Аналитическая фирма Glassnode в понедельник предупредила, что ончейн-структура рынка XRP в точности повторяет конфигурацию себестоимости, наблюдавшуюся перед обвалом цены на 60% в 2022 году.
На данный момент XRP торгуется на уровне $1.91, снизившись на 4.74% за последние 24 часа.
Сигнал сосредоточен на себестоимости держателей. Кошельки, активные в окне от 1 недели до 1 месяца, теперь накапливают активы ниже реализованной цены когорты, владеющей активами от 6 до 12 месяцев. Новые покупатели входят по более низким ценам, в то время как средне- и долгосрочные держатели находятся в убытке или около точки безубыточности.
Такое соотношение создает избыточное предложение. Когда спотовая цена приближается к себестоимости средне- и долгосрочной когорты, эта группа стремится снизить риски при любом росте. Февраль 2022 года показал результат: XRP вырос с $0.60 до $0.88 в первую неделю, а затем рухнул на 60% до $0.30 к середине года на фоне краха Terra и общего макроэкономического ухудшения.
Поведенческий порог в $2
Glassnode определила уровень в $2.00 как технический барьер. Согласно анализу фирмы от ноября 2025 года, каждое повторное тестирование отметки в $2 с начала 2025 года приводило к еженедельным реализованным убыткам в размере от $500 миллионов до $1.2 миллиарда. Держатели последовательно капитулировали на уровне этой зоны при росте курса.
В начале января XRP превысил отметку в $2.40, показав рост на 25% за неделю. С тех пор цена скорректировалась ниже $2.00. Картина знакома. В настоящее время токен торгуется ниже своих 20-, 50-, 100- и 200-дневных скользящих средних.
Контрданные
Существуют и позитивные признаки. С момента запуска в ноябре 2025 года спотовые XRP ETF привлекли совокупные чистые поступления в размере $1.37 миллиарда, продемонстрировав 35 последовательных торговых дней без единого оттока, за которым последовало скромное погашение на сумму $40.8 миллиона 7 января. Общая сумма активов под управлением (AUM) держится вблизи $2 миллиардов, при этом более 788 миллионов XRP заблокированы на хранении.
Резервы на биржах снизились с 3.76 миллиарда XRP в начале октября 2025 года до примерно 1.6 миллиарда к концу декабря, что является самым низким показателем с 2018 года. Создание ETF требует спотовых покупок, что изымает токены из доступного обращения.
Тем не менее, притоки не смогли предотвратить падения. В декабре XRP снизился на 15% несмотря на рекордные институциональные закупки. Данные по остаткам на биржах показывают, что с начала января на платформы было переведено 206 миллионов XRP (около $430 миллионов), что свидетельствует о распределении.
На что обращают внимание аналитики
Аналогия с февралем 2022 года ставит конкретный вопрос: сможет ли поглощение предложения за счет ETF компенсировать механизмы капитуляции, описанные Glassnode? Тогда спотовых ETF не существовало. Розничные держатели сдались под макроэкономическим давлением при отсутствии институционального спроса, способного абсорбировать предложение.
Этот цикл структурно отличается. Пять крупных эмитентов (Canary Capital, Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale, 21Shares) обслуживают пенсионные фонды и эндаументы. Их стабильное накопление сократило циркулирующий объем, и каждый миллиард долларов притока “запирает” около 500 миллионов XRP. Однако разрыв между себестоимостью краткосрочных и среднесрочных держателей сохраняется.
Если уровень $2.00 не удержится, когорта, владеющая активами 6–12 месяцев, уйдет в более глубокие убытки. Уровень поддержки $1.80 станет следующей линией обороны. Провал на этом уровне откроет путь к $1.25 — более глубокой зоне поддержки, определенной аналитиками. Устойчивый прорыв выше $2.40 аннулирует медвежий сценарий и сместит фокус на уровень сопротивления $3.00.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – David pokima
