Компания GD Culture Group сообщила о нереализованном убытке по биткоину в размере 211,8 млн долларов за первое полугодие, в то время как количество её акций с поправкой на сплит выросло более чем в 18 раз по сравнению с уровнем на конец года, что обнажает два различных давления, стоящих за стратегией компании в отношении криптовалютного резерва.

Цифровая медиа- и технологическая компания, котирующаяся на Nasdaq, владела 7 500 BTC с первоначальной стоимостью 842 млн долларов и справедливой стоимостью на 30 июня 451,2 млн долларов, согласно её квартальному отчету от 14 августа. Убыток по биткоину составил около 97,9% чистого убытка GD Culture в размере 216,2 млн долларов за первые шесть месяцев 2026 года.

Этот расход отражал учет по справедливой стоимости в связи с изменением цен на биткоин. Это не был отток денежных средств или продажа основного резерва. GD Culture отдельно сообщила о продаже около 1,08 BTC, приобретенных для краткосрочной торговли, получив 71 201 доллар и зафиксировав реализованный убыток в размере 28 799 долларов.

Резерв в 7 500 BTC поступил в GD Culture через приобретение Pallas Capital Holding в сентябре 2025 года, как показано в годовом отчете компании за 2025 год. Компания определила оборотный капитал и общие корпоративные цели как предполагаемое использование средств от размещения 2026 года.

Продажи акций поддерживали ликвидность на фоне убытка по биткоину

GD Culture завершила 2025 год с 229 278 акциями в обращении и закончила июнь с 4 162 500 акциями после ретроспективной корректировки обеих цифр с учетом обратного сплита 1 к 250, проведенного 29 июня. Увеличение на 3 933 222 акции привело к тому, что итоговое количество превысило уровень на конец года в 18,15 раза.

Денежные эмиссии составили 3 919 455 из этих дополнительных акций, или 99,65% прироста. С мая по июнь компания продала 2 882 249 акций с поправкой на сплит через свою программу размещения на рынке примерно за 42 млн долларов нетто. Она также продала 1 037 206 акций с поправкой на сплит в рамках размещения в июне по скорректированной цене 5,25 доллара за штуку, получив около 5,45 млн долларов валовой выручки.

Компания получила 25,1 млн долларов финансирования денежными средствами в первом полугодии. Еще 21,5 млн долларов поступлений от программы размещения на рынке оставались на брокерском счете андеррайтера на конец квартала, поэтому GD Culture отразила эту сумму как дебиторскую задолженность. Компания заявила, что получила эти средства сразу после этого.

На 30 июня GD Culture сообщила о 7,2 млн долларов на операционных банковских счетах и 36,6 млн долларов оборотного капитала, который включал эту дебиторскую задолженность по программе размещения на рынке. Компания использовала 12,3 млн долларов денежных средств в операционной деятельности за полугодие. Руководство пришло к выводу, что у компании достаточно ликвидности для выполнения своих обязательств в течение как минимум 12 месяцев после выпуска промежуточной финансовой отчетности.

Таким образом, в отчете представлены два различных вида риска для акционеров. Волатильность цены биткоина привела к крупному неденежному бухгалтерскому убытку, в то время как быстрое расширение базы акций сделало разводнение прямым убытком для акционеров. Продажи акций не стали причиной убытка по биткоину, но отчет показывает, что эмиссия акций была основным источником краткосрочной ликвидности, пока GD Culture сохраняла свой резерв в 7 500 BTC.

Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.