Падение цены Биткоина ниже отметки в $78 000 сместило внимание рынка на то, смогут ли покупатели удержать зону $76 000, или же коррекция откроет путь к более глубокому снижению в сторону $70 000.
Крипто-маркетмейкер Wintermute сообщил, что последнее снижение произошло после очередного отторжения около $82 000, где Биткоину не удалось восстановить свои позиции выше 200-дневной скользящей средней.
Это движение превратило то, что выглядело как обычная консолидация после ралли с $60 000, в более широкую проверку глубины рынка, институционального спроса и убежденности краткосрочных держателей.
Таким образом, зона $76 000 становится ближайшим уровнем поддержки Биткоина, за которым необходимо следить.
Инфляция и доходности ослабляют позиции рисковых активов
Резкое изменение рыночного поведения BTC напрямую связано с ухудшением макроэкономического фона, которое спровоцировало масштабное переоценивание всех классов активов, чувствительных к риску.
CryptoSlate ранее сообщал, что данные по индексу потребительских цен (CPI) за апрель оказались выше ожиданий, показав годовую инфляцию на уровне 3,8% при консенсусном прогнозе в 3,7%.
Это ускорение, наряду с тем фактом, что жизненно важные мировые судоходные пути остаются закрытыми, предполагает, что энергетический шок перерос из временного узкого места в цепочке поставок в устойчивое ядро экономических препятствий.
Непосредственные последствия видны в реальной экономике, где реальная заработная плата в США впервые за три года стала отрицательной, подрывая покупательную способность потребителей.
В то же время рынки фиксированного дохода США отреагировали крайней волатильностью на данные по инфляции, что напрямую ослабило инвестиционный тезис для негенерирующих доход цифровых активов.
CryptoSlate ранее сообщал, что доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до 4,58%, самого высокого уровня с сентября 2025 года.
Этот шаг вынудил агрессивно перекалибровать ожидания относительно политики Федеральной резервной системы. Фьючерсы на федеральные фонды полностью отменили ранее ожидаемое снижение ставок на 2026 год, и теперь рынок оценивает вероятность повышения процентной ставки к декабрю в 44%, по сравнению с 22,5% всего неделю назад.
Wintermute заявила, что за последние пять торговых дней обсуждение на торговых столах сместилось с вопроса «когда они снизят» на «будут ли они повышать».
Тем временем эта стремительно меняющаяся обстановка совпала с узким утверждением Сенатом Кевина Уорша в качестве нового председателя Федеральной резервной системы.
Wintermute отметила, что Уорш привносит исторически «ястребиную» репутацию в центральный банк накануне важнейшего заседания FOMC 16–17 июня, на котором будут опубликованы новые точечные прогнозы (dot plot) и обновленное Сводное экономическое прогнозирование (SEP).
На фоне скачка доходностей, роста индекса деловой активности штата Нью-Йорк до 19,6 при ожиданиях 7,0 и ускорения цен уплаченных, более высокая инфляция и растущие доходности снижают привлекательность активов, чувствительных к дюрации.
Биткоин теряет поддержку, которая обеспечивала ралли
Тем временем рост Биткоина к $82 000 застопорился на уровне, который трейдерам необходимо было восстановить для подтверждения более сильного восстановления.
Wintermute сообщила, что актив не смог закрепиться выше $82 200, примерно там, где находится его 200-дневная скользящая средняя. В этом месяце Биткоин пять раз отбивался от этой скользящей средней, что делает ее явным техническим потолком для спотовых покупателей.
Эти повторяющиеся неудачи показали, что ралли еще не набрало достаточной глубины, чтобы выйти за рамки сделки на основе импульса. Вместо этого рынок оставался в значительной степени зависимым от позиционирования деривативов и покрытия коротких позиций.
Данные CryptoQuant подтвердили эту точку зрения, показав, что апрельский рост Биткоина сопровождался резким увеличением кредитного плеча. Аналитическая платформа заявила:
«Ралли Биткоина к $80 000 спровоцировало самый быстрый рост открытого интереса по бессрочным BTC-фьючерсам в 2026 году на данный момент».
Этот рост помог поднять цены на фоне улучшения настроений, но также оставил рынок уязвимым, когда условия изменились.
В то же время отток средств из Биткоин-ETF ослабил институциональный спрос, поскольку продукты завершили шестинедельный период притока средств. Спотовые Биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере $1 млрд на прошлой неделе, что стало их худшим недельным результатом с января.
