На официальном сайте DeFi United указано, что собрано более 69 550 ETH от 222 кошельков в рамках 1 623 переводов, все они направлены на восстановление обеспечения rsETH, выступая в роли стола экстренной рекапитализации DeFi.
Эта инициатива — самое близкое к кредитору последней инстанции, что создала индустрия, собранное без регулятора, центрального банка или мандата.
Предложение по управлению Aave оценивает первоначальный дефицит rsETH примерно в 163 183 ETH.
Возмещения и заморозки, включающие 43 168 ETH от Kelp, 30 766 ETH, замороженных Советом по безопасности Arbitrum, до 12 323 WETH от ликвидаций Aave и 1 845 WETH от Compound, сокращают остаточный дефицит финансирования примерно до 75 081 ETH.
Текущие показатели DeFi United покрывают примерно 92,5% этого остатка, оставляя около 5 632 ETH. Более широкий снимок трекера показывает 100 200 ETH, выделенных при целевом показателе 116 500 ETH, если включить путь восстановления замороженных средств Arbitrum, что доводит общее покрытие примерно до 86%.
Оба числа имеют одну и ту же оговорку: фонд на бумаге близок к цели, в то время как большинство крупнейших частей все еще ожидают голосования по управлению, а несколько ключевых взносов не имеют раскрытой суммы.
Как образовалась такая большая дыра
Мост rsETH KelpDAO работал по конфигурации 1 из 1, где LayerZero Labs выступала единственным верификатором.
Исследование Galaxy показало, что злоумышленник использовал эту настройку для высвобождения 116 500 rsETH из эскроу основной сети Ethereum, а затем использовал украденные токены в качестве залога в Aave, Compound и Euler для заимствования, по оценкам, 236 миллионов долларов в WETH и wstETH.
В течение 48 часов общая заблокированная стоимость (TVL) DeFi упала примерно на 13 миллиардов долларов. Только Aave потеряла около 8,45 миллиарда долларов TVL, при этом утилизация WETH достигла 100%, поскольку пользователи бросились к выходам, одновременно доведя пулы USDT и USDC до полной утилизации.
В собственном заявлении LayerZero об инциденте атака была охарактеризована как отравление RPC, нацеленное на инфраструктуру, используемую ее децентрализованной сетью валидаторов (DVN), при этом не было выявлено изъяна в самом протоколе LayerZero.
Маршрут моста по-прежнему зависел от LayerZero Labs как единственного верификатора — конфигурация, которая концентрировала доверие в одной точке. DeFi United указывает LayerZero как «Подтверждено, будет уточнено» (Confirmed, TBD).
Поскольку весь инцидент прошел через эту конфигурацию моста, нераскрытый вклад LayerZero является одним из наиболее существенных недостающих чисел в процессе восстановления.
| Участник | Статус | Сумма | Почему это важно |
|---|---|---|---|
| Mantle | Ожидает голосования | 30 000 ETH | Крупнейший раскрытый вклад; центральный элемент для закрытия разрыва |
| Aave DAO | Ожидает голосования | 25 000 ETH | Основная поддержка казначейства и самый ясный тест готовности DAO принять убытки |
| Стани Кулечов | Обязался | 5 000 ETH | Личный сигнал основателя, повышающий доверие к усилию |
| EtherFi | Ожидает голосования | 5 000 ETH | Крупная поддержка экосистемы до завершения полного пакета управления |
| Lido | Ожидает голосования | 2 500 ETH | Важно, поскольку открывает прецедентные дебаты о покрытии убытков за пределами собственного протокола Lido |
| Golem Foundation | Обязался | 1 000 ETH | Подтвержденная поддержка от признанного участника экосистемы |
| Эмилио Франджелла | Обязался | 500 ETH | Заметный индивидуальный вклад, который усиливает аспект публичной координации |
| BGD Labs + Эрнесто | Обязался | 350 ETH | Поддержка от поставщика услуг, тесно связанная с механизмами риска и управления Aave |
| LayerZero | Подтверждено, будет уточнено | TBD | Наиболее существенная нераскрытая сумма, поскольку инцидент был сосредоточен на маршруте моста с использованием инфраструктуры LayerZero |
| Ethena | Подтверждено, будет уточнено | TBD | Существенный участник, но сумма еще не раскрыта |
| Ink Foundation | Подтверждено, будет уточнено | TBD | Существенный участник, но сумма еще не раскрыта |
| Frax Finance | Подтверждено, будет уточнено | TBD | Существенный участник, но сумма еще не раскрыта |
Случай координации
DeFi United собрался без регуляторного мандата, центрального банка или чьего-либо приказа.
