XRP демонстрирует последнее снижение, которое выявляет растущий раскол между трейдерами, делающими ставку на дальнейшее ослабление, и инвесторами, использующими распродажу для наращивания позиций.
В течение последних нескольких недель цифровой актив испытывал устойчивое понижательное давление, вызванное капитулирующими краткосрочными держателями и агрессивными короткими продажами на фьючерсных рынках.
Однако базовый спотовый спрос оказался устойчивым, о чем свидетельствует тот факт, что связанные с XRP биржевые фонды (ETF) готовы зафиксировать свои лучшие месячные показатели в этом году.
Этот рыночный разрыв проявляется на фоне того, как Ripple ускоряет свое проникновение в институциональные финансы, предоставляя долгосрочным инвесторам повествование о структурном принятии, даже когда трейдеры, ориентированные на импульс, выходят с убытком.
Для участников рынка критически важным вопросом остается, формирует ли XRP макро-базу накопления или просто делает паузу в рамках затяжного нисходящего тренда.
Убытки трейдеров растут на фоне ухудшения настроений
Под вялой ценовой динамикой XRP скрывается значительный стресс среди розничных инвесторов. По данным аналитической блокчейн-фирмы Santiment, средний трейдер, активный с токеном за последние 30 дней, имеет нереализованные убытки в размере примерно 47%.
Падение привело к тому, что 30-дневный коэффициент отношения рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) для XRP достиг самой низкой точки с декабря 2020 года.
Резкое снижение знаменует собой резкий разворот по сравнению с недавним оптимизмом. XRP вырос в конце 2024 и начале 2025 года, поскольку инвесторы закладывали в цену благоприятное регуляторное развитие, дебют американских ETF и меняющийся корпоративный профиль Ripple.
Последующая коррекция застала многих поздних участников в невыгодном положении, оставив их «под водой» после покупки актива вблизи локальных пиков.
На рынках криптовалют глубоко отрицательные показания MVRV часто служат показателем истощения трейдеров, а не прямым сигналом направления.
Когда значительная часть базы краткосрочных держателей серьезно скомпрометирована, риск принудительных продаж, как правило, снижается. Для сторонников XRP эта зона предполагает, что месяцы ликвидаций могут подходить к концу.
Более того, настроения широкой публики в отношении токена соответствуют этому истощению.
Коэффициент позитивных и негативных комментариев Santiment для XRP сжался примерно до 1,1 бычьих замечаний на каждое медвежье, что указывает на то, что спекулятивный ажиотаж, определявший предыдущие ралли, в значительной степени испарился.
Хотя крайний пессимизм может служить контрциклическим индикатором, сигнализирующим о выходе слабых рук с рынка, одних только настроений недостаточно для катализации разворота.
Таким образом, XRP требует явных доказательств убежденности покупателей, способных поглотить сильное давление продаж, исходящее от платформ с кредитным плечом.
Продажи деривативов сталкиваются с поглощением спотового рынка
Структурный раскол между розничной капитуляцией и институциональным накоплением наиболее заметен в биржевых стаканах.
Данные, собранные CryptoQuant, показывают резкое расхождение между спотовыми и деривативными площадками XRP.
22 мая открытый интерес по XRP агрессивно вырос на централизованных биржах деривативов. Binance зафиксировала увеличение открытого интереса примерно на 25,6 млн XRP, в то время как Bybit добавила 54 млн XRP.
Совокупное вливание почти 79,6 млн XRP имело номинальную стоимость около 107 млн долларов, при этом актив торговался около 1,35 доллара.
Последующий всплеск произошел 26 мая, когда открытый интерес Binance увеличился еще на 28,9 млн XRP, в паре с ростом на 42,9 млн XRP на Bybit. При средней цене 1,34 доллара это представляло собой 96 миллионов долларов новых спекулятивных позиций.
Эти события ознаменовали самое значительное расширение открытого интереса к XRP с середины марта, сигнализируя о возвращении спекулятивного кредитного плеча после двухмесячного затишья.
Однако направление этого кредитного плеча дает критический контекст.
Кумулятивная дельта объема (CVD) для бессрочных фьючерсов Binance упала до рекордного отрицательного значения примерно в -$641,9 млн. Этот показатель указывает на то, что агрессивные короткие продавцы доминировали на рынке бессрочных контрактов, постоянно делая ставки против токена, даже несмотря на рост открытого интереса.
И наоборот, спотовые рынки демонстрируют противоположную тенденцию. Оценочная спотовая CVD по всем централизованным биржам выросла примерно до $397,3 млн, превысив порог в $380 млн, установленный в конце апреля.
Расхождение очевидно: трейдеры активно используют кредитное плечо для шорта XRP, в то время как спотовые покупатели последовательно занимают противоположную сторону этих сделок.
