В понедельник SK hynix обогнала Samsung Electronics, став самой дорогой публичной компанией Южной Кореи. Это первый случай с ноября 2000 года, когда Samsung уступила первое место в индексе KOSPI, сообщает Reuters. Акции SK hynix выросли на 5,6%, доведя её рыночную капитализацию до 2 080,4 трлн вон (1,35 трлн долларов США), что немного превысило 2 066,7 трлн вон Samsung (без учета привилегированных акций). Этот рост последовал за ралли более чем на 340% в текущем году, обусловленным почти исключительно спросом на память с высокой пропускной способностью (HBM), которую компания поставляет Nvidia и другим покупателям ИИ-чипов. В 2025 году компания контролировала 61% мирового рынка HBM, в то время как на долю Samsung приходилось 17%, а на долю Micron — 21%. SK hynix — один из немногих производителей, специализирующихся исключительно на памяти, тогда как Samsung работает на рынках смартфонов, дисплеев, контрактного производства чипов и бытовой техники. Инвесторы выше ценят сфокусированность на чистой памяти, поскольку HBM обеспечивает самую высокую маржу в отрасли и привязывает поставщиков к конкретным ИИ-ускорителям, в отличие от стандартной DRAM, которую покупатели могут заменять у разных вендоров. SK hynix укрепила свое лидерство, продолжая инвестировать в HBM даже во время спада 2023 года, когда обвал цен на память привел к годовому операционному убытку в 7,73 трлн вон. Samsung, напротив, по сообщениям, столкнулась с задержками в достижении выхода годных и квалификации своих чипов HBM3E, что замедлило крупные заказы от Nvidia — непосредственная причина доли в 61% против 17% у конкурента. Основным оплотом Samsung остается традиционная DRAM, но и маржа на этом сегменте сокращается. По оценкам Bank of America, ежемесячный выпуск DRAM у SK hynix в этом году составит около 589 000 пластин по сравнению с 691 000 у Samsung. Прогнозируется, что SK hynix увеличит выпуск примерно на 38% в период с 2025 по 2028 год, по сравнению с 17,5% у Samsung, что сократит разрыв в производстве до менее чем 10% к 2028 году с примерно 23% в 2025 году. Мощности, которые обе компании направляют в HBM, не идут на производство стандартных чипов, что лежит в основе дефицита памяти, который, по их предупреждениям, может продлиться дольше 2027 года, а SK hynix обязалась удвоить выпуск пластин памяти в течение пяти лет. Тем временем Samsung оспаривает этот рейтинг, заявляя Reuters, что её рыночная капитализация должна включать привилегированные акции, что увеличило бы её стоимость до 2 246,4 трлн вон. Разрыв также отражает поколения HBM3 и HBM3E, а не то, что будет дальше. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг подтвердил ранее в этом месяце, что Samsung, SK hynix и Micron прошли сертификацию HBM4 для платформы Vera Rubin, а Samsung 29 мая отгрузила первые в отрасли 12-слойные образцы HBM4E. Председатель SK Group Чхве Тхэ Вон, который настоял на приобретении Hynix вопреки внутреннему сопротивлению, объяснил стратегию в книге, опубликованной в январе. «Чего я действительно хотел добиться, когда мы приобрели Hynix, так это превратить её из производителя стандартной памяти в крупную полупроводниковую компанию, чья продукция незаменима», — сказал Чхве.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Luke James
