Небольшая группа крупных технологических компаний управляет обширной глобальной сетью массивных дата-центров для искусственного интеллекта (ИИ).
Эти компании, среди которых в первую очередь Meta*, Amazon, Google, Microsoft и Oracle, часто называют гиперскейлерами. Nvidia, как ведущий производитель чипов для ИИ, поставляет оборудование этим гиперскейлерам, а те, в свою очередь, являются крупнейшими клиентами гиганта по производству чипов.
Во время бума эры ИИ любые инвестиции гиперскейлеров в инфраструктуру ИИ встречались рыночным энтузиазмом, и любые хорошие новости для этих гиперскейлеров означали хорошие новости для Nvidia.
Но недавно эта динамика начала меняться. Финансовые обязательства гиперскейлеров на этот год превысили 725 миллиардов долларов — эта цифра удвоилась по сравнению с прошлым годом. Между тем, от этих вложений в ИИ пока наблюдается ограниченная отдача, что заставляет инвесторов с осторожностью относиться к этим рекордным расходам на ИИ и задаваться вопросом, оправданы ли они или же это признак «пузыря». Ранее в этом году аналитики Evercore предупреждали, что инвестиционные обязательства могут привести к отрицательному денежному потоку у этих технологических гигантов, что, если бы это произошло, несомненно, ударило бы и по прибыли Nvidia. Похоже, это является основной причиной, по которой некоторые эксперты полагают, что рост выручки Nvidia может достичь пика.
Это давление могло послужить причиной серьезных изменений в том, как Nvidia отчитывается о своем наиболее ценном финансовом показателе — выручке центров обработки данных. В попытке продемонстрировать инвесторам диверсификацию выручки Nvidia объявила в среду, что впредь будет разделять выручку центров обработки данных на две категории: гиперскейлеры и «ACIE» (AI Clouds, Industrial, and Enterprise — Облака ИИ, Промышленность и Предприятия), то есть категория «прочее», охватывающая практически все остальное.
«На самом деле, это связано с тем, что наш бизнес развился и вырос до таких масштабов, что для лучшего понимания того, как работает наш бизнес, полезно сегментировать его», — заявил генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг на отчете о прибылях компании в среду вечером.
В ходе звонка Хуанг уделил значительное время, чтобы подчеркнуть, что выручка Nvidia не так сильно зависит от гиперскейлеров, как считалось ранее, хотя в прошлом квартале на долю гиперскейлеров приходилась половина всей выручки центров обработки данных.
Хуанг заверил инвесторов, что, хотя рост гиперскейлеров был первым и обе категории будут «расти невероятно быстро», в конечном итоге вторая категория «со временем станет больше».
«Гиперскейлеры разработали ИИ первыми по многим причинам: у них отличная компьютерная наука, превосходные возможности центров обработки данных, и они в значительной степени ориентированы на потребительские приложения, где, если что-то не идеально, это не конец света», — сказал Хуанг. «Для многих других приложений… пока ИИ не станет очень способным и не начнет выполнять действительно продуктивную работу, и делать это безопасно, и делать это так, чтобы это могло реально принести эффект и доход, он просто не используется».
Nvidia могла бы подкрепить эти обещания роста своими результатами на данный момент. Выручка центров обработки данных от гиперскейлеров выросла на 12% поквартально, в то время как вторая категория выросла на 31%.
Хуанг последние несколько месяцев пытался бороться с негативным настроем инвесторов относительно капитальных затрат гиперскейлеров, чтобы спасти репутацию Nvidia, но этот новый метод отчетности сигнализирует об изменении стратегии. В предыдущем отчете о прибылях он большую часть звонка уверял инвесторов, что обязательства по расходам оправданы, предлагая альтернативный способ измерения выручки, напрямую коррелируя ее с вычислительной мощностью.
«Вычислительная мощность равна выручке», — неоднократно провозглашал Хуанг на том отчете о прибылях.
Но с тех пор его новая мантра мало что сделала для рассеивания опасений, в то время как гиперскейлеры еще увеличили свои обязательства по расходам на ИИ в последнем раунде отчетности крупных технологических компаний в апреле. Теперь, похоже, он меняет курс и сосредоточивается на доказательстве роста выручки, который, несомненно, принесут все остальные компании Nvidia.
Facebook*, Instagram* и WhatsApp* принадлежат компании Meta* Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ece Yildirim
