Таиланд предлагает структуру для криптовалютных биржевых инвестиционных фондов (ETF), которая предоставит местным управляющим фондами, Фондовой бирже Таиланда и регулируемым на местном уровне кастодианам структурное преимущество по мере открытия рынка для продуктов на основе Bitcoin и Ethereum.
24 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) открыла публичное обсуждение правил, которые первоначально позволят пассивные фонды с одним активом, ориентированные на Bitcoin или Ethereum. Каждый фонд должен будет поддерживать среднюю чистую экспозицию не менее 80% от стоимости чистых активов по выбранному активу в течение отчетного года.
Предлагаемые продукты выйдут на рынок, уже подтвержденный успехом крипто-ETF в США, где фонды привлекли более 60 миллиардов долларов чистого притока с момента запуска.
Bitcoin-ETF доминируют с примерно 54 миллиардами долларов, за ними следуют продукты на Ethereum с примерно 12 миллиардами, а остальное приходится на более новые предложения крипто-ETF.
Предложение Таиланда перенесет эту модель на внутренний рынок, сохранив большую часть цепочки создания стоимости первой волны внутри страны.
Местные тайские компании получат первоначальное преимущество
Местные крипто-ETF будут торговаться только на Фондовой бирже Таиланда, а их активы первоначально должны будут храниться в основном у кастодианов цифровых активов, регулируемых тайской SEC.
Предложение не является запретом на иностранные криптопродукты. Взаимные и частные фонды уже могут инвестировать в зарубежные крипто-ETF в соответствии с существующими правилами, а SEC отдельно консультируется по структуре, которая в конечном итоге может разрешить квалифицированным иностранным кастодианам.
Таиланд также первоначально ограничит некоторые альтернативные продукты, связанные с иностранными крипто-ETF, включая депозитарные расписки на них и определенные договоренности с ценными бумагами для клиентов, не относящихся к институциональным и категории сверхвысокого состояния.
Это сделает местные ETF наиболее прямым розничным каналом в рамках предлагаемой структуры, сохраняя при этом некоторый существующий доступ к иностранным продуктам.
В текущем реестре SEC указаны Rakkar Digital и Orbix Custodian среди лицензированных поставщиков кастодиальных кошельков, а Soberin, Orbix Invest и Merkle зарегистрированы как управляющие фондами цифровых активов. В Таиланде также есть 24 лицензированные компании по управлению взаимными фондами.
Эти фирмы готовы конкурировать за роли, если структура будет доработана, хотя в консультации не указаны заявитель ETF, мандат кастодиана или вероятный бенефициар.
Инвесторы также должны будут пройти обучение по рискам продукта и подтвердить ознакомление перед торговлей, а посредники должны будут оценивать диверсификацию, толерантность к риску и финансовые возможности.
Комментарии принимаются до 20 сентября. SEC ожидает, что соответствующие правила вступят в силу позднее в 2026 году, но дата запуска ETF не установлена.
Таким образом, предложение открывает путь для местных Bitcoin- и Ethereum-ETF, намеренно сосредоточив первоначальный рынок вокруг регулируемых тайских учреждений.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
