Блокбастерный дебют CXMT на A-шерах преподносится как совершеннолетие китайской DRAM. За считаные дни компания побила рекорды A-шеров по рыночной капитализации и первичному росту, поставив китайского игрока на одну сцену с Samsung, SK Hynix и Micron. Но у этой истории есть тень. В 2016 году, в том же году, когда оформился CXMT, Китай поддержал и другого надежду DRAM: Jinhua Integrated Circuit. Та же миссия, тот же план 12-дюймовой фабрики, аналогичное многомиллиардное финансирование в юанях. Десять лет спустя две компании прошли радикально разными путями.
Jinhua выбрала самый быстрый маршрут, доступный в то время: глубокое технологическое партнерство с тайваньской UMC. UMC разработала технологию процесса DRAM на 32 нанометра; Jinhua профинансировала и построила 12-дюймовую фабрику и разделила IP. Фабрика была заложена в июле 2016 года с инвестициями в первую фазу примерно 37 миллиардов юаней и целью 60 000 пластин в месяц к 2018 году, что временно поставило Jinhua впереди CXMT, который все еще тихо собирал свою команду.
Поворот наступил в 2017 году. Micron подала в суд на UMC и Jinhua на Тайване и в США, утверждая, что бывшие сотрудники Micron Taiwan передали коммерческие секреты DRAM в UMC в интересах Jinhua. В течение нескольких месяцев спор обострился. 29 октября 2018 года Министерство торговли США внесло Jinhua в Entity List. Американские поставщики оборудования отозвали инженеров на месте, остановили установку, приостановили отгрузки и прекратили телефонную и электронную поддержку. Два дня спустя UMC приостановила сотрудничество с Jinhua, разорвав техническую линию жизни, вокруг которой была построена фабрика.
Через месяц Министерство юстиции США предъявило Jinhua, UMC и частным лицам обвинения в экономическом шпионаже. Судебные разбирательства затянулись: UMC урегулировала спор с Минюстом в 2020 году, UMC и Micron — в 2021 году, Jinhua и Micron достигли глобального урегулирования в конце 2023 года, а федеральный суд Калифорнии в феврале 2024 года постановил, что обвинителям не удалось доказать кражу коммерческой тайны. Jinhua ушла с оправдательным приговором, но через пять лет после запланированного начала производства. Цикл роста памяти, вызванный искусственным интеллектом в 2023 году, который поднял CXMT, уже прошел. Линия, которая должна была производить DRAM в 2018 году, так и не заработала.
CXMT добился успеха, потому что почва под ним изменилась. С самого начала он активно инвестировал в НИОКР и IP: в конце 2019 года он подписал лицензионное соглашение и соглашение о приобретении патентов с Polaris, дочерней компанией WiLAN, получив портфель IP DRAM, первоначально принадлежавший немецкой Qimonda. К тому времени, когда CXMT наращивал производство, более широкая цепочка поставок полупроводников в Китае заметно созрела. Его проспект IPO все еще показывал убыток в 9,05 миллиарда юаней в 2024 году, а первая годовая прибыль появилась только в 2025 году. Министерство обороны внесло CXMT в список 1260H китайских военных компаний, а Конгресс продолжает настаивать на ужесточении экспортного контроля. CXMT — это успех. Jinhua — напоминание о том, насколько узким был путь.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