Связанные с XRP ETF-продукты подтверждают эту гипотезу поглощения. Данные SoSoValue показывают, что зарегистрированные в США спотовые фонды XRP движутся к своим лучшим месячным показателям в этом году, привлекая около 117 миллионов долларов недавних притоков и продлевая свою положительную серию до 13 торговых сессий подряд. Это довело совокупные притоки до более чем 1,12 млрд долларов.
Хотя притоки в ETF не могут полностью компенсировать давление фьючерсного рынка, они обеспечивают регулируемый якорь для актива.
Данные свидетельствуют о том, что текущая ценовая слабость XRP встречает капитал с более долгосрочным инвестиционным горизонтом, смещая фокус рынка на корпоративные разработки Ripple.
Поход Ripple на Уолл-стрит укрепляет фундаментальное обоснование
Продолжающийся стратегический поворот Ripple внес новую фундаментальную основу в рыночную структуру XRP.
Недавно компания подала заявки на регистрацию товарных знаков в США, отражающие явное стремление интегрировать традиционные финансовые операции, охватывающие казначейские операции, прайм-брокеридж, управление хедж-фондами, кредитование ценных бумаг, услуги клиринговых палат и управление цифровыми активами.
Хотя заявки на товарные знаки не гарантируют запуск конкретных продуктов, они очерчивают стратегические рамки компании. В данном случае заявки указывают на продуманный прорыв в основную инфраструктуру институциональных финансов.
Это направление соответствует продолжающемуся агрессивному корпоративному развитию фирмы, начавшемуся в прошлом году.
В этот период Ripple создала вертикально интегрированное предприятие, включающее Ripple Prime, который служит институциональной торговой площадкой; Ripple Custody, который обеспечивает безопасность активов с помощью архитектуры институционального уровня; и Ripple Payments, который функционирует как уровень трансграничных расчетов.
XRP и стейблкоин RLUSD выступают в качестве связующего звена, облегчая рабочие процессы ликвидности и казначейства в этих подразделениях.
Наблюдатели рынка отметили, что Ripple позиционирует себя как крипто-нативную альтернативу традиционным клиринговым палатам и инвестиционным банкам, выходя за рамки своего первоначального мандата трансграничных денежных переводов.
Эта эволюция предоставляет долгосрочным держателям XRP тезис об использовании, который отделен от энтузиазма розничной торговли.
Что дальше для XRP?
По мере того как Ripple строит свою институциональную структуру, ончейн-данные вызывают споры о макро-траектории XRP Ledger (XRPL).
Дополнительные данные от CryptoQuant подчеркивают массовые, аномальные всплески в количестве транзакций XRPL. Исторически такие вертикальные скачки сетевой активности служили опережающими индикаторами, происходя за месяцы до значительного роста цен.
В ноябре 2019 года экстремальный всплеск объема торгов предшествовал бычьему ралли XRP в 2021 году, в ходе которого токен вырос примерно с 15 центов до 1,79 доллара. Параллельное событие произошло в июле 2024 года, послужив предвестником роста актива с 50 центов до пика цикла в середине 2025 года на уровне 3,17 доллара.
Рыночные аналитики теперь изучают аналогичный взрыв объема транзакций, зафиксированный в апреле 2026 года. После этого всплеска XRP вступил в затяжную фазу консолидации, торгуясь преимущественно в диапазоне от 1,30 до 1,50 доллара.
Сторонники этой циклической теории утверждают, что если исторические закономерности сохранятся и текущий диапазон закрепится в качестве макро-дна, стандартное расширение мультипликатора может позиционировать следующую целевую цену цикла XRP между 7,50 и 8,00 долларами.
Однако такие прогнозы остаются спекулятивными сравнениями циклов, а не гарантированными прогнозами. Предыдущие всплески активности в сети не приводили к немедленному росту цен; за ними следовали обширные периоды переаккумуляции, охлаждения и структурной рыночной перестройки.
Чтобы XRP смог предпринять устойчивый рост к этим целям, рынку потребуется продемонстрировать продолжающееся спотовое поглощение, капитуляцию коротких продавцов на рынке деривативов и явный технический прорыв.
В настоящее время рынок находится в состоянии трения. Розничные трейдеры несут большие убытки, настроения глубоко подавлены, а спекулянты на фьючерсах агрессивно шортят актив.
Тем не менее, укрепление кумулятивной дельты объема на споте, стабильные притоки в ETF и неуклонное проникновение Ripple в инфраструктуру Уолл-стрит предполагают наличие сильного контр-повествования.
Если спотовый спрос продолжит нейтрализовать продажи деривативов, текущий период крайнего пессимизма в конечном итоге может быть признан основополагающей фазой накопления.
Пока этот базовый спрос не будет исчерпан или не восторжествует, институциональное расширение Ripple остается опережающим катализатором, привязанным к рынку, ожидающему своего следующего решительного шага.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
