Ниже мы собрали всю информацию о крупнейших проектах в области ИИ-инфраструктуры, включая значительные расходы со стороны Meta*, Oracle, Microsoft, Google и OpenAI. Мы будем обновлять эту информацию по мере продолжения бума и роста показателей.
Инвестиции Microsoft в OpenAI в 2019 году
Это, пожалуй, сделка, которая положила начало всему современному буму ИИ: в 2019 году Microsoft инвестировала 1 миллиард долларов в нашумевшую некоммерческую организацию OpenAI, известную в основном благодаря связям с Илоном Маском. Важно, что сделка сделала Microsoft эксклюзивным облачным провайдером для OpenAI — и по мере того, как требования к обучению моделей становились все более интенсивными, большая часть инвестиций Microsoft начала поступать в виде кредитов на облачные сервисы Azure, а не наличными.
Это была выгодная сделка для обеих сторон: Microsoft смогла заявить о большем объеме продаж Azure, а OpenAI получила больше средств на свои самые крупные единовременные расходы. В последующие годы Microsoft увеличила свои инвестиции почти до 14 миллиардов долларов — шаг, который должен окупиться с лихвой, когда OpenAI трансформируется в коммерческую компанию.
Партнерство между двумя компаниями недавно претерпело изменения. В прошлом году OpenAI объявила, что больше не будет использовать облако Microsoft эксклюзивно, предоставив компании право преимущественного отказа от будущих инфраструктурных потребностей, но при этом будет рассматривать и другие варианты, если Azure не сможет удовлетворить их нужды. Microsoft также начала изучать другие базовые модели для питания своих ИИ-продуктов, добиваясь большей независимости от гиганта в сфере ИИ.
Соглашение OpenAI с Microsoft оказалось настолько успешным, что стало распространенной практикой для сервисов ИИ заключать контракты с конкретным облачным провайдером. Anthropic получила 8 миллиардов долларов инвестиций от Amazon, внедряя модификации на уровне ядра в оборудование компании для лучшей адаптации к обучению ИИ. Google Cloud также заключил соглашения с более мелкими ИИ-компаниями, такими как Lovable и Windsurf, в качестве «основных вычислительных партнеров», хотя эти сделки не включали инвестиций. И даже сама OpenAI снова обратилась к источникам финансирования, получив в сентябре инвестиции в размере 100 миллиардов долларов от Nvidia, что дало ей возможность приобрести еще больше графических процессоров компании.
Рост Oracle
30 июня 2025 года Oracle раскрыла в отчете для SEC, что заключила сделку по облачным услугам на сумму 30 миллиардов долларов с неназванным партнером; это превышает облачную выручку компании за весь предыдущий финансовый год. Впоследствии выяснилось, что партнером была OpenAI, что обеспечило Oracle место наряду с Google в ряду хостинговых партнеров OpenAI после Microsoft. Неудивительно, что акции компании резко взлетели.
Несколько месяцев спустя это повторилось. 10 сентября Oracle объявила о пятилетней сделке на 300 миллиардов долларов на вычислительные мощности, которая должна начаться в 2027 году. Акции Oracle взлетели еще выше, ненадолго сделав основателя Ларри Эллисона самым богатым человеком в мире. Масштаб сделки ошеломляет: у OpenAI нет 300 миллиардов долларов на расходы, поэтому эта цифра предполагает огромный рост для обеих компаний и изрядную долю веры.
Но еще до того, как будет потрачен первый доллар, сделка уже закрепила за Oracle статус одного из ведущих поставщиков ИИ-инфраструктуры — и финансовой силы, с которой придется считаться.
Инвестиционная лихорадка Nvidia
Поскольку лаборатории ИИ стремятся создавать инфраструктуру, они в основном закупают графические процессоры у одной компании: Nvidia. Эта торговля принесла Nvidia огромные денежные средства — и компания реинвестирует эти средства в отрасль все более нетрадиционными способами. В сентябре 2025 года Nvidia приобрела долю в 4% в конкурирующей Intel за 5 миллиардов долларов — но еще более удивительными стали сделки с ее собственными клиентами. Через неделю после объявления о сделке с Intel компания объявила об инвестициях в OpenAI на сумму 100 миллиардов долларов, оплаченных графическими процессорами, которые будут использоваться в текущих проектах дата-центров OpenAI. С тех пор Nvidia объявила о аналогичной сделке с xAI Илона Маска, а OpenAI заключила отдельное соглашение об обмене GPU на акции с AMD.
Если это кажется замкнутым кругом, то это потому, что так оно и есть. Графические процессоры Nvidia ценны, потому что их не хватает — и, обменивая их напрямую в постоянно раздуваемую схему дата-центров, Nvidia гарантирует, что они останутся таковыми. То же самое можно сказать и о частных акциях OpenAI, которые тем ценнее, что их нельзя получить через публичные рынки. Пока что OpenAI и Nvidia находятся на высоте, и никто, кажется, не слишком обеспокоен — но если импульс начнет ослабевать, такого рода договоренности привлекут гораздо больше внимания.
