Биткоин и мировые рынки перешли к оборонительной тактике после резкого потрясения на японском рынке облигаций и возобновления геополитической напряженности, что привело к падению BTC более чем на 6% за последнюю неделю. Американские фондовые индексы на минимумах просели более чем на 2%, а рынки глобального долга продемонстрировали распродажу.
Согласно недавнему аналитическому обзору от QCP Asia, коррекция вызвана ростом доходности государственных облигаций Японии и обострением торговых споров между США и Европой. Аналитики отмечают, что эти факторы ужесточают финансовые условия и снижают аппетит к риску по всем классам активов.
На фоне этих событий Биткоин изо всех сил пытается восстановить импульс, торгуясь ниже отметки $90 000 после недавнего возвращения к $97 000. Он всё больше ведёт себя как чувствительный к процентным ставкам рисковый актив, а не как защитный инструмент.
Японский рынок облигаций столкнулся с беспрецедентным стрессом
В основе этой турбулентности лежит исторический сдвиг в среде процентных ставок Японии после десятилетий околонулевой доходности.
Доходность десятилетних государственных облигаций Японии выросла примерно до 2,29% — это самый высокий уровень с 1999 года. Это встревожило инвесторов, привыкших к роли Японии как якоря глобальной финансовой стабильности.
Это движение обнажило глубокие фискальные уязвимости: государственный долг превышает примерно 240% ВВП, а общие обязательства приближаются к 1342 трлн иен.
По прогнозам, к 2026 году обслуживание долга будет поглощать около четверти бюджетных расходов Японии, что усиливает проверку долгосрочной устойчивости на фоне роста заёмных издержек.
«По мере роста доходности устойчивость государственных финансов Японии открыто ставится под сомнение, а переток на мировые рынки облигаций подчёркивает роль Японии как ключевого катализатора волатильности», — заявил аналитик QCP Asia.
Рост доходности JGB, давление на иену и опасения по поводу политики
После десятилетий минимальной инфляции Япония теперь борется с устойчивым ростом цен, что сделало долгосрочные облигации с фиксированными выплатами менее привлекательными.
Поскольку инвесторы продают активы со скидкой, доходность продолжает расти, что закрепляет более высокие заёмные издержки для ипотеки, корпоративных кредитов и оценки активов на рынках.
Институциональные потоки подтверждают давление: только в декабре японские страховщики продали облигаций с погашением более десяти лет на сумму $5,2 млрд.
Это стало пятой месячной продажей подряд и самой крупной с начала сбора данных в 2004 году. Общий чистый объём продаж за этот период достиг $8,7 млрд.
Сигналы спроса также ослабли: последний аукцион 20-летних облигаций Японии показал коэффициент покрытия заявок 3,19, что ниже предыдущего показателя 4,1 и ниже среднего за 12 месяцев.
Тем временем хедж-фонды увеличили медвежьи ставки на иену, подняв чистые короткие позиции на 35 624 контракта за неделю, закончившуюся 13 января, — это самый большой недельный скачок с мая 2015 года.
Эскалация тарифов: Биткоин торгуется как высокобета-рисковый актив
Помимо Японии, геополитическая напряжённость вновь стала новым препятствием, поскольку торговые отношения между США и Европой переходят в более конфронтационную фазу.
Президент Трамп ввёл 10%-ные пошлины на восемь европейских стран, выступающих против контроля США над Гренландией, с введением пошлин с 1 февраля и повышением их до 25% к июню.
Европа сигнализировала о быстром принятии ответных мер, поставив под угрозу трансатлантические торговые отношения, оцениваемые примерно в $650–700 млрд двусторонних товаров.
Европейский парламент теперь рассматривает возможность приостановки утверждения торгового соглашения между США и ЕС, согласованного в июле, что стало бы значительной эскалацией.
Источник: Стефани Лекок/AP
«Поскольку ответные меры готовятся с обеих сторон, для рынков вопрос уже не в том, возрастут ли напряжённость, а в том, насколько далеко они зайдут», — отметил аналитик QCP, задаваясь вопросом, является ли это «ещё одним раундом TACO» или политическим курсом, который рынки не могут игнорировать.
Глава Казначейства США Скотт Бессент добавил, что недавнее падение рынков было вызвано «движением в шесть стандартных отклонений» на японском рынке облигаций, назвав это «всё из-за краха японских облигаций».
По мере ужесточения ликвидности и роста волатильности криптоаналитик CryptoMitch заявил, что BTC может продолжить снижение до тех пор, пока не появится ясность из Японии, предупредив, что $86 000 — это ключевой уровень поддержки, который должен удержаться, чтобы предотвратить более глубокое падение к $80 000.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Anas hassan
