Цена Биткоина на этой неделе опустилась ниже отметки в 60 000 долларов, достигнув самого низкого уровня с октября 2024 года, поскольку трейдеры отказались от ожиданий снижения процентных ставок и начали готовиться к тому, что Федеральная резервная система повысит стоимость заимствований позднее в этом году.
Согласно данным CryptoSlate, крупнейший цифровой актив упал более чем на 4% за последние 24 часа до отметки в 59 030 долларов, прежде чем восстановиться примерно до 61 650 долларов на момент публикации. Это движение продолжило спад, который стер более 50% его стоимости с момента достижения рекорда в прошлом октябре.
Бедственное положение Биткоина быстро распространилось на всю экосистему цифровых активов. Эфириум, вторая по рыночной капитализации криптовалюта, упал примерно на 3%, торгуясь около 1 650 долларов.
Альтернативные криптовалюты испытали аналогичное снижение стоимости. Основные цифровые активы, включая Solana, BNB, Cardano, XRP, Dogecoin и Hyperliquid, уверенно торговались в отрицательной зоне, поскольку настроения избегания риска проникли на все уровни крипторынка.
Каскадное событие ликвидации
Быстрое и широкое падение рынка спровоцировало резкое распутывание позиций с кредитным плечом на криптодеривативных биржах. По мере того как актив пробивал критические технические уровни, алгоритмические продажи и маржин-коллы усугубляли нисходящий импульс.
Трекер рыночных данных Coinglass сообщил, что около 1 миллиарда долларов в деривативных контрактах были принудительно закрыты в течение 24-часового окна. Эта чистка затронула более 176 000 индивидуальных участников рынка.
Снижение непропорционально сильно ударило по трейдерам, делавшим ставки на восстановление. На ликвидации длинных позиций, то есть ставок на рост цен, пришлось около 781 миллиона долларов от общей суммы, по сравнению с 211 миллионами долларов ликвидации коротких позиций.
Этот сильный дисбаланс отражает фундаментально неправильно позиционированный рынок, где спекулянты оказались в бычьем настроении перед структурным спадом.
Контракты, связанные конкретно с Биткоином, приняли на себя основной удар, понесши убытки в размере 417 миллионов долларов принудительно закрытых позиций. Самая крупная единичная ликвидация произошла на бирже Binance и касалась своп-контракта на Биткоин на сумму 12 миллионов долларов.
Тем временем трейдеры деривативов, связанных с ETH, поглотили около 230 миллионов долларов от общей суммы ликвидаций.
Продажи на спотовом рынке и изъятия из ETF спровоцировали прорыв
Данные торгов указывают на то, что снижение началось на спотовом рынке, где инвесторы покупают и продают базовый актив, а не на фьючерсных рынках.
По данным CryptoQuant, в течение одной минуты после того, как цена пересекла отметку в 60 000 долларов, на Binance было исполнено более 470 миллионов долларов ордеров на продажу Биткоина. В течение следующего часа объем ордеров на продажу на бирже превысил 1,2 миллиарда долларов.
Объем ордеров, скопившихся около 60 000 долларов, свидетельствует о том, что многие инвесторы выбрали этот уровень в качестве точки выхода. Как только эти ордера вышли на рынок, доступного спроса оказалось недостаточно, чтобы поглотить предложение без резкого падения цены.
Общий спрос также остается слабым. Glassnode отмечает, что реализованные убытки, изъятия средств из спотовых биткоин-ETF и возросший спрос на защитные опционы продолжают давить на настроения.
Хотя некоторые инвесторы покупали по более низким ценам, накопление оказалось недостаточным для поддержания устойчивого восстановления.
Изъятия из ETF усугубили давление. 13 спотовых биткоин-фондов США приближаются к седьмой неделе чистых оттоков, при этом инвесторы вывели более 6 миллиардов долларов за этот период, согласно данным SoSoValue .
Макроэкономика США подпитывает снижение Биткоина
Основной катализатор текущей распродажи, по-видимому, кроется в ожиданиях денежно-кредитной политики США.
Ранее в этом году участники рынка агрессивно закладывали в цены несколько снижений процентных ставок на 2026 год. Эти прогнозы испарились.
Вместо этого устойчивые данные по инфляции и экономические последствия конфликта в Иране спровоцировали резкое переоценивание политики Федеральной резервной системы.
Поскольку возобновление морских перевозок через Ормузский пролив ослабило некоторую немедленную геополитическую тревогу, внимание полностью сместилось на силу экономики США и мандат центрального банка по сдерживанию цен.
В ответ Индекс доллара США (DXY) взлетел, вернувшись выше отметки 100 и достигнув 13-месячного максимума в 101,5. Более сильный доллар исторически оказывает обратное давление на Биткоин и другие рисковые активы, поскольку фиатная валюта с более высокой доходностью снижает привлекательность не приносящих дохода цифровых альтернатив.
Аналитик CryptoQuant Аксель Адлер отметил, что рынок больше не надеется на разворот. По словам Адлера, трейдеры закладывают в цены более высокую вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой к октябрю — сценарий, который продлит ограничительный ликвидный фон, если он материализуется.
Исторически это представляло бы собой враждебную среду для высокоспекулятивных активов.
Реакция рынка облигаций дополнительно подтверждает этот сдвиг в ожиданиях. Поскольку доходность казначейских облигаций постепенно растет, альтернативные издержки удержания не приносящих дохода активов, таких как Биткоин, значительно возросли. Ужесточение финансовых условий лишает избыточной ликвидности, которая обычно подпитывает спекулятивные ажиотажи в секторе криптовалют.
Для класса активов, который процветает в условиях обильного капитала и нулевых процентных ставок, перспектива повышения ставки к четвертому кварталу представляет собой серьезное структурное препятствие.
Биткоин все еще ждет капитуляции рынка
Несмотря на резкое падение и текущую рыночную ситуацию, некоторые криптоаналитики утверждают, что дно еще не установлено.
Джеймс Лавиш, соуправляющий партнер Bitcoin Opportunity Fund, выразил оговорки относительно характера текущей распродажи.
Лавиш отметил, что подлинные рыночные минимумы обычно сопровождаются огромными всплесками объема, свидетельствующими о тотальной панике и капитуляции. Текущее ценовое движение, по его мнению, больше напоминает забастовку покупателей, а не окончательную «промывку», указывая на сохраняющийся негативный настрой, который в конечном итоге может спровоцировать более глубокий обвал.
Тем не менее, Лавиш подчеркнул, что долгосрочное соотношение риска и вознаграждения остается крайне привлекательным на этих сниженных уровнях, при условии, что фундаментальная архитектура сети Биткоин остается нетронутой, а центральные банки в конечном итоге вернутся к обесцениванию валюты.
Однако на данный момент инвесторам в цифровые активы предстоит изнурительное ожидание. Пока Федеральная резервная система рассматривает возможность дальнейшего ужесточения, а институциональный капитал остается в стороне, путь Биткоина к прежним максимумам выглядит все более трудным.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
