SOL коснулся отметки $64,56 внутри дня 25 июня, прежде чем восстановиться до $66,56 на фоне падения Биткоина до $58 189. Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре оставалась выше 60% после публикации данных по PCE, а жесткая ликвидность не позволяла широкому рынку включиться в ротацию высокобета-криптовалют.
Solana по-прежнему занимала третье место среди всех блокчейнов по чистым входящим потокам через мосты за 30 дней, при этом в сеть поступило около $137 миллионов, в то время как токены на базе этого блокчейна за тот же период укрепили свои позиции.
Backpack вырос на 356%, SLX от Solstice поднялся на 92,5% за 30 дней и почти на 159% за последние семь дней, CARDS прибавил 74%, а JTO — 29%. Эти движения показывают, что трейдеры уже выражают ожидания восстановления Solana через токены меньшего размера в сети, при этом собственный разворот SOL все еще не подтвержден.
Джейк Кеннис, старший аналитик-исследователь в Nansen, отметил, что ранний отскок SOL от минимумов 19 июня, в сочетании с сохранением суточных объемов выше $4 миллиардов и входящими потоками в сеть за месяц около $140 миллионов, указывал на устойчивый интерес.
С тех пор SOL отдал эти достижения и обновил минимумы, что, по признанию Кенниса, усложняет ответ на вопрос о долговечности.
По его словам, чтобы более широкое восстановление Solana удержалось, бенефициары внутри сети должны реинвестировать в блокчейн, расширяя ончейн-активность за пределы нескольких изолированных движений токенов.
Макроэкономический барьер
25 июня BTC торговался в диапазоне от $58 189 до $61 844, поскольку вероятность повышения ставки в сентябре оставалась выше 60% даже после публикации данных по PCE в пределах ожиданий.
Такой фон пока не позволяет говорить о широкой, устойчивой ротации в Solana, поскольку высокобета-активам необходимы условия «риск-он» для поддержания роста, а ястребиный курс ФРС их не обеспечивает.
Райан Ли, главный аналитик Bitget Research, заявил, что продажи активов, связанных с FTX, ужесточение рыночной ликвидности и внезапный всплеск HYPE коллективно давили на ротацию капитала альткоинов.
Ли назвал это рыночными трениями, утверждая, что они оставляют нетронутыми высокопроизводительную архитектуру Solana и активность в DeFi, но все же устанавливают потолок для любого краткосрочного ралли.
| Фактор | Текущий сигнал | Влияние на тезис «Лето Solana» |
|---|---|---|
| Биткоин | Падение до $58 189 25 июня | Аппетит к риску в криптосфере остается хрупким |
| SOL | Коснулся $64,56 внутри дня | Базовый актив не подтвердил силу экосистемы |
| Вероятность повышения ставки в сентябре | Выше 60% | Поддерживает жесткую ликвидность и давит на высокобета-криптоактивы |
| Входящие потоки через мосты Solana за 30 дней | ~$137 млн | Показывает, что капитал все еще поступает в сеть |
| Суточный объем SOL | Выше $4 млрд, по данным Nansen | Предполагает, что интерес не исчезает полностью |
| Ротация HYPE | Поглощает спрос на высокобета-альткоины | Конкурирует с токенами экосистемы Solana |
| Продажи, связанные с FTX | Продолжающееся избыточное предложение | Ограничивает краткосрочные настроения |
| Необходимое подтверждение | BTC выше $60K; SOL выше $70 | Необходимо для того, чтобы «Лето Solana» стало правдоподобным |
HYPE поглотил ротацию высокобета-альткоинов, которую обычно поглощали бы токены, связанные с Solana, при движении «риск-он», а избыточное предложение от FTX продолжает давить на настроения.
Рост Backpack на 356%, SLX на 159% за семь дней, CARDS на 74% и JTO на 29% произошли до любого чистого разворота SOL, поэтому трейдеры сначала позиционировались в токенах сети с более высокой бетой, при этом собственное подтверждение SOL все еще ожидается.
После казино мемкоинов
Ежедневная выручка Pump.fun упала с примерно $4,8 миллиона шесть месяцев назад до около $800 000 в июне, а ее семидневный средний показатель успешного запуска токенов снизился до 0,26%, что на 80% меньше за три месяца.
