FalconX Bravo хочет, чтобы американские регуляторы рассматривали бессрочные контракты с расчетом в фиатной валюте, привязанные к отдельной ценной бумаге или узкому фондовому индексу, как основанные на ценных бумагах свопы по правилам SEC, если они выходят за рамки совместной системы фьючерсов на ценные бумаги SEC и CFTC.
В заявлении прямо указаны сопоставимые контракты, предлагаемые через протоколы DeFi.
Компания представила свое предложение Комиссии по ценным бумагам и биржам и Комиссии по торговле товарными фьючерсами 12 августа. FalconX Bravo включена в реестр зарегистрированных дилеров свопов CFTC и описывает свой бизнес как ориентированный на цифровые активы и участников рынка цифровых активов.
Определение FalconX охватывает указанные бессрочные контракты и опционы на них. Оно не распространяется на биткоин-бессрочные контракты или криптовалютные бессрочные контракты в целом.
Квалифицирующий контракт, включенный в список продуктов, связанных с фьючерсами на ценные бумаги, на рынке, авторизованном обоими агентствами, остается в рамках совместного режима. Этот путь включает в себя требования к листингу и рыночные гарантии, охватывающие базовую ценную бумагу или индекс, клиринг, маржу, лимиты позиций, мониторинг и приостановку торгов.
Примеры FalconX включают двусторонние и внебиржевые транзакции, контракты, предлагаемые квалифицированными площадками или платформами, авторизованными для свопов, основанных на ценных бумагах, площадками за пределами США и сопоставимыми протоколами DeFi.
Для затронутых дилеров режим SEC может привести к требованиям регистрации, деловой практики, отчетности по транзакциям, капитала, маржи и разделения средств. Платформа также может попасть под рамки исполнения свопов, основанных на ценных бумагах, в зависимости от ее структуры и любых применимых требований к исполнению или клирингу.
Статус дилера и другие обязанности зависят от участника и транзакции, поэтому классификация не потребует обязательной регистрации каждого разработчика протокола или трейдера.
FalconX также просит SEC сократить дублирующиеся требования для фирм, уже контролируемых CFTC. Запрашиваемая поправка к Правилу 18a-10 повышает порог совокупной суммы условных обязательств для альтернативного соблюдения с 10% до 49%. FalconX сохраняет фиксированный долларовый лимит, регистрацию и надзор SEC, а также требования, не охваченные послаблением.
Заявление о политике CFTC от июня зарезервировало другие классы активов для отдельного рассмотрения и определило продукты, связанные с акциями и узкими индексами, как отдельные регуляторные вопросы.
В комментарии, поданном 21 августа независимым исследователем Амадеусом Брандесом, рекомендуется существующий процесс смешанных свопов с защитными мерами, касающимися рисков инсайдерской информации, манипуляций, кредитного плеча и ставок финансирования.
Окно для комментариев закрывается 24 августа. Агентства имеют перед собой тест FalconX на листингованные и нелистингованные контракты и альтернативу смешанных свопов Брандеса, но ни одна из заявок не является политикой агентства. Закрытие досье не меняет правил юрисдикции, не авторизует ни один продукт и не обязывает ни одного регулятора к нормотворчеству.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
