Evernorth отложила свой дебют на Nasdaq после того, как акции SPAC, выводящей на биржу казначейскую компанию XRP, потеряли половину своей стоимости.
Armada Acquisition Corp. II, которая в настоящее время торгуется под тикером XRPN, закрылась во вторник на отметке $19,20, что на 50,3% ниже $38,65 днем ранее, согласно данным, собранным StockAnalysis. Акции достигали $53 2 октября после закрытия на уровне всего $10,58 28 сентября.
В заявлении от 6 октября Evernorth сообщила, что административная задержка перенесла завершение ее слияния с Armada с 7 октября примерно на 9 октября. Ожидается, что торги объединенной компании на Nasdaq начнутся примерно 12 октября вместо 8 октября. Evernorth заявила, что задержка, как ожидается, не повлияет на закрытие сделки.
Инвесторы теперь сталкиваются с более длительным ожиданием после того, как спекулятивный всплеск акций Armada начал разворачиваться всего за несколько дней до того, как казначейский инструмент XRP должен был официально выйти на публичные рынки.
Почти четырехкратный рост обернулся крахом за несколько дней
Ралли XRPN ускорилось после того, как акционеры Armada одобрили сделку с Evernorth 30 сентября.
Акция закрылась на уровне $23,43 1 октября, подскочила до $53 на следующий день и завершила сессию на отметке $39,42. Она оставалась на уровне $38,65 5 октября, прежде чем рухнуть до $19,20 во вторник.
Даже после потери половины своей стоимости, XRPN оставалась примерно на 81% выше уровня закрытия 28 сентября, отражая, как быстро инвесторы взвинтили цену инструмента перед слиянием.
Часть этой волатильности может отражать сокращение предложения акций Armada, доступных инвесторам, стремящимся получить доступ до того, как Evernorth станет зарегистрированной компанией.
Согласно квартальному отчету, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), Armada сообщила о 23 миллионах акций, подлежащих выкупу по состоянию на 30 июня, обеспеченных $241,2 миллионами на ее трастовом счете, что эквивалентно примерно $10,49 за акцию.
Впоследствии Evernorth заявила, что по завершении сделки для объединенной компании останется всего около $48 миллионов от выручки траста.
Используя стоимость выкупа Armada за июнь в качестве ориентира, эта сумма будет соответствовать примерно 4,6 миллионам акций, оставшихся из первоначальных 23 миллионов акций, подлежащих выкупу, что подразумевает выкуп, приближающийся к 80%.
Компании еще не раскрыли окончательное количество выкупленных акций, поэтому эта цифра остается оценкой, а не подтвержденным объемом акций в обращении после слияния.
Массовый выкуп SPAC может оставить относительно небольшое количество акций для торговли. Это может преувеличить движения цен, когда инвесторы вкладываются в сделку, и привести к столь же резкому развороту, когда спрос ослабевает.
Таким образом, колебания XRPN являются несовершенной мерой того, сколько в конечном итоге будет стоить полностью объединенная Evernorth. Инвесторы в настоящее время оценивают SPAC, ожидающий завершения сделки, а не окончательную структуру капитала казначейской компании XRP.
Ставка Evernorth на 473 миллиона XRP приближается к рынку
Тем не менее, сама сделка создаст то, что Evernorth называет крупнейшей публично торгуемой компанией, ориентированной в первую очередь на казначейство XRP.
Компания ожидает, что по завершении сделки у нее будет около 473 миллионов XRP, а также примерно $300 миллионов валовой денежной выручки от сделки. Это включает $225 миллионов от частных размещений, $30 миллионов от конвертируемого долгового финансирования и примерно $48 миллионов, оставшихся от траста Armada до расходов на сделку.
Среди инвесторов, поддерживающих сделку, — Ripple, SBI Group, Arrington Capital, Pantera Capital, Kraken и GSR, согласно объявлению Evernorth от 1 октября.
Evernorth позиционирует этот инструмент как нечто большее, чем просто зарегистрированную обертку для запасов XRP. Генеральный директор Ашиш Бирла заявил, что компания планирует развернуть капитал в экосистеме XRP, чтобы со временем увеличить долю XRP на акцию.
Evernorth представляет эту стратегию как часть своего предложения инвесторам перед слиянием. Снижение во вторник подчеркивает риск привязки этой премии к малоликвидному инструменту приобретения до того, как инвесторы точно узнают, сколько акций останется в обращении после закрытия.
Таким образом, следующие раскрытия информации могут быть более важными, чем сама двухдневная административная задержка.
После завершения сделки Evernorth должна предоставить более четкую картину окончательного количества выкупленных акций, денежных средств, полученных от траста Armada, и структуры акций объединенной компании. Слияние также привлечет большее внимание к другим потенциальным источникам предложения акционерного капитала, включая неистекшие варранты Armada.
Эти цифры дадут инвесторам более прочную основу для принятия решения о том, отражает ли оставшаяся премия XRPN стоимость стратегии Evernorth по XRP или временную нехватку акций, доступных до закрытия сделки.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
