Почему криптовалюты падают? Биткойн за 24 часа снизился на 4%, а Эфириум потерял около 6,5% на фоне роста инфляции в США и распродажи технологических акций, что оказало давление на рисковые активы. Это сравнение обостряет знакомый рыночный вопрос: когда ставки и стоимость финансирования вновь окажутся в центре внимания, будет ли Биткойн торговаться скорее как высокобета-актив, чем как средство хеджирования?
Индекс потребительских цен за сентябрь вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,7% в годовом исчислении. Базовый ИПЦ, исключающий продукты питания и энергию, увеличился на 0,3% за месяц и на 2,6% за год, в то время как цены на бензин подскочили на 9,1% и составили более половины общего месячного прироста.
Эти данные вернули трейдерам на радар возможное повышение ставки Федеральной резервной системой перед заседанием 27–28 октября. CME FedWatch краткосрочно показывал 31,6% вероятности повышения ставки 28 октября, по сравнению с 22,1% днем ранее, прежде чем последующее ценообразование установило вероятность сохранения ставки ФРС на прежнем уровне в 75%.
Этот скачок оказал сильное влияние на криптовалюты, поскольку ожидания относительно ставок влияют на стоимость капитала и аппетит к активам, чья оценка сильно зависит от будущего роста. Чувствительность Биткойна к данным по инфляции и близлежащим уровням поддержки уже была частью рыночных дебатов до этого движения.
Распродажа ИИ и динамика Биткойна могут объяснить падение криптовалют
Акции США ослабли вместе с криптовалютами: S&P 500 упал на 1,1%, Nasdaq Composite — на 1,9%, а индекс акций полупроводниковых компаний продлил снижение шестой день подряд.
В Азии KOSPI упал на 8%, а Nikkei 225 — на 4,8%, при этом Samsung Electronics снизился на 9,3%, SK Hynix и Kioxia потеряли более 11% каждая, а SoftBank упал на 9,4%.
Акции Oracle, CoreWeave и других компаний, связанных с ИИ, так же чувствительны к росту стоимости заимствований, в то время как акции поставщиков технологических цепочек поставок подверглись сильным распродажам. Более значительное снижение Эфириума по сравнению с Биткойном соответствует большей слабости криптовалютных активов с высокой бетой.
Что произошло и на что обратить внимание
Рыночные данные подтверждают общую макроэкономическую последовательность: инфляция ускорилась, ожидания повышения ставок краткосрочно выросли, и инвесторы распродавали технологические и другие чувствительные к риску активы. Стратег Saxo Bank Чару Чанана охарактеризовал реакцию фондового рынка как переоценку стоимости капитала, когда инвесторы пересматривают, сколько они готовы платить за рост в сфере ИИ при высоких и волатильных затратах на заимствования.
Аналитики JPMorgan также выделили риски финансирования и сроки IPO как центральные проблемы для торговли ИИ. Это помогает объяснить, почему акции, связанные с ИИ, оказались под давлением. Более обоснованное толкование заключается в том, что шок от ИПЦ поставил ставки в центр широкого движения “риск-офф”, в котором криптовалюты также ослабли.
Реакция облигаций добавляет нюансов. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 7,8 базисных пункта до 5,110%, поскольку инвесторы покупали государственные облигации во время распродажи акций, что, по данным Reuters, было связано со спросом на защитные активы и снижением ожиданий роста. Другими словами, сессия не была простым односторонним переоценкой каждого актива к более высоким доходностям.
Выступления представителей ФРС, цены производителей в США и розничные продажи были следующими запланированными входными данными, идентифицированными в рыночном отчете. Если дальнейшие данные или сообщения центрального банка повысят предполагаемую вероятность повышения ставки в октябре, давление на акции, связанные с ИИ, и криптовалюты с высокой бетой может сохраниться.
Если вероятность отсутствия повышения ставки останется около заявленных 75%, внимание может переключиться на то, стабилизируется ли распродажа технологий и сможет ли Биткойн восстановиться с уровня около $80 764. Отчетность TSMC за третий квартал ожидается позже в ходе азиатской торговой сессии в четверг. Это станет еще одним краткосрочным тестом нарратива об оборудовании для ИИ, в то время как заседание ФРС 27–28 октября остается ключевым политическим событием.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
