Автономные ИИ-агенты зарегистрировали примерно 90 000 ончейн-идентификаторов с января 2025 года, и сожженный ими ETH в каждой микротранзакции не возвращается.
Резервы бирж рухнули до 16,2 млн ETH – самого низкого уровня с 2016 года, в то время как более 37 млн ETH заблокированы в стейкинговых контрактах.
Механизм сжигания EIP-1559 был разработан для людей, совершающих транзакции с человеческой скоростью. ИИ-агенты не спят, не колеблются и не ждут падения комиссий в воскресенье утром.
Вопрос уже не в том, сжимает ли активность ИИ предложение ETH. Вопрос в том, является ли это сжатие достаточно структурным, чтобы вызвать настоящий шок предложения ETH – такой, который переоценивает актив, а не просто ужесточает несколько метрик.
Как ИИ-агенты сжигают ETH быстрее, чем ожидает рынок
Согласно EIP-1559, базовые комиссии уничтожаются, а не выплачиваются валидаторам. Эта механика была откалибрована под транзакционный спрос, обусловленный действиями человека, – периодические всплески во время минта NFT, погони за доходностью в DeFi и запусков токенов.
ИИ-агенты представляют принципиально иной профиль спроса: непрерывный, высокочастотный и невосприимчивый к ценовой усталости.
Проекты, построенные на таких фреймворках, как Etherealize, наряду с автономными торговыми системами на базе ASI ($FET) и RENDER, теперь доминируют в активности DEX в периоды низкой ликвидности – особенно по выходным, – когда их алгоритмическое исполнение сталкивается с минимальной конкуренцией со стороны людей.
Каждое взаимодействие инициирует сжигание базовой комиссии. В масштабе совокупный эффект на чистое предложение ETH существенен.
Ончейн-данные Glassnode подтверждают, что годовое чистое предложение ETH в настоящее время составляет примерно -0,5%, что означает, что сжигание опережает новые вознаграждения валидаторов.
Это дефляционное состояние теперь сохраняется на фоне 12-месячного максимума темпов сжигания, согласно метрикам CryptoQuant, отслеживающим истощение резервов на уровне бирж наряду с уничтожением комиссий в сети. Экономика агентов, управляемая Etherealize, – это не спекулятивный катализатор, она уже отражается в показателях предложения.
То, что отличает сжигание ИИ-агентами от предыдущих всплесков спроса в DeFi, – это долговечность. Ажиотаж вокруг фарминга доходности сжигает ETH неделями; машинная экономика, управляющая автономными кошельками на дефляционных крипторельсах, сжигает ETH неограниченно долго.
Частота предсказуема, объем масштабируется с регистрацией агентов, и отсутствует поведенческий выключатель, срабатывающий при коррекции цены. Это меняет расчеты предложения так, как циклические модели не могут полностью учесть.
Bitcoin Hyper нацелен на ранний рост, пока Ethereum тестирует ключевые уровни предложения
Рыночная капитализация ETH в $271 млрд ограничивает потенциал роста, даже если тезис о шоке предложения полностью подтвердится. Рост с $2400 до $3000 составляет примерно 25% – это значимо, но не та асимметрия, которую дает позиционирование на ранних этапах цикла. Трейдерам, которые принимают тезис о дефляционном криптоактиве, управляемом ИИ, но хотят получить более бета-экспозицию к тому же инфраструктурному тренду, стоит рассмотреть уровень предпродажи.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Balaha
