На некоторых L2-сетях Ethereum боты теперь сжигают более половины газа, просто ища MEV, и при этом не платят за это пропорционально. Это проблема масштабирования и справедливости рынка, коренящаяся в его структуре.
Разговор о конфиденциальности в криптовалюте наконец-то вышел за рамки «анонимных денег», которые доминировали в прошлом цикле. В начале 2026 года эта необходимость обусловлена экономическими факторами и связана с насущными финансовыми реалиями.
Отрасль сталкивается со структурной проблемой: прозрачность в блокчейне генерирует извлекаемую ценность в огромных масштабах, и эта эксплуатация превратилась в узкое место для масштабирования, а не осталась чисто философской проблемой.
Flashbots задокументировали, как «спам для поиска» MEV может потреблять более 50% газа на основных L2-сетях, при этом оплачивая лишь малую долю комиссий. Alchemy, ссылаясь на данные EigenPhi, указывает на почти $24 миллиона прибыли от MEV, извлеченной на Ethereum всего за 30 дней, с 8 декабря 2025 года по 6 января 2026 года.
Когда сделка хедж-фонда на $10 миллионов на DEX видна в мемпуле до ее подтверждения, проскальзывание из-за сэндвич-атак может затмить расходы на газ.
Конфиденциальность больше не является дополнительным требованием. Это проблема справедливости рынка.
Чтения, записи, доказательства
Команда Privacy and Scaling Explorations Фонда Ethereum стандартизировала трехкомпонентную структуру: приватные записи (private writes), приватные чтения (private reads) и приватные доказательства (private proving).
Приватные чтения связаны со скрытием намерения транзакции до ее исполнения. Они скрывают, какие пользователи и приложения делают запросы, например, о балансах и позициях. Приватные доказательства — это обеспечение того, чтобы доказательства с нулевым разглашением и аттестации были достаточно дешевыми и переносимыми, чтобы их можно было встраивать повсюду.
Каис Манай, соучредитель и CPO TEN Protocol, утверждает, что наиболее насущной проблемой являются чтения. Он заявил, что индустрия годами одержимо скрывала, кто кому что отправил — «записывающая» сторона конфиденциальности.
Однако он отметил:
«Настоящая утечка сейчас происходит на стороне чтения: тот факт, что каждый баланс, каждая позиция, каждый порог ликвидации, каждая стратегия находятся в открытом тексте для всеобщего обозрения. Это то, что питает MEV. Это то, что делает институциональный DeFi нежизнеспособным».
По оценкам TEN, более 112 000 ETH, что примерно равно 400 миллионам долларов по текущим ценам, было извлечено у пользователей секвенсорами и MEV-ботами, питающимися читаемым состоянием.
Решение, которое предлагает Манай, включает шифрование всей среды выполнения с использованием доверенных сред выполнения (TEE). Он пояснил:
«Состояние и логика контрактов остаются зашифрованными во время использования, а не только в состоянии покоя. Никто не читает то, что не должен, потому что нет ничего, что можно было бы прочитать».
Таниша Катара, основатель Katara Consulting Group, считает «записи» самой дорогой проблемой на данный момент.
По ее словам:
«Конфиденциальность чтения (утечки RPC, шаблоны запросов) — это медленно тлеющая проблема наблюдения. Конфиденциальность записи (фронтраннинг, сэндвич-атаки на институциональные потоки) активно уничтожает стоимость сегодня. Речь идет о сотнях миллионов долларов в год, которые извлекаются у пользователей, потому что их намерения транзакций видны до исполнения».
Энди Гузман, руководитель команды Privacy and Scaling Explorations Фонда Ethereum, подчеркивает, что приватные чтения не получили широкого понимания.
Он подробно остановился на этом:
«Private Writes — это то, что сейчас привлекает наибольшее внимание, это «первая база» и, возможно, первое, что нужно сделать. Private Proving — это средство для реализации двух других, и оно значительно продвинулось в последние годы. Еще многое предстоит сделать».
Приватные записи Ethereum как точка входа
Приватный поток ордеров — это продукт.
MEV-Share от Flashbots работает как аукцион потока ордеров, в котором пользователи и кошельки выборочно делятся данными транзакций для перераспределения MEV. По умолчанию 90% извлеченной стоимости возвращается пользователям, а не исчезает у ботов.
Зашифрованные мемпулы представляют собой следующий уровень. Исследование Shutter документирует путь, который использует пороговое шифрование и тайминг выпуска ключей, интегрированный с разделением proposer-builder.
