Сенатор Синтия Лэммис на этой неделе опубликовала в X резкое предупреждение: если Закон CLARITY не пройдет через Конгресс на этой сессии, американские разработчики программного обеспечения столкнутся с судебным преследованием просто за публикацию кода.
Она назвала этот сценарий скатыванием в «регуляторные темные века», что является прямой критикой политики SEC по регулированию через принуждение, которая определяла криптополитику США на протяжении последних трех лет.
По мнению Лэммис, ставки не абстрактны: это последнее реалистичное законодательное окно как минимум до 2030 года.
На прошлой неделе Комитет Сената по банковским делам одобрил Закон CLARITY, но прохождение его на пленарном заседании — это совершенно иной расчет.
Группы, выступающие в защиту криптовалют, ведут полномасштабную лоббистскую кампанию, чтобы сохранить импульс, утверждая, что законопроект представляет собой единственный ближайший путь для отрасли к получению четкой структуры рынка. Без него применение SEC теста Хауи к цифровым активам в каждом отдельном случае продолжается без оспаривания.
Что на самом деле изменит Закон CLARITY и почему текущий подход SEC является базовым риском
Основная функция Закона CLARITY — это ясность юрисдикции. Он официально определит вспомогательные активы (ancillary assets) — категорию, охватывающую большинство альткоинов, — и установит, какие цифровые токены, связанные с инвестиционными контрактами, не являются ценными бумагами, тем самым устраняя двусмысленность, которую SEC использовала для возбуждения правоприменительных действий без формального нормотворчества.
Законопроект потребует от SEC разработки Положения DA (Regulation DA), освобождающего определенные предложения вспомогательных активов от полной регистрации, если они привлекают 75 миллионов долларов или меньше в течение 4 лет.
Помимо пороговых значений регистрации, законодательство обяжет SEC модернизировать свои определения инвестиционного контракта и установить стандарты проверки, направленные на борьбу с незаконным финансированием, заменив неформальное надзорное давление и руководящие письма обязывающими нормативными актами.
Этот сдвиг важен, поскольку нынешняя структура дает SEC право угрожать принуждением, не активируя при этом процессуальных гарантий, которые потребовали бы формальные правила.
Он также затрагивает стейблкоины через мандаты резервирования 1:1 — положение, которое Лэммис считает критически важным для сохранения международного доверия к цифровому доллару.
Положения Закона CLARITY о структуре рынка разделят надзор между SEC и CFTC на основе классификации активов — та же архитектура, по которой уже работает традиционное финансирование.
Лэммис утверждает, что отсутствие этой структуры напрямую ускоряет отток капитала в офшорные центры в ОАЭ и Гонконге, где институциональные игроки могут работать в соответствии с четкими правилами.
Продолжающаяся опора SEC на правоприменение как на политику не является нейтральной позицией ожидания. Она активно меняет то, где строится криптоинфраструктура.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
