SOL Strategies может продать часть своего казначейского портфеля Solana для выполнения обязательств, поскольку значительная часть её активов остаётся заложенной под долги.
Согласно документу SEC, компания сообщила, что по состоянию на 30 июня имела C$1,87 млн наличными, а примерно C$22 млн цифровых активов не были обременены и доступны для конвертации в фиат.
SOL Strategies также отчиталась о C$37,33 млн текущих обязательств, хотя эти обязательства распределены по срокам и не представляют собой единовременный платёж.
Финансовая отчётность показывает, что эти обязательства включают около C$3,31 млн кредиторской задолженности, C$7,75 млн по векселю за приобретение HoudiniSwap, C$784 000, причитающихся поставщику, C$865 000 текущего удержания по приобретению, C$13,90 млн, занятых через DeFi-протокол Kamino Finance, и C$10,73 млн текущих конвертируемых облигаций.
Графики их погашения существенно различаются. Торговая кредиторская задолженность обычно подлежит оплате в течение 30 дней, тогда как вексель Houdini погашается 1 декабря. Удержание по приобретению Houdini в размере US$1,25 млн разбито на платежи через 9 и 18 месяцев после закрытия сделки 1 июня. По Kamino нет фиксированного срока погашения, а сроки конвертации или погашения некоторых облигаций продлены до 2028 и 2030 годов.
Руководство заявило, что план ликвидности включает сокращение расходов, доход от стейкинга, валидаторов и HoudiniSwap, выборочные продажи SOL, выпуск ценных бумаг и возможное дополнительное заимствование через механизм конвертируемых векселей ATW.
Раскрытие информации привлекает больше внимания к тому, как компания финансирует операции, сохраняя казначейский портфель из примерно 460 000 SOL стоимостью C$48 млн на конец квартала.
Примечательно, что более половины этих активов уже были связаны с заимствованиями. SOL Strategies заложила 252 851 SOL стоимостью C$26,4 млн в Kamino Finance под долг в размере примерно C$13,9 млн.
Хотя отсутствие фиксированного срока погашения снижает немедленное давление по выплатам, Kamino может автоматически ликвидировать залог, если соотношение кредита к стоимости достигнет 75%, что увеличивает подверженность компании резкому падению SOL.
SOL Strategies заявила, что её цифровые активы обеспечили чистую ликвидность примерно в C$34 млн после учёта заимствования в Kamino. Руководство также сообщило, что имеющихся денежных средств, криптовалют и других ресурсов достаточно для поддержки операций в течение как минимум 12 месяцев.
Тем не менее компания отчиталась о чистом убытке в размере C$119,36 млн за девять месяцев, закончившихся в июне. В эту сумму вошли C$61,95 млн убытков от переоценки цифровых активов, C$22,82 млн реализованных убытков по криптовалютам и C$16,11 млн расходов на обесценение.
Бухгалтерский убыток был значительно больше фактического оттока денежных средств. За этот период SOL Strategies использовала C$7,80 млн денежных средств в операционной деятельности.
Продажи SOL уже помогли сократить долг
Продажа SOL — это не просто гипотетический вариант обеспечения ликвидности для компании.
8 июня SOL Strategies продала 65 001 SOL по средней цене C$87,88, получив примерно C$5,75 млн для погашения долга.
Тем временем компания может сохранить больше своей экспозиции к SOL, привлекая капитал вместо продаж, но эти пути могут привести к размыванию долей или увеличению будущих обязательств.
За девять месяцев, закончившихся в июне, держатели конвертировали US$2,85 млн долга ATW в примерно 1,78 млн акций. SOL Strategies также привлекла C$2,14 млн через свою программу выпуска акций по рыночным ценам.
Недавно приобретённый бизнес HoudiniSwap принёс C$1,2 млн комиссий и C$768 000 EBITDA в июне, а стейкинг и операции валидатора добавили C$622 299 за квартал.
Хотя эти направления могут снизить зависимость от продаж активов и внешнего финансирования, ближайшая проблема заключается в том, смогут ли они генерировать достаточно денежных средств для выполнения распределённых по срокам обязательств без существенно большего объёма продаж SOL или размывания долей акционеров.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
