Спотовые биткоин-ETF в США за одну торговую сессию в среду зафиксировали отток в размере 635 миллионов долларов — это крупнейший однодневный отток с 29 января. Причиной послужили ястребиные сигналы Банка Японии, спровоцировавшие глобальное снижение аппетита к риску, что каскадом обернулось ликвидацией криптовалютных позиций на сумму свыше 500 миллионов долларов.
Цена биткоина за 24 часа упала более чем на 2% до отметки 79 400 долларов, остановив ралли, которое за последние недели подняло котировки с 65 000 до уровня выше 80 000 долларов.
Отток в 635 миллионов долларов довел общую чистую сумму оттоков по 11 спотовым биткоин-ETF, зарегистрированным в США, до 1,26 миллиарда долларов за пять торговых дней. Это снизило совокупный чистый приток с момента запуска в январе 2024 года с 59,76 миллиарда до 58,5 миллиарда долларов, обнулив за одну неделю то, что накапливалось месяцами.
Как ястребиная позиция Банка Японии спровоцировала отток из биткоин-ETF на $635 млн и почему это затронуло кредитное плечо
Механизм становится очевидным, если проследить всю цепочку. Банк Японии усилил свою позицию по повышению ставок, укрепив иену и вынудив институциональные столы, держащие позиции с финансированием в иенах, сокращать подверженность высокобета-активам.
Криптовалюта, находящаяся на самом дальнем конце спектра рисков, приняла на себя непропорционально большую долю этого снижения левериджа.
Биткоин уже был технически уязвим. Ралли уперлось в 200-дневную простую скользящую среднюю, расположенную чуть выше отметки 82 000 долларов — уровень, который исторически служил контрольной точкой для импульса.
Когда макроэкономическое давление продаж достигло этой зоны сопротивления, у длинных позиций с кредитным плечом не осталось пространства для маневра.
Данные бирж указывают на Binance и OKX как на основные площадки для основной части ликвидаций длинных позиций на 500 миллионов долларов, что соответствует профилю розничного левериджа этих платформ.
Отток из ETF — это институциональный слой той же истории. 11 спотовых биткоин-ETF, зарегистрированных в США, которые привлекли 3,29 миллиарда долларов в марте и апреле, формировали основной бычий нарратив. Этот нарратив требовал сохранения благоприятных макроусловий.
Когда Банк Японии подал сигнал об обратном, институциональные погашения последовали, и не потому, что изменился сам биткоин, а потому, что изменился расчет бюджета риска.
Адам Химс, глава отдела управления активами в Tesseract Group, точно сформулировал это условие: «Постоянно высокая инфляция (CPI), приход ФРС при Уорше, которую рынки воспримут как более ястребиную, или новый нефтяной шок могут сжать биткоин даже при положительном чистом притоке».
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
