Исполнительный совет Нью-Гэмпшира отклонил предлагаемую муниципальную облигацию на 100 миллионов долларов, обеспеченную биткойном, голосованием 3–2 8 июля, прекратив схему Управления по финансированию бизнеса штата, которая предполагала перевод залога в биткойны в государственно‑связанный механизм финансирования.
Голосование последовало за тем, как Управление по финансированию бизнеса Нью-Гэмпшира заявило ранее в ноябре, что его совет одобрил первичное размещение на 100 миллионов долларов, обеспеченное биткойном, при этом отмечалось, что выпуск по-прежнему потребует одобрения губернатора и Исполнительного совета.
Это одобрение не было получено.
Как сообщила газета газета Boston Globe сообщила, члены совета проголосовали против плана после того, как предложение отложить обсуждение не нашло второго голоса.
Почему отклонение имеет значение
Облигация была структурирована Wave Digital Assets, Rosemawr Management и BFA, при консультации юридической фирмы Orrick, а BitGo Trust Company выступал хранителем биткойн‑залога. Заявление BFA гласило, что сделка задумана так, чтобы средства налогоплательщиков и государственные гарантии не подвергались риску, что подчеркивали губернатор Келли Айотт и исполнительный директор BFA Джеймс Кей‑Уоллес.
Moody’s присвоило предварительный рейтинг Ba2 облигациям на сумму до 100 миллионов долларов с налогооблагаемым доходом в рамках проекта Waverose Finance. CryptoSlate ранее освещало этот рейтинг как веху на рынке кредита, потому что облигации связаны с займом NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1, где биткойн выступал залогом.
Теперь настрой общественного одобрения стал ключевой частью повествования. Голосование показало, что структура с рейтингом и биткойн‑залогом может потерпеть неудачу даже после перехода из проектирования кредита в кабинет государственного одобрения. Это означает, что отклонение меньше связано с рыночной ценой биткойна и больше с тем, готовы ли чиновники сферы публичных финансов привязать государственно‑связанные легитимности к биткойн-залогу, даже в кондуит‑структуре, которую сторонники заявляли не подвергнет налогоплательщиков риску возврата средств.
Ранее рейтинг Moody’s и предыдущее освещение CryptoSlate уже касались того, как биткойн можно оценивать, делать стрижку и ликвидировать внутри структуры облигаций. Голосование совета по отдельности рассматривало вопрос общественных финансов: должностные лица были не готовы допустить эту версию структуры в конвейер муниципальных облигаций.
Решение зависит от того, что сфера публичных финансов готова принять в качестве обеспечения, и как далеко может продвинуться структура, основанная на биткойне, после того как она покинет мир крипто‑кредитных специалистов и войдет в кабинет государственного одобрения.
Итоговое решение оставляет эксперимент Нью‑Гэмпшира с облигациями на базе биткойна незавершенным на стадии общественного одобрения. Официальные лица BFA могли бы вернуть идею, но эта версия предложения провалилась до того, как она смогла перейти от структуры с рейтингом кредита к утвержденному выпуску муниципальных облигаций.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
