Биткойн упал ниже 85 000 долларов 23 сентября после того, как более сильная, чем ожидалось, деловая активность в США привела к росту доходности казначейских облигаций и ликвидации позиций с плечом.
Разворот прервал импульс восстановления, которое ускорилось, когда на этой неделе Биткойн пробил крупную концентрацию коротких позиций.
Продажи усилились после того, как S&P Global опубликовала свои сентябрьские индексы деловой активности (PMI). По данным CoinGlass, в течение часа было ликвидировано криптопозиций на сумму 135,8 млн долларов, из которых 125,9 млн долларов пришлось на длинные позиции. На Биткойн пришлось 47,4 млн долларов, а на Эфириум — еще 23,9 млн долларов.
За последние 24 часа убытки составили 510 млн долларов для 122 256 трейдеров, при этом длинные позиции принесли убытки в размере 363,83 млн долларов.
Реакция отразила, насколько быстро изменившаяся ситуация с процентными ставками обернулась против рынка, настроенного на дальнейший рост. Последние экономические данные показали ускорение роста в США на фоне возобновления ценового давления со стороны бизнеса, что усиливает аргументы в пользу сохранения высоких процентных ставок.
Сильный рост в США поднял доходность казначейских облигаций выше 5%
Сводный индекс PMI от S&P Global в сентябре вырос до 58,4 пункта, самого высокого уровня за более чем пять лет, в то время как индекс услуг поднялся до 58,7, а индекс производства достиг 57. Все три показателя оказались выше ожиданий.
Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence, заявил, что исторические сравнения предполагают, что опрос соответствует годовому экономическому росту примерно на 5%, при этом рост за третий квартал в целом составит около 4%.
Ускорение сопровождалось менее благоприятным инфляционным сигналом. Компании сообщили о самом резком росте затрат за четыре года, поскольку повышение цен на нефть увеличило расходы на топливо и транспорт, в то время как узкие места в цепочках поставок усугубились, а объемы незавершенной работы выросли.
Уильямсон отметил, что сочетание возросшего спроса и ограниченных мощностей дает компаниям больше возможностей для ценообразования, что повышает риск того, что рост затрат отразится на инфляции в ближайшие месяцы.
Он добавил:
«Этот рост сопровождается одними из самых серьезных проблем в цепочках поставок, наблюдаемых за почти двадцатилетнюю историю опросов, если исключить пандемию, при этом компании также сообщают о растущих проблемах с поиском подходящего персонала. Следовательно, объемы незавершенной работы резко растут. Хотя накопление незавершенных заказов предвещает дальнейшее расширение производства и мощностей в ближайшие месяцы, это также указывает на то, что компании получают больше возможностей для ценообразования, и, следовательно, вызывает беспокойство по поводу инфляционных перспектив»
Рынки облигаций отреагировали немедленно. Доходность 10-летних казначейских облигаций снова превысила 5%, достигнув уровней, наблюдавшихся в 2007 году, в то время как доходность двухлетних облигаций поднялась до самого высокого уровня примерно за 27 месяцев.
Этот шаг также возродил более широкую обеспокоенность по поводу того, сколько дополнительной доходности инвесторы могут потребовать для поглощения растущего государственного долга США.
Джеймс Лавиш, соуправляющий партнер Bitcoin Opportunity Fund, заявил, что предложение казначейских облигаций все больше сталкивается с опасениями инвесторов по поводу того, что он назвал структурным обесцениванием доллара. По его мнению, более высокая доходность может стать самоподдерживающейся, поскольку растущие процентные расходы увеличивают потребность правительства в финансировании, требуя еще большего выпуска долга.
Лавиш добавил, что любое возможное монетарное вмешательство для поглощения этого предложения может усугубить эти валютные опасения, создавая то, что он назвал «самоподдерживающимся циклом».
Этот структурный аргумент дополняет более непосредственное сообщение из отчета PMI за среду. Экономика, растущая быстрее ожиданий, дает Федеральной резервной системе больше пространства для сохранения ограничительной политики, в то время как растущие затраты на производство и более высокие цены на нефть осложняют инфляционные перспективы.
Для Биткойна время особенно неудачное, поскольку большая часть медвежьих позиций, которые способствовали его последнему росту, уже была ликвидирована.
Прорыв выше 86 000 долларов на этой неделе вынудил продавцов закрыть короткие позиции и помог Биткойну ускориться к 87 000 долларов. Движение в среду устранило этот попутный ветер как раз в тот момент, когда рынок облигаций стал более враждебным к рисковым активам.
Это оставляет Биткойн все более зависимым от нового спроса на спотовом рынке для восстановления уровня в 85 000 долларов. При доходности казначейских облигаций выше 5% и неожиданно сильном росте в США покупателям теперь придется поддерживать восстановление без того же импульса от закрытия коротких позиций, который способствовал предыдущему росту.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