Еще до того, как предложение казначейства Aave поступило на голосование по управлению, EtherFi, Lido, Mantle, Ethena, Ink, BGD Labs, Эмилио Франджелла, Эрнесто и основатель Aave Стани Кулечов уже собрали 14 570 ETH в виде обещаний.
В число названных участников фонда теперь входят Mantle с 30 000 ETH, ожидающими голосования, Aave DAO с 25 000 ETH, ожидающими голосования, лично Кулечов, обязавшийся внести 5 000 ETH, EtherFi с 5 000 ETH, ожидающими голосования, Lido с 2 500 ETH, ожидающими голосования, Golem Foundation с 1 000 ETH, Франджелла с 500 ETH и BGD Labs плюс Эрнесто с 350 ETH.
LayerZero, Ethena, Ink Foundation и Frax Finance подтверждены, суммы пока не раскрыты.
ARFC Aave формулирует свое участие в рамках позиции «Никаких брошенных без внимания» (No Ghost Left Behind), ссылаясь на предыдущее решение DAO напрямую покрыть плохой долг, связанный с CRV, защищая поставщиков от социализированных потерь.
Такая формулировка добровольного, межпротокольного и публично видимого участия является самым сильным аргументом, который индустрия может привести в пользу своей собственной способности к самоуправлению.
Централизация, заложенная в спасательную операцию
Предложение Aave уполномочивает Aave Labs вести переговоры о займах, урегулированиях, возмещениях, кредитовании с недостаточным обеспечением, опционах, продаже токенов и использовании будущих доходов протокола.
Взнос Mantle структурирован как кредитная линия, при этом последующие пожертвования предназначены для погашения долга Mantle, оставляя запрос к казначейству Aave без изменений.
Расчеты Aave рассматривают 30 766 ETH от Совета по безопасности Arbitrum как возмещаемый поток, требующий дальнейших действий по управлению для высвобождения, и он находится вне контроля DeFi United, как прямо признается на сайте. То же самое относится к возобновлению вывода средств KelpDAO и открытию моста LayerZero.
Вмешательство Arbitrum затрагивает самую суть противоречия децентрализации. Совет по безопасности, обладающий чрезвычайными полномочиями, заморозил десятки тысяч ETH, связанных с эксплойтом, и перевел их на контролируемый промежуточный кошелек.
Это действие помогло сдержать ущерб, но также потребовало наличия кого-то с полномочиями сказать «нет» и использовать их в одностороннем порядке в кризисной ситуации. В системе, построенной на основе заслуживающего доверия нейтралитета, заморозка одновременно спасла ситуацию и усложнила повествование.
Что на самом деле обсуждается в рамках управления
На форуме Aave уже возникла ожидаемая в такой ситуации обратная реакция. Один комментатор утверждает, что математика восстановления верна, но говорит, что DAO не следует переходить к голосованию Snapshot до тех пор, пока управление не примет структуру оценки риска залога, которая заблокировала бы листинг rsETH при таких параметрах.
Оплата счета без исправления «кухни» решает немедленный кризис и создает условия для следующего.
Другой участник той же ветки утверждает, что стороны, наиболее ответственные за конфигурацию, вносят пропорционально меньший вклад, чем бремя, которое они налагают на Aave.
Параллельные дебаты на форуме Lido обостряют вопрос о прецеденте. Их предложение разрешает до 2 500 stETH, но только в рамках полностью обеспеченного пакета восстановления, при этом Lido отмечает, что альтернатива может подвергнуть их хранилище EarnETH убыткам примерно в 9 000 ETH.
