Восстановление Биткоина перерастает в более широкое возвращение рынка на фоне возобновления притока средств в спотовые ETF, возвращения активности покупателей после февральской распродажи и свежего накопления со стороны институциональных инвесторов, что помогает подтолкнуть BTC обратно выше отметки в 75 000 долларов.
Биткоин преодолел уровень в 75 000 долларов в часы торгов в Азии, продолжая отскок, который становится всё труднее списать на простое восстановление. Уолл-стрит вливает свежие деньги в спотовые ETF, данные в блокчейне показывают, что покупатели возвращаются, а Strategy продолжает активно скупать Биткоин.
Даже основные СМИ назвали Биткоин «островком спокойствия», в то время как геополитическая волатильность, вызванная войной, сотрясала почти все остальные рынки, — это ярлык, который криптоактив обычно не получает во время геополитических потрясений.
Именно это делает данный скачок намного более интересным, чем обычный «зеленый день». Под капотом у Биткоина не один двигатель, который вытаскивает его из зимней спячки. Цена, безусловно, выше, и она пытается пробить критические уровни сопротивления, которые закрепят его позиции в середине 70-х тысяч долларов.
Но ралли также подкрепляется потоками ETF, возобновившейся агрессией покупателей, корпоративным накоплением и макроэкономическим фоном, который делает BTC значительно лучшей инвестицией, чем почти всё остальное.
Еще неделю назад можно было легко оспорить каждый отскок, поскольку большинство из них были рефлекторными ралли на крайне перепроданном рынке. Но этот отскок труднее игнорировать, потому что покупки идут сразу из нескольких направлений.
Уолл-стрит снова покупает
Лучшее доказательство этому — ETF. Данные Farside показывают, что 16 марта спотовые биткоин-ETF зафиксировали приток средств в размере 199,4 млн долларов, что стало шестым днем подряд притока после двух дней значительных изъятий средств.
Как и ожидалось, на долю IBIT от BlackRock пришлась большая часть поступлений — 139,4 млн долларов, в то время как FBTC от Fidelity добавил 64,5 млн долларов. Шесть последовательных «зеленых» дней — это не случайность, и они показывают, что деньги возвращаются в крупнейшие и наиболее устоявшиеся институциональные инструменты.
Однако ETF не объясняют каждое движение Биткоина, и их недостаточно, чтобы превратить каждое восстановление в полномасштабное бычье ралли. Они могут показать, присоединяется ли институциональный капитал к движению или держится в стороне, и сейчас он жаждет принять участие в игре.
Приток средств в марте превысил 1,34 млрд долларов на момент публикации, что резко контрастирует с агрессивными изъятиями в феврале. После более чем месяца угасающего спроса и очень слабой динамики это, безусловно, настоящий перелом в настроениях.
CryptoSlate уже отслеживал этот поворот. В нашем отчете от 1 марта мы задавались вопросом, являются ли признаки восстановления, которые рынок увидел после февральского спада, временными или тактическими. И теперь, всего через пару недель, ответ довольно конструктивен: тот же комплекс ETF, который неделями тянул цену вниз, теперь обеспечивает некоторую поддержку восстановлению.
Данные в блокчейне показывают, что это хорошо подкрепленное восстановление. Данные Qryptoquant показали, что активность покупателей вернулась после агрессивного периода продаж в феврале. Хотя покупательское давление остается значительно ниже пиков, которые мы видели прошлой осенью, это все же значительное изменение по сравнению с рынком, где доминировали продавцы в прошлом месяце.
Возвращение покупателей означает потенциал для более сильного ралли на более прочном фундаменте, поскольку цена может отскочить только за счет покрытия коротких позиций (short covering).
Цифры, которые мы видим, сами по себе не меняют рынок, но они представляют собой такой резкий поворот по сравнению со структурой Биткоина всего несколько дней назад.
Этот момент ощущается сильнее, поскольку структура Биткоина выглядела более шаткой всего несколько дней назад. На прошлой неделе CryptoSlateотмечал, что деривативы выполняют большую часть работы, в то время как участие спотового рынка отставало, поскольку Биткоин изо всех сил пытался удержаться выше 71 000 долларов.
Но расклад в марте выглядит намного здоровее. Кредитное плечо все еще присутствует и никуда не денется в ближайшее время, но теперь к нему присоединились притоки ETF и явные данные в блокчейне о возобновлении накопления.
Биткоину помогает более чем одно направление
Затем есть Strategy. Компания купила 22 337 BTC на сумму около 1,57 млрд долларов в период с 9 по 15 марта, по средней цене 70 194 доллара за монету. Это довело ее общие активы до более чем 761 000 BTC. В данный момент каждая покупка Strategy создает реальный спрос на рынке, что подпитывает знакомый общественный нарратив об институциональной убежденности.
Даже те, кто устал от Майкла Сэйлора, могут прочитать это сообщение: очень крупный покупатель с большим балансом не рассматривает это движение как возможность снизить риски, а активно наращивает позиции. Итак, цена растет, ETF положительные, а крупнейший и самый громкий корпоративный «бык» все еще скупает больше BTC.
Макроэкономика тоже вносит свой вклад. Bloombergсообщил, что Биткоин стал «островком спокойствия» на фоне иранского конфликта, который всколыхнул более широкие рынки. Значительная часть рынка начала рассматривать Биткоин как хедж против иранского риска, что помогло остальному крипторынку восстановиться, даже когда фондовые рынки испытывали трудности.
Хотя до того, чтобы Биткоин стал хрестоматийным «тихой гаванью», еще далеко, это отделение от акций показывает, что все больше инвесторов готовы рассматривать его как устойчивый макроактив.
Здесь все еще присутствует значительный компонент кредитного плеча. Вероятно, мы бы не увидели такого большого отскока без значительного количества ликвидаций коротких позиций. Это нормально при быстром ралли Биткоина, особенно на рынке, который так любит деривативы.
Но разница здесь в том, что покрытие коротких позиций больше не несет на себе все восстановление, поскольку притоки в ETF положительные, покупатели усиливаются, а крупный корпоративный накопитель вернулся к накоплению. Сложите все это вместе, и вы получите восстановление, которое, похоже, наконец-то нашло свою опору.
Однако самая сложная часть еще не позади. Биткоин все еще значительно ниже своего ATH, и хороший рывок в марте не сотрет слабости, накопившиеся за последние три месяца. Но сегодняшний шаг сильнее, шире и легче поддается вере, чем любые другие заголовки о восстановлении, которые мы видели в этом году.
Рынок больше не должен полагаться на одно объяснение; теперь у него их несколько, и на этот раз они все тянут в одном направлении.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Andjela Radmilac
