Китайская робототехническая компания Unitree Robotics официально подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) на шанхайской площадке STAR Market, что знаменует собой важный шаг к выходу на рынки капитала. Компания планирует привлечь 4,202 млрд юаней (около 580 млн долларов США).
Основанная в 2016 году, Unitree стала пионером в коммерциализации четвероногих роботов, добившись ранних прорывов как в технологиях, так и в развертывании продукции. Согласно проспекту эмиссии, за первые три квартала 2025 года выручка компании составила 1,167 млрд юаней (161 млн долларов США), а чистая прибыль (за исключением единовременных статей) достигла 431 млн юаней (59 млн долларов США).
Мощная поддержка и быстрый рост
Рост Unitree поддерживался списком ведущих инвесторов, включая Sequoia China, Matrix Partners China и Source Code Capital, среди прочих.
В то время как многие робототехнические компании изо всех сил пытаются выйти за рамки прототипов и достичь крупномасштабной коммерциализации, финансовые показатели Unitree выделяются. Ее выручка за первые девять месяцев 2025 года значительно превысила выручку за весь 2024 год, составившую 392 млн юаней (54 млн долларов США), что свидетельствует о взрывном росте.
Еще более поразительна ее прибыльность: Unitree продемонстрировала чистую маржу в 36,88% — уровень, редко встречающийся в секторе высоких технологий, и даже превосходящий показатели многих зрелых производственных фирм.
От убытков к высокой прибыльности
Компания быстро изменила свои финансовые показатели. В 2022 году она сообщила о чистых убытках (за исключением единовременных статей) в размере 8,07 млн юаней (1,1 млн долларов США) и 18,02 млн юаней (2,5 млн долларов США) в 2023 году, прежде чем достичь прибыли в 77,5 млн юаней (10,7 млн долларов США) в 2024 году и резко вырасти до 431 млн юаней (59 млн долларов США) за первые три квартала 2025 года.
Контроль затрат и преимущество полной интеграции
Unitree объясняет высокую маржинальность строгим контролем затрат и полностью интегрированной цепочкой поставок. Компания самостоятельно разрабатывает и производит ключевые компоненты — включая двигатели, редукторы и контроллеры, — что значительно снижает производственные затраты.
По мере роста объемов поставок эффект масштаба дополнительно повышает прибыльность. За первые три квартала 2025 года валовая маржа Unitree достигла 59,45% по сравнению с 56,41% в 2024 году, что отражает постоянное улучшение качества доходов.
Сильный денежный поток и подтверждение рынка
Unitree также сообщила о надежном денежном потоке. Чистые денежные средства от операционной деятельности достигли 428 млн юаней (59 млн долларов США) за первые девять месяцев 2025 года, при этом поступления денежных средств от продаж превысили 107% от выручки, что указывает на сильный потребительский спрос и прочную переговорную позицию в цепочке поставок.
Отраслевые наблюдатели отмечают, что, хотя многие робототехнические фирмы все еще зависят от государственных заказов, лишь немногие ведущие игроки обеспечили себе подлинный рыночный спрос. Разрыв между разработкой прототипов и крупномасштабным коммерческим развертыванием стал ключевым разделителем в секторе.
Показатели Unitree свидетельствуют о том, что высокопроизводительные универсальные роботы в Китае больше не являются концепцией — они становятся масштабируемым, прибыльным бизнесом.
Оценка и ожидания «супер-IPO»
Растущая база инвесторов компании также способствовала увеличению ее оценки. После раунда финансирования в июне 2025 года пост-денежная оценка Unitree превысила 12,7 млрд юаней (примерно 1,75 млрд долларов США).
В сочетании с быстрым ростом и премией за дефицит для лидеров в области высоких технологий на STAR Market, компания, по общему мнению, должна провести «супер-IPO» в секторе робототехники.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
