
Эта задержка подкрепляет растущую обеспокоенность в криптоиндустрии: несмотря на годы обсуждений, реформа структуры рынка остаётся уязвимой для политической смены приоритетов. То, что некогда позиционировалось как неотложное, теперь рискует быть оттеснённым конкурирующими законодательными задачами.
Начинают проявляться партийные трещины
Пока Комитет по банковским делам медлит, Комитет Сената по сельскому хозяйству продвигается вперёд, даже без поддержки демократов. Председатель Джон Бузман назначил слушания на 27 января, признавая, что «разногласия по фундаментальным вопросам политики сохраняются», но сигнализируя о готовности двигаться дальше, несмотря ни на что.
В случае принятия этот шаг ознаменует отход от двухпартийного консенсуса в сторону более партийного подхода, поднимая вопросы о долгосрочной устойчивости любой получившейся структуры в условиях разделённого Конгресса.
Регуляторы вмешиваются, пока законодатели бездействуют
Пока Конгресс испытывает трудности, регуляторы всё активнее заполняют этот вакуум. Новоназначенный председатель CFTC Майкл Селиг на этой неделе объявил о начале «золотого века» для финансовых рынков США, запустив инициативу «Future-Proof», призванную обновить многолетние правила с учётом криптовалют, блокчейна и искусственного интеллекта.
В Белом доме советник по цифровым активам Патрик Уитт усилил давление с другого угла, призывая к скорейшему принятию законопроекта о структуре рынка. Выступая против утверждений, что «лучше никакой закон, чем плохой закон», Уитт предупредил, что бездействие сейчас может привести к принятию гораздо более карательного законодательства при будущем Конгрессе от Демократической партии, особенно после рыночного кризиса.
Правоприменение отступает — координация движется вперёд
Тем временем тенденции в правоприменительной деятельности продолжают меняться. Отчёт Cornerstone Research показал, что количество правоприменительных мер SEC в отношении криптовалют сократилось на 60% в 2025 году после назначения Пола Аткинса председателем, что указывает на отход от регулирования через принуждение к более целенаправленному фокусу на мошенничестве.
Эта корректировка была подкреплена на этой неделе, когда Аткинс и Селиг объявили о совместном мероприятии, направленном на регуляторную гармонизацию между SEC и CFTC, — символическом, но важном шаге к снижению юрисдикционной путаницы, которая долгое время преследовала крипторынки США.
Общая картина
В совокупности, события этой недели указывают на чёткую закономерность: законодательный паралич возлагает всё большую ответственность на регуляторов. Будет ли это способствовать ясности или приведёт к дальнейшей фрагментации, будет зависеть от того, сможет ли координация заменить тупик в Конгрессе, — и смогут ли законодатели вернуть себе лидерство до того, как агентства установят правила по умолчанию.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Tanzeel akhtar
