BlackRock утверждает, что ИИ может создать новый класс клиентов для стейблкоинов: машины, которые тратят средства непрерывно без одобрения человека.
Крупнейший в мире управляющий активами видит все более автономные системы ИИ, которые самостоятельно приобретают данные, получают доступ к программному обеспечению и закупают вычислительные ресурсы, что потенциально может добавить новый источник транзакционного спроса на цифровые активы помимо торговли и платежей, совершаемых людьми.
Эта перспектива находится в центре нового отчета BlackRock под названием The Machine-Native Economy, в котором утверждается, что искусственный интеллект в конечном итоге может изменить то, кто инициирует экономическую деятельность. Вместо того чтобы люди принимали индивидуальные платежные решения, программное обеспечение могло бы выполнять тысячи мелких транзакций для выполнения задачи.
По данным BlackRock, стейблкоины выходят на этот рынок с уже находящимися в обращении активами на сумму более 300 миллиардов долларов и скорректированным объемом транзакций около 11,2 триллиона долларов в 2025 году. Компания подсчитала, что объем рос со среднегодовым темпом 80% в период с 2020 по 2025 год по сравнению примерно с 8,5% для сети Automated Clearing House (ACH) США.
В прошлом году ACH все еще обрабатывала около 93 триллионов долларов, что отражает, насколько далеко стейблкоины отстоят от крупнейших традиционных платежных систем. BlackRock также предостерег от прямого сравнения активности стейблкоинов с Visa и Mastercard, поскольку сети измеряют транзакции по-разному.
Однако потенциально более значительным сдвигом является изменение поведения при совершении транзакций, а не существующий объем.
Агент ИИ, ищущий информацию или вычислительные мощности, может многократно платить за отдельные вызовы API, потоки данных или единицы вычислительной мощности. Эти транзакции могут стоить доли цента и происходить круглосуточно, создавая платежный паттерн, заметно отличающийся от покупок по карте или банковских переводов, разработанных в первую очередь для клиентов-людей.
Это дает стейблкоинам возможность, поскольку программное обеспечение может хранить их в программируемых кошельках и проводить транзакции без необходимости одобрения каждого платежа человеком.
Стейблкоины могут выиграть гонку за кошельки машин раньше, чем блокчейны — за экономику
Платежные компании уже конкурируют за то, как будут осуществляться эти транзакции.
Протокол x402 от Coinbase использует статус HTTP 402 «Требуется оплата» в Интернете, чтобы сервис мог требовать оплату перед возвратом данных или другого ресурса. Агент может запросить API, получить инструкции по оплате, перевести USDC и получить услугу без необходимости завершения оформления заказа человеком.
Stripe и Tempo разрабатывают протокол Machine Payments Protocol, который может проводить транзакции с использованием стейблкоинов или традиционных методов оплаты. Stripe и Agentic Commerce Protocol от OpenAI связывают агентов ИИ с существующими системами продавцов, в то время как Google и Visa работают над отдельными стандартами, касающимися идентификации и авторизации агентов.
Конкурирующие подходы усложняют любое предположение о том, что машинная коммерция автоматически перейдет в блокчейн.
Традиционные платежные сети могут адаптироваться к автономному программному обеспечению, особенно там, где агенты совершают сделки с существующими предприятиями и потребителями. Стейблкоины кажутся лучше позиционированными там, где платежи становятся особенно мелкими, частыми или нативными для программного обеспечения.
Это оставляет вторую конкуренцию за то, где в конечном итоге будет накапливаться стоимость этих платежей.
Если агенты будут генерировать больше транзакций со стейблкоинами в сети Ethereum, более активное использование может увеличить спрос на пространство блоков и услуги валидаторов. ETH используется в системе комиссий и стейкинга сети, предоставляя один из путей, через который более высокая транзакционная активность может повлиять на нативный актив.
Но рост транзакций и спрос на токены не обязательно идут рука об руку.
BlackRock заявил, что объем, захваченный нативными криптоактивами, будет зависеть от структуры комиссий, экономики стейкинга и моделей спонсорства газа. Сети могут обрабатывать большие объемы, взимая очень мало, в то время как приложения также могут избавить пользователей и агентов от необходимости самостоятельно владеть базовым токеном газа.
Arc от Circle представляет собой другую модель. Платежный блокчейн использует USDC в качестве своего нативного актива для газа, что означает, что дополнительная активность может укрепить роль стейблкоина, не создавая такого же механизма передачи на отдельный нативный токен, такой как ETH.
Для инвесторов это различие может иметь большее значение, если машинные платежи масштабируются. Эмитенты стейблкоинов могут получить транзакционный спрос, в то время как сети, обрабатывающие эти переводы, будут отдельно конкурировать за то, чтобы превратить более высокую пропускную способность в экономическую ценность.
Вычислительные мощности ИИ могут значительно увеличить число клиентов-машин
BlackRock ожидает, что та же платежная архитектура в конечном итоге достигнет одной из самых больших статей расходов ИИ: вычислительной мощности.
Совокупные инвестиции в инфраструктуру ИИ могут превысить 5 триллионов долларов в период с 2025 по 2030 год, в то время как прогнозы консенсуса Bloomberg, цитируемые BlackRock, ставят совокупный доход от Amazon Web Services, бизнеса Microsoft Intelligent Cloud и Google Cloud примерно в 1,1 триллиона долларов к 2030 году.
Это создаст большой рынок ресурсов для все более автономных агентов.
Агент сможет сравнивать поставщиков вычислительных услуг по цене, оборудованию, местоположению, задержке или производительности; приобретать мощности для конкретной задачи; и автоматически рассчитываться за них. Платежи могут производиться за задание, за использование или, возможно, за модель.
Таким образом, вывод ИИ станет повторяющимся циклом транзакций машина-машина: программное обеспечение находит вычислительные мощности, покупает их, использует и оплачивает ресурс без вмешательства человека на каждом этапе.
BlackRock видит потенциал формирования еще более крупного финансового рынка вокруг этой деятельности.
Стандартизированные требования на вычислительные мощности в конечном итоге могут быть проданы или использованы в качестве залога, в то время как фьючерсные рынки могут позволить покупателям и продавцам хеджировать изменения в стоимости вычислений. Такие рынки потребуют стандартов, учитывающих основные различия между чипами, ценами на энергию, местоположением и производительностью.
Эта часть тезиса остается в значительной степени перспективной. Активность агентских платежей все еще находится на начальной стадии, и традиционные финансовые компании наряду с криптофирмами создают собственную инфраструктуру для автономной коммерции.
Ближайшая конкуренция разворачивается за кошелек машины.
Эмитенты стейблкоинов хотят, чтобы их токены стали стандартным расчетным активом для программного обеспечения. Платежные протоколы должны стать стандартом, который агенты используют для запроса и оплаты ресурсов. Ethereum и конкурирующие блокчейны сталкиваются с более сложной задачей обеспечения того, чтобы более высокая пропускная способность стейблкоинов трансформировалась в спрос на их собственные экономические активы.
Тем временем традиционные платежные сети заинтересованы в том, чтобы эта деятельность оставалась на существующих рельсах.
По мере того как системы ИИ получают больше полномочий на совершение расходов, эти конкурирующие инфраструктуры будут все больше бороться за клиента, который никогда не спит, может совершать тысячи транзакций в фоновом режиме и может больше заботиться о цене, скорости расчетов и программируемости, чем о том, какая финансовая сеть лежит в основе платежа.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
