Объединенный проект закона «О ясности рынка цифровых активов» (Digital Asset Market Clarity Act), подготовленный Сенатом, может быть опубликован уже на следующей неделе, а голосование в палате запланировано на неделю 20 июля, однако законопроекту по-прежнему не хватает поддержки демократов, необходимой для преодоления порога в 60 голосов, требуемого для прекращения обструкции.
Новый текст объединяет работу банковского и сельскохозяйственного комитетов Сената и, как сообщается, содержит более 70 страниц дополнительного материала с большим акцентом на защиту прав потребителей, чем в отдельных версиях каждого комитета.
Такой объем свидетельствует о содержательных переговорах, а не о механическом слиянии, но сам по себе он не разрешает ключевой политический тупик.
Этическая норма остается стеной
Главным камнем преткновения является этическая норма, которой требуют демократы в Сенате: ограничение, запрещающее высокопоставленным государственным чиновникам, включая президента, поддерживать деловые связи с криптосектором. Компромисс не достигнут, и источники, знакомые с ходом переговоров, сообщили CoinDesk, что прогресс замедлился до минимума.
Одна из обсуждаемых идей позволяет генеральным прокурорам штатов подавать иски за нарушения этики, но ничего не конкретизировано.
Ставки вполне реальны. Даже два демократа, проголосовавших за продвижение версии банковского комитета, предупредили, что могут не поддержать окончательный законопроект, если этический вопрос останется нерешенным. Без нескольких голосов демократов законопроект не сможет пройти Сенат, а это и есть главная цель регулирования криптовалют в 2026 году.
Помимо этики, нерешенными остаются вопросы федерального приоритета и заполнения мест меньшинства в SEC и CFTC. 9 июля Белый дом направил письмо сенаторам Джону Тьюну и Чаку Шумеру, отметив, что демократы не представили кандидатов на места меньшинства в этих комиссиях.
Ранее демократы обвиняли Трампа и Тьюна в блокировании обычного процесса выдвижения кандидатов на места в независимых агентствах — этот спор остается неразрешенным и теперь добавляет дополнительное трение в и без того сжатые сроки.
Более широкий контекст того, как американские регуляторы подходят к надзору за криптовалютами, можно отследить через регуляторную повестку SEC на 2026 год, которая продвигается параллельно, но отдельно от этого сенатского законопроекта.
Один позитивный сигнал: Уайден поддерживает защиту DeFi
Не всё застопорилось. Сенатор от Орегона Рон Уайден направил письмо руководству Сената 8 июля, выразив поддержку положениям Закона о нормативной определенности блокчейна (Blockchain Regulatory Certainty Act), включенным в Закон о ясности.
BRCA гарантирует, что разработчики криптовалют не будут рассматриваться как операторы денежных переводов в соответствии с федеральными нормами, если они не управляют активами клиентов. Это главный приоритет для сектора DeFi, который сделал сохранение этих защит ключевым требованием в ходе переговоров по Закону о ясности. Сенатор Рон Уайден выступает перед аудиторией в Орегоне.
Письмо Уайдена не разрешает этический тупик, но несколько сужает список возражений демократов. Оно также сигнализирует, что по крайней мере некоторые демократы видят в структуре рынка, заложенной в законопроекте, достаточно оснований для конструктивного взаимодействия, а не для простого ухода.
Календарь истекает
У Сената осталось три недели в июле и первая неделя августа до перерыва. Законодательная механика продвижения законопроекта такой сложности может сама по себе занять несколько из этих дней, а законопроект о расходах на оборону может конкурировать за время в палате. Инсайдеры отрасли начали в частном порядке выражать сомнения, что законопроект переживет это окно, хотя сторонники утверждают, что фатальный срок еще не прошел.
Даже принятие Сенатом не завершит процесс. Палате представителей потребуется одобрить версию Сената, прежде чем она попадет к президенту, а Палата парализована внутренними распрями республиканцев.
Трамп также отказался подписывать двухпартийный законопроект Сената о жилье, требуя уступок по правилам голосования, что вносит дополнительную неопределенность в вопрос о том, будет ли какой-либо двухпартийный продукт Сената подписан в качестве закона.
Тип регуляторной неопределенности, которую создает эта законодательная задержка, не абстрактен: биржи, работающие без четких американских рамок, сталкиваются с давлением на соответствие требованиям и ликвидность, что продемонстрировали сбои платформ, когда регуляторная двусмысленность пересекается с операционным стрессом.
Если объединенный проект будет опубликован на следующей неделе, а голосование в палате состоится на неделе 20 июля, у Сената будет примерно две недели, чтобы решить вопросы этики, приоритета и назначений в комиссии, согласовать окончательный текст, заручиться голосами демократов и принять законопроект, которому для вступления в силу все еще нужны работающая Палата и готовый Белый дом. Окно существует. Оно узкое, и оно закрывается.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
