Крупнейшая банковская группа Италии Intesa Sanpaolo во втором квартале сократила базовое количество акций по своей задекларированной позиции Call по ETF iShares Bitcoin Trust на 99,3%, при этом в отчетности появилась строка с удержанным Put на эквивалент 500 000 акций, а остаток по стейкинговому Ethereum ETF вырос примерно втрое.
Эти изменения означают пересмотр раскрытых банком позиций в крипто-ETF на конец квартала. Сами по себе они не свидетельствуют о том, что Intesa приняла чистую медвежью стратегию в отношении биткоина.
В форме 13F от 31 июля зафиксированы позиции на 30 июня. В подаче от 15 мая приведена точка сравнения на 31 марта, поэтому данные представляют собой снимки на конец квартала, а не запись сделок, совершенных в даты подачи.
В двух таблицах holdings видно, что обычная позиция Intesa в IBIT сократилась с 646 809 акций до 40 723, то есть на 93,7%. Объем базовых акций в строке held-call упал с 2 496 500 до 18 000, или на 99,3%, согласно раскрытию на 30 июня.
В этой более поздней таблице также появилась строка held IBIT put, representing 500 000 базовых акций, while в мартовской таблице строки put по IBIT не было.
Эти строки по опционам являются неполной мерой экономического риска. Инструкции к форме 13F указывают held options в терминах базового актива и не содержат данных о страйке, сроке, премии, дельте или контрагенте.
Руководство SEC также отмечает, что written or short options не отражаются и не вычитаются из длинных позиций. Поэтому filing не позволяет установить чистую позицию Intesa по биткоин-опционам или определить, был ли put хеджем, направленной позицией или частью другой стратегии.
Сдвиг в задекларированных остатках затронул и Ethereum, и Solana. Позиция Intesa в iShares Staked Ethereum Trust ETF выросла с 116 200 до 349 600 акций, то есть чуть более чем втрое, а позиция в Bitwise Solana Staking ETF сократилась с 2 817 акций до семи.
XRP стал исключением. Intesa reported 712 319 акций Grayscale XRP Trust ETF на конец обоих кварталов. Это показывает отсутствие чистого увеличения задекларированного остатка, и значит, полную позицию Q2 нельзя подтвердить как новую покупку, хотя offsetting trades within the quarter remain possible.
В целом, filings показывают значительно меньший common IBIT и held-call footprint, наряду с newly disclosed put row, larger staked Ethereum position, unchanged quarter-end XRP shares, and almost no remaining Solana ETF balance.
Holdings changed markedly, but полная net-позиция Intesa по биткоин-options и мотивы остаются нераскрытыми.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