Транзакции поступают в мемпул зашифрованными и расшифровываются только после подтверждения ордера, устраняя публичный мемпул как поверхность для атак. Дизайн учитывает практические ограничения: накладные расходы на задержку, крайние случаи реорганизации и проблемы координации между наборами валидаторов.
Экономическое давление настолько велико, что основные поставщики инфраструктуры включают защиту от MEV в стандартные потоки.
Обзор MEV от Alchemy характеризует проблему как системную, с задокументированным извлечением прибыли на сумму около 1 миллиарда долларов ежегодно на основных цепочках.
| Уровень | Что раскрывается сегодня | Экономический ущерб | Что развертывается сейчас (примеры) | Основное узкое место |
|---|---|---|---|---|
| Записи | Намерение сделки до исполнения | Сэндвич-атаки / проскальзывание | MEV-Share, приватный поток ордеров, исследования зашифрованных мемпулов | Координация + стандартные настройки кошелька |
| Чтения | Балансы / позиции / запросы | Утечка стратегии / топливо для MEV | Приватный RPC, стелс-адреса (ERC-5564), TEE / конфиденциальное выполнение | UX + UX разработчика |
| Доказательства | Переносимость/стоимость доказательств конфиденциальности | Трудности с развертыванием | Улучшение инструментов zk (Ethproofs: ~5× задержка ↓, ~15× стоимость ↓) | Интеграция + продуктовые решения |
Тихая утечка становится следующей главной новостью Ethereum
Дорожная карта конфиденциальности Ethereum теперь явно выделяет приватные чтения как первоочередное направление.
Конфиденциальность RPC, которая скрывает, какие адреса запрашивают какие контракты, важна, потому что шаблоны запросов раскрывают стратегии. Если бот наблюдает, что определенный адрес неоднократно проверяет порог ликвидации, он знает, что позиция близка к краху.
Примитивы конфиденциальности на стороне кошелька — это то, где это становится практичным. Стелс-адреса формально стандартизированы под ERC-5564, обеспечивая конфиденциальность получателя путем генерации уникальных, несвязанных адресов для каждого платежа.
Спецификация существует, но широкое распространение в кошельках Ethereum по-прежнему затруднено проблемами UX, включая сканирование входящих платежей, сверку балансов по эфемерным адресам и сложность управления ключами.
Аргумент Маная о UX разработчика здесь наиболее весом:
«Настоящим узким местом UX в 2026 году является UX разработчика, разрыв между «я хочу создать приватное приложение» и фактической возможностью сделать это, не изучая совершенно новую модель программирования, пользовательский язык или специализированную систему доказательств».
Он подчеркнул необходимость полного запуска EVM/SVM внутри TEE, чтобы разработчики могли создавать зашифрованные dApps, используя те же инструменты, языки и ментальные модели, которые у них уже есть. Никаких схем для написания, никаких пользовательских виртуальных машин для изучения.
Доказательства улучшаются достаточно быстро
Стоимость генерации доказательств с нулевым разглашением резко упала. Обзор Ethproofs за 2025 год документирует интеграцию нескольких zkVM и провайдеров, проверку примерно 200 000 блоков и снижение задержки примерно в пять раз при одновременном снижении затрат примерно в пятнадцать раз за год.
Генерация доказательств больше не является основным препятствием для развертывания конфиденциальности.
Узкое место Ethereum сместилось в сторону координации и интеграции. Гузман определяет пользовательский опыт и стоимость как основные барьеры для розничных пользователей, а регулирование и соответствие требованиям — как основные барьеры для институциональных клиентов.
Он сказал:
«Самая дешевая транзакция, которую вы можете отправить в Ethereum, стоит около 21 000 газа, примерно $0,02. Приватный перевод может стоить 420 000 газа или больше. В периоды низкой активности это приемлемо (около $0,40), но высокая активность может стать дорогостоящей для некоторых вариантов использования».
Катара описывает это как проблему координации:
«Стоимость доказательств была узким местом в 2023-24 годах. Это решается. Узким местом является проблема координации: кто решает, что зашифрованные отправки по умолчанию включены в кошельке? Кто управляет порогом сервера ключей в зашифрованном мемпуле? Это неинтересные проблемы проектирования механизмов, которые определяют, достигнет ли конфиденциальность пользователей».