Бен Надарески, генеральный директор и соучредитель Solstice, заявил, что приложения Solana по-прежнему генерируют около $2,8 миллиона в день выручки, несмотря на это, что более чем вдвое превышает показатели Hyperliquid и примерно в 2,5 раза больше, чем у Ethereum.
Капитал продолжал поступать в сеть, пока казино опустело, и Надарески видит в этом расхождении доказательство того, что база комиссий Solana теперь опирается на выручку от приложений.
Collector Crypt, продающая токенизированные карты Pokémon, за прошлую неделю сгенерировала около $4 миллионов выручки, при этом более 30% покупателей обналичили физические карты. Meteora и Backpack получают комиссионный доход от инфраструктуры торговли и бирж.
Токенизированные акции на Solana насчитывают более 170 000 держателей и активы на полмиллиарда долларов, при этом большая часть торгового объема приходится на время вне работы фондовых рынков США.
Надарески приводит в пример SpaceX: покупатели, стремящиеся получить доступ к акциям фирмы, нашли ее в сети, поскольку ни один стандартный брокер ее не предлагает.
В майском обзоре Solana сообщалось о $2,8 миллиарда стоимости RWA в сети, что составляет 97% совокупного спотового торгового объема токенизированных акций и $16,4 миллиарда в предложении стейблкоинов.
Данные Blockworks показали, что спотовый объем торгов токенизированными активами составил почти $3 миллиарда в июне, что почти в три раза превышает $1 миллиард, зафиксированный в мае.
Надарески утверждал, что на этот раз токены следуют за ростом приложений, в правильном порядке, а входящие потоки проявляются последними.
| Сигнал активности Solana | Данные | Почему это важно |
|---|---|---|
| Ежедневная выручка Pump.fun | Снижение с ~$4,8 млн до ~$800K | Спекуляции с мемкоинами резко остыли |
| Показатель успешности запусков Pump.fun | 0,26%, снижение на 80% за 3 месяца | Меньше новых проектов превращаются в торгуемые активы |
| Выручка приложений Solana | ~$2,8 млн в день | Приложения по-прежнему приносят доход, несмотря на замедление мемкоинов |
| Выручка Collector Crypt | ~$4 млн за прошлую неделю | Потребительский случай/RWA с реальными платежами |
| Обналичивание карт Collector Crypt | Более 30% покупателей обналичивают физические карты | Показывает, что ончейн-спрос связан с офчейн-полезностью |
| Держатели токенизированных акций | Более 170 000 | Принятие RWA расширяется |
| Активы токенизированных акций | ~$500 млн | Указывает на значительное формирование капитала |
| Стоимость RWA Solana | $2,8 млрд | Поддерживает спрос на сеть, не связанный с мемкоинами |
| Предложение стейблкоинов | $16,4 млрд | База ликвидности для ончейн-активности |
| Спотовый объем торгов токенизированными активами | Почти $3 млрд в июне против $1 млрд в мае | Показывает ускорение активности торгов RWA |
Подготовка
Если Биткоин закроется ниже $58 000, входящие потоки через мосты быстро обратятся вспять. Избыточное предложение от FTX, ужесточение ликвидности и доминирование HYPE в ротации высокобета-альткоинов по-прежнему являются активными сдерживающими факторами.
21Shares утверждала, что структура захвата стоимости Solana направляет большую часть экономической отдачи приложениям, оставляя ценовые движения SOL зависеть от отдельных драйверов спроса, помимо выручки от приложений.
SOL необходимо вернуть отметку $70, а Биткоину — удержаться выше $60 000, прежде чем входящие потоки в сеть и выручка от приложений превратятся из скрытого потенциала в подтвержденный тренд.
«Лето Solana» требует стабилизации Биткоина, ослабления вероятности повышения ставки в сентябре и достаточного сохранения входящих потоков, чтобы они расширились от спекуляций токенами сети до устойчивого спроса на SOL.
Solana вступает в этот период ожидания с $137 миллионами входящих потоков за 30 дней, $2,8 миллиона ежедневной выручки от приложений, 97% спотового объема токенизированных акций и набором токенов сети, уже учитывающих восстановление, — это более сильный профиль предварительных условий, чем может показать большинство сетей во время спада.
Если макроэкономическая ситуация изменится, у Solana есть конкретное и подкрепленное данными основание лидировать в следующей высокобета-ротации. Если макроэкономическая среда останется враждебной, входящие потоки и движения токенов будут выглядеть как раннее позиционирование, которое рынок не был готов поглотить.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