Glassnode сообщила, что институциональные инвесторы использовали предыдущий рост выше $80 000 для фиксации прибыли, при этом семидневная простая скользящая средняя чистого потока ETF упала до -$88 млн в день, что является самым низким показателем с середины февраля.
Это оставило трейдеров с плечом нести большую часть восходящего импульса рынка по мере ослабления спотового спроса. Как только пришло макроэкономическое давление, Биткоин не смог удержать уровень, который сигнализировал бы о более сильном базовом спросе.
Разворот быстро прошел через рынки деривативов. Wintermute отметила, что падение BTC к $76 800 на выходных спровоцировало ликвидацию на сумму $657 млн на основных биржах, при этом на длинные позиции пришлось около $584 млн принудительных продаж.
В конечном счете, эта последовательность показала, почему отторжение около $82 000 было важным. Биткоин не просто потерпел неудачу на сопротивлении; он потерял поддержку той же структуры, основанной на кредитном плече, которая вывела ралли вверх.
Долгосрочные держатели не дают медвежьему сценарию взять верх
Несмотря на негативную динамику цен и институциональный отток, базовые ончейн-метрики предлагают сильный контраргумент немедленному медвежьему тезису.
В записке, распространенной среди CryptoSlate, криптобиржа CEX.io отметила, что предложение BTC от приверженных держателей остается ограниченным, сохраняя структурную основу сети нетронутой, в то время как краткосрочные держатели и инвесторы ETF в настоящее время определяют цену на марже.
По данным фирмы, преданные долгосрочные держатели Биткоина добавили около 80 000 BTC на свои кошельки за последние семь дней, продлевая многомесячную модель накопления.
Эта когорта сохранила свою программу покупок, даже несмотря на то, что растущая часть ее недавних приобретений оказалась в позиции нереализованного убытка, что свидетельствует о глубокой структурной убежденности, а не о краткосрочной спекуляции.
CEX.io отметила, что отсутствие капитуляции среди основных участников сети отражается в коэффициенте риска предложения рынка, который упал до самого низкого уровня с октября 2023 года.
Этот низкий коэффициент риска предложения указывает на то, что долгосрочные держатели испытывают очень мало срочности в реализации прибыли или сокращении убытков по текущим оценкам, удерживая резервы бирж на многолетних минимумах.
Однако исторически подобные низкие коэффициенты риска предложения часто предшествовали резким ценовым движениям в любом направлении в краткосрочной перспективе.
Тем не менее, поскольку метрика Bitcoin Days Destroyed (BCDD) указывает на увеличение неактивности среди долгосрочных держателей, в то время как краткосрочные держатели в настоящее время доминируют в продажах Биткоина, эта динамика может временно поддержать медвежий импульс.
Среда с разреженной ликвидностью позволяет маргинальным краткосрочным продавцам оказывать непропорционально большое влияние на спотовые цены, прежде чем более широкий долгосрочный тренд сможет возобновиться.
Что дальше для Биткоина?
На фоне этой рыночной ситуации Биткоин сейчас находится около уровня, который может определить, останется ли коррекция сдержанной.
Ведущий цифровой актив в настоящее время торгуется ниже $78 000 — зоны, связанной с базисной стоимостью краткосрочных держателей и истинной средней ценой рынка. Когда Биткоин торгуется ниже этой зоны, более недавние покупатели переходят в убыток, что повышает риск того, что некоторые из них будут продавать на слабости.
CEX.io отметила, что следующий уровень, за которым стоит следить, — это $76 250, что совпадает с ретрейсментом Фибоначчи 0,236 от исторического максимума Биткоина. Если покупатели удержат эту область, и Биткоин восстановит $78 000, рынок сможет восстановить достаточную уверенность, чтобы протестировать $80 000 еще раз.
Биржа заявила, что устойчивое движение выше этого уровня снизит давление на краткосрочных держателей и может вновь открыть путь к $85 750.
Таким образом, прогноз цены Биткоина зависит от того, смогут ли покупатели восстановить $78 000 или потеряют поддержку $76 000.
Если $76 000 будет пройдено, ситуация станет более хрупкой. Прорыв ниже $75 000 в сочетании с продолжающимся оттоком средств из ETF и неопределенной макроэкономической средой увеличит риск падения Биткоина до $70 000.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
