Robinhood углубляет свое присутствие в криптоинфраструктуре, запуская собственную блокчейн-сеть, токенизированные акции и продукты децентрализованного кредитования, хотя одна из самых быстрорастущих возможностей для получения дохода может формироваться за пределами криптосферы.
1 июля брокерская компания запустила публичную основную сеть (mainnet) Robinhood Chain на мероприятии в Лондоне, что стало ее самым прямым шагом в сторону ончейн-финансовой инфраструктуры.
Сеть второго уровня Ethereum, построенная на Arbitrum, предназначена для поддержки токенизированных реальных активов, приложений децентрализованных финансов и торговой активности, связанной с расширяющимся набором глобальных продуктов Robinhood.
Запуск дает Robinhood больше контроля над инфраструктурой, лежащей в основе ее амбиций по токенизации акций. Токены акций теперь доступны через Robinhood Wallet более чем в 120 странах, хотя доступ варьируется в зависимости от юрисдикции.
Компания заявила, что пользователи, соответствующие требованиям, смогут торговать токенизированными акциями круглосуточно и использовать их в приложениях децентрализованных финансов, включая пулы кредитования и в качестве обеспечения для торговли.
Robinhood также представила Robinhood Earn — продукт децентрализованного кредитования, который позволяет соответствующим требованиям пользователям из США предоставлять в долг USDG, свой стейблкоин, привязанный к доллару США, через кошелек с самостоятельным хранением.
Продукт предлагает ориентировочную годовую процентную доходность в размере 7% и использует инфраструктуру кредитования на базе Morpho, со страхованием, полученным через Lloyd’s of London и RELM, для покрытия убытков, связанных с кибератаками или эксплойтами смарт-контрактов.
Крипто-развертывание произошло на фоне более широкого плана расширения. Компания объявила о планах запустить торговлю криптовалютой в Великобритании, сделать свои услуги доступными в Канаде после приобретения WonderFi и получить лицензию на услуги рынков капитала в Сингапуре.
Эти объявления показывают, как Robinhood пытается превратить розничного брокера в глобальную торговую площадку, охватывающую акции, криптовалюты, токенизированные активы, деривативы, децентрализованные финансы и инструменты искусственного интеллекта.
Тем не менее, следующий крупный сюрприз в плане доходов компании может прийти от контрактов на события (event contracts) — продуктов рынков предсказаний, которые позволяют пользователям делать ставки на исходы в политике, спорте, экономике и других событиях.
Запуск криптопродуктов совпадает с ускорением рынков предсказаний
Блокчейн-продвижение Robinhood дает компании более четкую основу для ее стратегии в отношении токенизированных активов в то время, когда рынки предсказаний начинают конкурировать с криптоторговлей как источником дохода от транзакций.
Аналитик Artemis Кроссроудс предполагает, что доход Robinhood от рынков предсказаний может превысить криптодоход уже во втором квартале.
В отчете упоминается, что по состоянию на 25 июня через платформу было заключено около 12,3 миллиарда контрактов на события. При типичной комиссии в 1 цент за контракт это подразумевает как минимум 123 миллиона долларов квартального дохода до учета последних дней июня.
Эта цифра приближает рынки предсказаний к доходу Robinhood от криптотранзакций за первый квартал, когда компания отчиталась о 134 миллионах долларов.
Хотя объемы торгов криптовалютой показали некоторое улучшение в июне, они оставались под давлением по сравнению с предыдущими периодами, при этом институциональная активность приносила более низкие комиссии, чем розничная торговля.
Сравнение не будет окончательным, пока Robinhood не опубликует отчет о доходах за второй квартал. Но оценки указывают на сдвиг в том, как инвесторы могут начать рассматривать компанию.
Действительно, Robinhood долгое время рассматривалась как частично как прокси для розничных криптоинвесторов, поскольку бумы торгов Биткоином, Dogecoin и другими цифровыми активами отражались на ее результатах. Больший вклад контрактов на события сделает эту связь менее прямой.
Рынки предсказаний также росли, несмотря на юридические и регуляторные проблемы. Robinhood предлагала контракты на события через свое партнерство с Kalshi, одной из ведущих платформ в США в этой категории.
Генеральный директор Влад Тенев охарактеризовал компанию как находящуюся в начале цикла рынков предсказаний, а руководители Robinhood указывали на годовой темп выручки в размере 500 миллионов долларов.
Спортивные рынки, включая активность, связанную с Чемпионатом мира по футболу, способствовали недавнему всплеску. Это создает явный тест на долговечность. Объемы, связанные с крупным мировым событием, могут снизиться после окончания турнира.
Тем не менее, Artemis утверждала, что рост Kalshi за пределами спорта и дистрибуция Robinhood дают этому бизнесу путь за пределы одного цикла событий.
Robinhood переходит от дистрибуции к инфраструктуре
Более важным событием для Robinhood может стать ее попытка владеть большей частью «трубопровода» (plumbing) своих продуктов.
Этот сдвиг заметен в криптосфере через Robinhood Chain. Сеть создана для предоставления разработчикам платформы для токенизированных активов и инструментов децентрализованных финансов, с интеграциями от таких фирм, как Alchemy, BitGo и Chainlink.
