Core Scientific, давний майнер биткоина, который сейчас переоборудует площадки для AI-вычислений, сообщил об отрицательной валовой марже собственного майнинга в 56% во втором квартале, в то время как его бизнес колокации принес резко более высокую прибыль.
Результаты компании за второй квартал показывают, что собственный майнинг принес выручку в размере $21,5 млн при себестоимости $33,7 млн. Это привело к валовому убытку сегмента в $12,2 млн за три месяца, закончившихся 30 июня.
Колокация высокой плотности, которая предоставляет обеспеченные электроэнергией мощности центров обработки данных для AI-клиентов, двигалась в противоположном направлении. Сегмент принес выручку в $136,7 млн и валовую прибыль в $80,0 млн при марже 59%. Эта валовая прибыль превысила консолидированный итог Core Scientific в $70,0 млн, поскольку убытки майнинга и других сегментов снизили общефирменный показатель.
Результат майнинга не является раскрытой точкой безубыточности по спотовому биткоину или оценкой денежной себестоимости производства. Себестоимость включала $17,9 млн платы за электроэнергию, $9,9 млн амортизации и других операционных расходов, поэтому маржу нельзя свести к цене, при которой машины покрывают только электроэнергию.
Core Scientific заявляет, что перепрофилирует оставшиеся майнинговые мощности для колокации высокой плотности «по мере возможности». Убыток второго квартала укрепляет экономическое обоснование этой стратегии, но компания не назвала квартал триггером и не заявила, что конверсия стала обязательной.
Согласно стенограмме звонка о доходах Core Scientific от Investing.com, финансовый директор Джим Найгаард заявил, что компания занималась майнингом в основном для компенсации договорных затрат на электроэнергию в период свертывания. Он сказал, что Core Scientific завершила июнь с почти на 30% меньшим количеством работающих майнеров, чем в конце первого квартала, и занималась собственным майнингом только на двух площадках.
Портфель контрактов превышает мощность биллинга
Core Scientific сообщила о 395 мегаваттах мощности колокации, выставленной в счетах, на конец квартала и 437 МВт к середине июля. Более поздний показатель представлял собой примерно $635 млн среднегодовой выручки от колокации по GAAP.
Этот операционный след остается значительно ниже примерно 1,1 гигаватт арендованной клиентской мощности, связанной с более чем $24 млрд потенциальной контрактной выручки. Отношения с AMD закреплены 15-летними соглашениями, охватывающими около 530 МВт на пяти площадках и более $14 млрд потенциальной базовой контрактной выручки. Более широкие отношения могут поддерживать до 2,5 ГВт, но этот показатель является перспективным, а не построенной или биллинговой мощностью.
Разрыв показывает, насколько история Core Scientific с ИИ все еще зависит от конверсии и реализации. Он не раскрывает, сколько майнинговой мощности остается или когда последние майнинговые объекты могут сменить назначение: ни пресс-релиз о доходах, ни приписываемая стенограмма не указали размер двух площадок в мегаваттах и не предоставили полный график конверсии.
Чистый убыток Core Scientific в $1,16 млрд также преувеличивает операционный ущерб квартала, поскольку он был в основном вызван расходами на справедливую стоимость в размере $1,05 млрд по варрантам и правам на условную стоимость по мере роста цены акций.
Таким образом, квартал не доказывает, что конверсия в ИИ является вынужденной. Он показывает, почему майнинг теряет свои права на мощность и площадки компании: один сегмент показал отрицательную валовую маржу, в то время как другой принес больше валовой прибыли, чем Core Scientific зафиксировала в целом.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