Строительство гипермасштабируемых дата-центров завтрашнего дня
Для таких компаний, как Meta*, у которых уже есть значительная устаревшая инфраструктура, ситуация более сложная — хотя и не менее затратная. Генеральный директор Meta* Марк Цукерберг заявил, что компания планирует потратить 600 миллиардов долларов на инфраструктуру в США к концу 2028 года.
В первой половине 2025 года компания потратила на 30 миллиардов долларов больше, чем годом ранее, что в значительной степени обусловлено растущими амбициями компании в области ИИ. Часть этих расходов приходится на крупные облачные контракты, такие как недавняя $10-миллиардная сделка с Google Cloud, но еще больше ресурсов направляется на два массивных новых дата-центра.
Новый объект площадью 2250 акров в Луизиане, названный Hyperion, будет стоить около 10 миллиардов долларов и обеспечит около 5 гигаватт вычислительной мощности. Примечательно, что объект включает соглашение с местной атомной электростанцией для покрытия возросшей нагрузки на электроэнергию. Меньший объект в Огайо, названный Prometheus, как ожидается, будет запущен в 2026 году и будет работать на природном газе.
Такое строительство сопряжено с реальными экологическими издержками. xAI Илона Маска построила собственный гибридный дата-центр и электростанцию в Южном Мемфисе, штат Теннесси. Эта станция быстро стала одним из крупнейших источников выбросов химических веществ, вызывающих смог в округе, благодаря ряду газовых турбин, которые, по мнению экспертов, нарушают Закон о чистом воздухе.
Лунный проект «Звездные врата»
Всего через два дня после своей второй инаугурации в январе прошлого года президент Трамп объявил о совместном предприятии SoftBank, OpenAI и Oracle, целью которого было потратить 500 миллиардов долларов на создание ИИ-инфраструктуры в Соединенных Штатах. Проект, названный «Stargate» в честь фильма 1994 года, сопровождался невероятным ажиотажем: Трамп назвал его «крупнейшим проектом ИИ-инфраструктуры в истории». Сэм Альтман из OpenAI, казалось, согласился, заявив: «Я думаю, это будет самый важный проект этой эпохи».
В общих чертах план заключался в том, что SoftBank предоставит финансирование, а Oracle займется строительством при участии OpenAI. Всем этим руководил Трамп, который обещал устранить любые регуляторные барьеры, которые могли бы замедлить строительство. Но с самого начала существовали сомнения, в том числе со стороны Илона Маска, делового соперника Альтмана, который утверждал, что у проекта нет доступных средств.
По мере того как ажиотаж утихал, проект терял темп. В августе Bloomberg сообщил, что партнеры не могут прийти к консенсусу. Тем не менее, проект продвинулся вперед со строительством восьми дата-центров в Абилине, штат Техас, строительство последнего здания должно завершиться к концу 2026 года.
Кризис капитальных затрат
«Капитальные затраты» (Capex) — это, как правило, довольно сухой показатель, обозначающий расходы компании на физические активы. Но когда технологические компании начали отчитываться о своих планах капитальных затрат на 2026 год, всплеск расходов на дата-центры сделал эти цифры гораздо более интересными — и намного больше.
Amazon стала лидером по капитальным затратам, прогнозируя расходы в размере 200 миллиардов долларов в 2026 году (по сравнению со 131 миллиардом долларов в 2025 году), а Google заняла второе место с оценкой от 175 до 185 миллиардов долларов (по сравнению с 91 миллиардом долларов в 2025 году). Meta* оценила свои расходы в 115–135 миллиардов долларов (по сравнению с 71 миллиардом долларов годом ранее), хотя эта цифра несколько обманчива, поскольку многие проекты дата-центров вообще не отражались в их балансах. В общей сложности, гиперскейлеры планируют потратить почти 700 миллиардов долларов на проекты дата-центров только в 2026 году.
Этой суммы оказалось достаточно, чтобы встревожить некоторых инвесторов. Однако компании в основном остались непреклонны, объясняя, что ИИ-инфраструктура жизненно важна для будущего их бизнеса. Это создало странную динамику. Как и следовало ожидать, руководители технологических компаний более оптимистично смотрят на ИИ, чем их коллеги с Уолл-стрит — и чем больше тратят технологические компании, тем больше нервничают их банкиры. Добавьте к этому огромные объемы долга, которые многие компании привлекают для финансирования этих строек, и вы начнете слышать, как финансовые директора по всей долине скрежещут зубами.
Это пока не охладило расходы на ИИ, но скоро это произойдет — если, конечно, гиперскейлеры не докажут, что могут заставить эти инвестиции окупиться.
Эта статья была впервые опубликована 22 сентября.
Facebook*, Instagram* и WhatsApp* принадлежат компании Meta* Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Russell Brandom