Uniswap также развертывает выделенный автоматизированный маркет-мейкер в этой цепи, в то время как Pleiades развертывает проприетарный автоматизированный маркет-мейкер для использования в качестве торговой площадки.
Та же логика инфраструктуры проявляется на рынках предсказаний через Rothera, платформу, связанную с Robinhood и Susquehanna. Rothera все еще мала по сравнению с Kalshi и Polymarket, и ее долгосрочная монетизация еще не определена.
Однако платформа сгенерировала более 900 миллионов долларов объема за недавний недельный период, что дает Robinhood потенциальный путь для более прямого участия в рынке, а не полной зависимости от сторонних площадок.
Это различие может стать важным, если Robinhood начнет направлять больше своей собственной активности по контрактам на события из приложения через Rothera. Брокер, контролирующий потребительский интерфейс и большую часть базовой рыночной инфраструктуры, может захватить большую часть экономики, устанавливать более агрессивные цены и использовать ликвидность с одной стороны бизнеса для укрепления другой.
Эта стратегия напоминает более широкий подход, лежащий в основе Robinhood Chain. В обоих случаях Robinhood пытается выйти за рамки простого предоставления доступа к внешним рынкам. Она строит или объединяется с инфраструктурой, которая может лежать в основе самой торговой активности.
Это не устраняет риски. Rothera в настоящее время не обладает масштабом крупнейших платформ рынков предсказаний. Ее недавний объем может быть частично связан с временным спросом в спорте.
Экономика Robinhood также может варьироваться в зависимости от того, будут ли сделки продолжать проходить через Kalshi, перейдут ли они на Rothera или будут использовать комбинацию обеих площадок.
Более того, регуляторный путь для рынков предсказаний остается неопределенным, особенно если категория продолжит расширяться за пределы узких финансовых и спортивных контрактов.
Бессрочные фьючерсы расширяют меню торговли
Расширение деривативов Robinhood в Европе показывает, что компания также строит более традиционный торговый бизнес вокруг передовых продуктов.
Брокер сообщил, что товарные, ETF и валютные бессрочные фьючерсы развертываются для соответствующих европейских пользователей, добавляя такие активы, как золото, серебро, QQQ, EUR/USD, WTI, сырая нефть Brent и EWY. Продукты позволяют использовать кредитное плечо до 10x и круглосуточную торговлю.
Robinhood также сообщила, что Bitstamp by Robinhood запустила мультивалютные бессрочные фьючерсы, предоставляя институциональным участникам рынка доступ к FX, фондовым индексам, сырьевым товарам и криптовалютам из единого пула капитала.
Предложение использует счет, урегулированный в долларах США, с унифицированным управлением залогом, эталонными ценами от Kaiko Benchmark Indices и технологией сопоставления на базе Nasdaq. Bitstamp by Robinhood работает как авторизованная MiFID II многосторонняя торговая площадка в Европе.
Это расширение дает Robinhood больше способов конкурировать с крипто-ориентированными биржами, традиционными брокерами и площадками для деривативов. Это также показывает, как компания применяет механики криптоторговли, включая бессрочные фьючерсы и круглосуточный доступ к рынку, к традиционным классам активов.
Эта стратегия может сделать Robinhood менее зависимой от какого-либо одного цикла. Доход от торговли криптовалютой исторически был волатильным: он резко рос во время ралли, возглавляемых розничными инвесторами, и падал, когда цены токенов и объемы ослабевали.
Бессрочные фьючерсы, рынки предсказаний, токенизированные акции и кредитные продукты могут предоставить компании дополнительные источники дохода с различными драйверами спроса.
Инструменты ИИ приближают платформу к автоматизированной торговле
Robinhood также готовится внедрить больше автоматизации в криптоторговлю с помощью Agentic Accounts для соответствующих требованиям пользователей из США.
Этот инструмент позволит пользователям подключать модели ИИ к торговой инфраструктуре Robinhood через ее Trading MCP. Компания заявила, что пользователи сохранят контроль над объемом выделенного капитала и лимитами безопасности, применяемыми к стратегии, в то время как ИИ-агенты смогут сканировать данные и выполнять сделки в этих рамках.
Robinhood уже внедрила агентную торговлю акциями и опционами в США. Расширение этого инструмента на криптовалюты добавляет еще один уровень в ее план по объединению розничного доступа, автоматизации и мультиактивной торговли на единой платформе.
Компания представила этот продукт как способ предоставить розничным трейдерам доступ к возможностям, которые чаще используются профессиональными фирмами.
Однако риски также очевидны. Инструменты автоматизированной торговли могут усугубить плохо спроектированную стратегию, слабый контроль рисков и внезапные движения рынка, особенно на крипторынках, где ликвидность и волатильность могут быстро меняться.
Запуск ИИ вписывается в более широкие усилия Robinhood по тому, чтобы сделать платформу более активной, более глобальной и более интегрированной в финансовую жизнь пользователей. То же мероприятие включало демонстрацию для Книги рекордов Гиннесса, в ходе которой агент ИИ использовал кредитную карту с брендом Robinhood для покупки товаров для присутствующих.
Для инвесторов главный вопрос заключается в том, смогут ли эти продукты создать устойчивый доход, а не периодические всплески, привязанные к рыночным циклам, запуску продуктов или крупным событиям.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