Регулирование формирует и направляет пространство дизайна Ethereum
Разработчики конфиденциальных решений работают в тени требований соответствия и юридических рисков.
Казначейство США исключило Tornado Cash из санкционного списка в 2025 году, но правовая неопределенность не исчезла. Разработчик Tornado Cash Роман Шторм столкнулся со смешанным вердиктом: признан виновным по обвинению в ведении нелицензированного бизнеса по передаче денежных средств, при этом присяжные не смогли прийти к согласию или оправдали по другим пунктам.
Что касается соответствия требованиям, то с 30 декабря 2024 года вступил в силу режим «правила путешествия» ЕС по регулированию (EU) 2023/1113, требующий сбора и передачи идентификационных данных для переводов криптоактивов.
Конфиденциальность не исчезает, а превращается в продукты, которые могут выдержать регулирование: выборочное раскрытие, контроль политики, окна аудита.
Постоянная непрозрачность пугает регуляторов. Конфиденциальность, которая может быть проверена по графику, — это то, с чем они могут работать.
Катара отмечает иронию:
«Разрешенные и корпоративные цепочки могут обеспечить конфиденциальность по умолчанию для институциональных пользователей раньше, чем публичные цепочки предоставят ее розничным».
Что такое минимально жизнеспособная конфиденциальность в 2026 году
Для среднего пользователя Meta*Mask в 2026 году Катара ожидает, что адреса для каждого приложения станут более распространенными, появятся опциональные зашифрованные отправки в нескольких кошельках и ранние функции конфиденциальности RPC.
Гузман указывает на стелс-адреса и зашифрованные пулы как на уже практичные решения, с быстро улучшающимся пользовательским интерфейсом:
«Я думаю, мы увидим, как больше L2-сетей будут специализироваться на платежах и приватных переводах».
Манай более пессимистичен в отношении настроек по умолчанию на большинстве цепочек. Он заявил:
«Честно говоря? Почти ничего. Средний пользователь в 2026 году по-прежнему будет транслировать каждую своп-сделку, каждую проверку баланса, каждое разрешение в открытом тексте. Минимально жизнеспособная конфиденциальность должна заключаться в следующем: ваши балансы не являются публичными, ваше намерение сделки не видно до исполнения, и вы не теряете средства из-за фронтраннеров».
Три пути вперед
Первый сценарий: MEV сделает конфиденциальность неизбежной.
Кошельки и приложения продолжат интегрировать приватные пути транзакций, такие как приватные RPC, маршрутизация в стиле MEV-Share и адресация на приложение. Триггером будет устойчивая эксплуатация MEV плюс большее количество институционального капитала, переходящего в блокчейн.
Второй сценарий: конфиденциальное выполнение сначала станет корпоративным. TEE и шифрование на основе политики получат распространение в контролируемых средах, таких как институты, регулируемые приложения и частные рынки, поскольку они ставят конфиденциальность бизнеса выше анонимности потребителей.
Третий сценарий: регуляторное давление вынудит конфиденциальность перейти на модель только по выбору. Если правоприменение широко сосредоточится на инструментах конфиденциальности, UX розничной конфиденциальности останется нишевым. Команды переключатся на выборочное раскрытие и дизайны «политической конфиденциальности», такие как Privacy Pools, вместо общего экранирования.
Конфиденциальность в 2026 году — это не функция. Это ответ на структурные проблемы, которые стали слишком дорогими, чтобы их игнорировать.
Эксплуатация MEV на Ethereum, утечка стратегий и наблюдение в блокчейне создают измеримые потери в институциональном масштабе. Технологии для решения этих проблем существуют: зашифрованные мемпулы, стелс-адреса, конфиденциальные среды выполнения и доказательства с нулевым разглашением при сниженных затратах.
Препятствием больше не является криптография. Это координация, UX разработчика и скучная работа по обеспечению конфиденциальности по умолчанию, а не по выбору.
В прошлом цикле индустрия строила конфиденциальность как исключение. Следующий цикл определит, станет ли конфиденциальность инфраструктурой (скучной, невидимой и вездесущей) или останется нишевой функцией для параноиков и институционалов.
Разница сводится к тому, решат ли люди, создающие кошельки, приложения и протоколы, что раскрытие всего по умолчанию — это ошибка, которую стоит исправить. В 2026 году экономисты наконец предполагают, что это ошибка.
Facebook*, Instagram* и WhatsApp* принадлежат компании Meta* Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