Делегаты открыто обсуждают, является ли вклад пожертвованием, должны ли ему сопутствовать лучшие условия и устанавливает ли участие прецедент для покрытия убытков, возникших за пределами собственного протокола Lido.
Два пути вперед
В оптимистичном сценарии (bull case) ожидающие голосования по управлению быстро проходят, механики Kelp и моста возобновляются в упорядоченной последовательности, управление Arbitrum высвобождает замороженные ETH, а оставшиеся участники TBD закрывают разрыв.
Восстановление становится рабочей моделью для межпротокольной кризисной координации, доказательством того, что DeFi может самостоятельно страховаться без внешних резервов и что уровень управления функционирует, даже когда композитность дает сбой на уровне инфраструктуры.
Обратная реакция по поводу реформы риска залога будет учтена в следующем цикле управления, оставляя спасательную операцию нетронутой.
В пессимистичном сценарии (bear case) одно или несколько крупнейших ожидающих голосований или внешних шагов по восстановлению затягиваются. Заморозка Arbitrum остается политически оспариваемой.
Вклад LayerZero, после раскрытия, окажется недостаточным по сравнению с той структурной ролью, которую мост сыграл в инциденте. Баланс Aave поглощает большую часть остатка дольше, чем предполагает предложение, а противодействие управлению ужесточается вокруг того, кто решил, что токен, обеспеченный мостом 1-к-1, квалифицируется как приемлемый залог при таких параметрах.
DeFi United все еще существует в этой версии, но он становится примером того, как индустрия координируется вокруг снижения рисков на условиях, установленных крупнейшими игроками.
| Сценарий | Что идет правильно или неправильно | Что это значит для пользователей | Что это говорит о DeFi |
|---|---|---|---|
| Оптимистичный сценарий | Ожидающие голосования проходят, Arbitrum высвобождает замороженные ETH, механики Kelp и моста возобновляются по порядку, а участники TBD закрывают оставшийся разрыв | Обеспечение rsETH нормализуется, и пользователи избегают более длительного и хаотичного восстановления | DeFi демонстрирует способность координироваться достаточно быстро, чтобы самостоятельно застраховаться от эксплойта на девять знаков |
| Пессимистичный сценарий | Одно или несколько крупных голосований или внешних шагов по восстановлению затягиваются, раскрытый вклад LayerZero разочаровывает, и Aave дольше несет большую часть остатка | Восстановление затягивается, неопределенность сохраняется, а пострадавшие пользователи остаются зависимыми от протокольной политики | DeFi выглядит меньше как нейтральная инфраструктура и больше как система, управляемая крупнейшими игроками в условиях стресса |
| Ключевая зависимость | Исход по-прежнему зависит от управления Arbitrum, действий KelpDAO, шагов по стороне моста LayerZero и одобрений DAO вне прямого контроля DeFi United | Пользователи подвержены не только риску финансирования, но и риску времени и координации | Спасательная операция децентрализована по брендингу, но централизована в ключевых точках принятия решений |
| Урок управления | Деньги на спасение поступают до того, как будет полностью урегулирована реформа риска залога | Пользователи могут быть полностью компенсированы сейчас, но будущие стандарты листинга остаются предметом споров | DeFi может мобилизоваться для восстановления быстрее, чем договориться о предотвращении |
| Долгосрочное последствие | Спасательная операция успешна, и реформы следуют | Доверие стабилизируется, но рынок становится более скептичным в отношении залогов, обеспеченных мостами | Политика спасения становится частью операционной реальности «децентрализованных» финансов |
DeFi United может закрыть разрыв, восстановить обеспечение rsETH и продемонстрировать, что децентрализованные протоколы могут поглотить эксплойт на девять знаков без системного коллапса. Предпринятые на данный момент усилия по восстановлению дают для такого вывода реальные основания.
Архитектура спасательной операции, включающая ожидающие голосования, частную кредитную линию, кнопку заморозки совета по безопасности, нераскрытые переговоры и юридические инструменты, авторизованные DAO, также описывает финансовую систему, которая работает на основе заслуживающего доверия нейтралитета до тех пор, пока убытки не станут достаточно большими, а затем работает на основе того, у кого есть ключи.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
