Руководитель отдела исследований Galaxy Digital Алекс Торн повысил свою оценку вероятности принятия закона CLARITY Act в 2026 году до 75%, что является резким скачком по сравнению с прогнозом «50 на 50», который он давал еще в апреле.
Поводом послужило голосование Комитета Сената по банковским делам 14 мая, завершившееся с результатом 15–9, что стало первым значимым сигналом двухпартийной поддержки законопроекта.
Переход двух демократов на другую сторону не гарантирует принятия. Однако это сдвинуло модель Торна на 25 процентных пунктов, и этот разрыв и есть суть истории.
Как закон CLARITY Act дойдет до подписи и почему 75% — это не 100%
Механизм здесь стоит понять точно. Закон CLARITY Act по-прежнему требует 60 голосов на полу Сената для преодоления обструкции (филибастера), за которым последует согласование в Палате представителей и подписание президентом.
Обновленный график Торна, опубликованный в еженедельном бюллетене Galaxy Research 16 мая, выглядит следующим образом: согласование между Комитетами Сената по банковским делам и сельскому хозяйству в начале июня, рассмотрение на полу Сената к середине июня, окончательное принятие Сенатом до конца июня, согласование в Палате представителей в течение июля и возможное подписание Трампом на неделе, начинающейся 3 августа.
Белый дом настаивает на более агрессивном сроке — 4 июля. У Конгресса осталось примерно девять недель времени на заседаниях Сената до перерыва 10 августа, после которого содержательное законодательство редко продвигается в рамках промежуточного цикла. Это девятинедельное окно — весь запас прочности.
В модели Торна изменился не просто подсчет голосов, а характер этих голосов. Рубен Гальего из Аризоны и Анжела Олсоброкс из Мэриленда присоединились ко всем 13 республиканцам комитета, чтобы продвинуть законопроект.
Компромисс по доходности стейблкоинов, предложенный Тиллсом и Олсоброкс, который разрешил структурный спор о том, могут ли держатели стейблкоинов получать проценты, устранил конкретный риск, который Торн отмечал как наиболее вероятный для убийства двухпартийного импульса. Выход законопроекта на рассмотрение Сената перестал быть теоретическим исходом, это базовый сценарий.
Не все разделяют оценку в 75%. Кристин Смит, президент Solana Policy Institute, оценила вероятность принятия в 60%. «Теоретически у нас есть все необходимое, — сказала Смит. — Многое может пойти не так». Трейдеры Polymarket оценивали принятие в 2026 году в 68% по состоянию на 18 мая, что выше, чем 46% в начале месяца, но все же ниже оценки Торна.
Продолжающееся противодействие сенатора Элизабет Уоррен по вопросам противодействия отмыванию денег и этики остается нерешенным на полу Сената, а этические формулировки, ограничивающие владение цифровыми активами высокопоставленными чиновниками, вызвали трения среди некоторых офисов, ищущих исключения, которые могут усложнить итоговое голосование.
Торн позиционирует ставки за пределами ближайшей перспективы. Он охарактеризовал закон CLARITY Act и его аналог GENIUS Act как основополагающее законодательство США в сфере криптовалют, которое «заложило фундамент для столетнего доминирования рынков капитала США».
Andreessen Horowitz проводит аналогию с Законом о ценных бумагах 1933 года. Независимо от того, насколько верна эта аналогия, она отражает законодательные амбиции, стоящие за законопроектом, и объясняет, почему голосование в комитете Сената вызывает сдвиги в вероятностях, влияющие на рынок.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
