Облегчение для майнеров после перерасчета сложности Биткоина было реальным, но незначительным.
При цене BTC в $84 751, завершенное увеличение сложности и последний валовой хешрейт составляют около $40,31 на петахеш в секунду в день. Это примерно на 2,65% выше предыдущей смоделированной базовой линии.
Однако следующая оценка сложности указывает на снижение на 2,48%. Оценка была сделана после того, как прошел только 14,43% нового эпохи, что делает ее ранним сигналом от более медленных блоков, а не результатом или доказательством того, что майнеры отключаются.
Эти два показания совместимы. Цена восстановила скромное количество валового дохода на единицу вычислительной мощности после перерасчета 19 сентября. Ранний темп блоков показал, что следующая корректировка сети оставалась неопределенной.
Экономика майнинга Биткоина улучшилась по сравнению с предыдущей моделью
Анализ CryptoSlate от 15 сентября показал, что BTC должен был достичь около $82 877, чтобы нейтрализовать влияние увеличения сложности на доход на хеш, прогнозируемое на 19 сентября. Это был смоделированный порог сети, а не общеотраслевая производственная стоимость.
Реализованная корректировка оказалась менее серьезной, чем прогнозировалось. История завершенной сложности Mempool показывает, что сложность выросла на 4,1634% на блоке 967 680 19 сентября, с 127,451 триллиона до 132,757 триллиона. На момент публикации страница Биткоина CryptoSlate показывала $84 751, что примерно на 2,26% выше предыдущего модельного порога.
По сравнению с входными данными модели от 15 сентября, цена BTC выросла примерно на 7,07%, а реализованная сложность увеличилась на 4,16%. Соотношение цены к сложности улучшилось примерно на 2,79%. Включая более низкую среднюю комиссию за последнее время, теоретический валовой хешрейт был примерно на 2,65% выше предыдущей базовой линии.
| Показатель | Зафиксированное значение | Сравнение | Интерпретация |
|---|---|---|---|
| Цена BTC | $84 751 | На 2,26% выше модельного порога $82 877 | Цена преодолела предыдущий барьер дохода на хеш |
| Сложность майнинга | 132,757 трлн | Выросла на 4,16% 19 сентября | Конкуренция за каждую единицу награды увеличилась |
| Теоретический валовой хешрейт | Около $40,31 на PH/с в день | Примерно на 2,65% выше предыдущей модельной базовой линии | Валовой сетевой доход на единицу хеша незначительно улучшился |
| Комиссии в выборке из 144 блоков | 0,01422626 BTC за блок | 0,45% от общего вознаграждения | Комиссии оказали незначительную поддержку в этом окне |
Оценка хешрейта использует субсидию в 3,125 BTC, наблюдаемую среднюю комиссию, зафиксированную цену BTC и сетевую сложность. Это теоретический ориентир валового дохода, а не отчет о реализованном доходе или прибыли.
Комиссии обеспечили незначительную дополнительную защиту в измеренном окне. Статистика вознаграждений Mempool показывает, что блоки с 967 828 по 967 971 принесли 2,04858206 BTC в виде комиссий, в среднем 0,01422626 BTC за блок. Комиссии составили около 0,45% от общего вознаграждения в 452 BTC за эти 144 блока.
Эта цифра не должна распространяться на устойчивый режим комиссий. Она лишь говорит о том, что доход майнеров в этой выборке оставался в подавляющем большинстве зависимым от субсидии блока и цены BTC.
Сетевой хешрейт также не может определить, какие операторы были прибыльными. Эффективность парка, контракты на электроэнергию, финансирование, штат и другие расходы различаются у разных компаний. Как показали предыдущие аналитические исследования майнинга CryptoSlate, один и тот же уровень сетевого дохода может по-разному влиять на операторов, поскольку их структуры затрат различаются.
Прогнозируемое снижение сложности — это ранний сигнал, а не результат
Зафиксированный снимок сложности Mempool показал, что новая эпоха завершена на 14,43%. Блоки в среднем составляли 625,3 секунды, или около 10 минут и 25 секунд, при оставшихся 1725 блоках. При таком темпе оценка указывала на снижение сложности на 2,48% примерно 3 октября.
Биткоин пересчитывает сложность каждые 2016 блоков, чтобы вернуть среднее время производства к одному блоку каждые 10 минут, как объясняет руководство разработчика Биткоина. Таким образом, блоки, создаваемые медленнее целевого времени, снижают следующую оценку.
Но прогноз сложности — это не прямой подсчет активных машин. Обнаружение блоков стохастично, поэтому короткие выборки могут резко меняться, даже если лежащая в основе вычислительная мощность не претерпела столь же резких изменений. Исследование Hashrate Index показало, что прогнозы постоянного времени блока особенно неточны в начале эпохи.
Техническая работа Питера Вюйле и академические исследования поступления блоков Биткоина подтверждают более общую мысль о том, что раннее время формирования блоков является шумным сигналом хешрейта. Доказательства не оправдывают рассмотрение оценки Mempool как диагноза отключений, сокращений или миграции оборудования.
Оценочный ряд хешрейта Mempool за месяц колебался примерно от 826,1 EH/с до 1,053 ZH/с, в то время как текущая оценка составляла около 937,5 EH/s. В пределах этого окна наблюдения ряд не показывал устойчивого, очевидного обвала.
Эти цифры являются оценками, выведенными из производства блоков, а не прямыми показаниями с каждой майнинговой машины. Они не могут исключать изменений у отдельных операторов, и текущую оценку не следует путать с последним ежедневным наблюдением. Они лишь показывают, что доступный сетевой ряд не демонстрировал такого устойчивого коллапса, который сделал бы обоснованным заявление о массовом отключении.
Раннее показание перерасчета все же имеет значение. Если медленные блоки сохранятся по мере роста выборки, прогнозируемое снижение станет более информативным, а более низкая завершенная сложность уменьшит объем работы, конкурирующей за каждую награду за блок. Если блоки ускорятся, оценка может сократиться или измениться на противоположную до перерасчета.
Что сделает улучшение устойчивым
Следующий тест состоит из трех частей: цена BTC, комиссии за транзакции и выборка блоков, приближающаяся к завершению.
Сохранение цены выше предыдущего смоделированного порога позволит сохранить облегчение, созданное ралли. Более крупный вклад комиссий добавит второй источник дохода вместо того, чтобы майнеры оставались почти полностью зависимыми от субсидии и цены. Снижение перерасчета, которое сохранится на гораздо большей доле эпохи, предоставит более убедительные доказательства того, что эффективный сетевой хешрейт ослаб.
Даже в этом случае сетевые данные не позволят определить операционную причину. Предыдущие отчеты CryptoSlate отслеживали крупные обязательства по ИИ-инфраструктуре со стороны публичных майнеров, но этот сдвиг в секторе не объясняет медленные блоки в этом снимке без доказательств на уровне оператора.
На данный момент наиболее убедительный вывод более ограничен. Ралли Биткоина более чем компенсировало окончательное увеличение сложности в теоретическом общесетевом расчете, обеспечив скромное облегчение валового дохода. Слабые комиссии и незрелая оценка следующего перерасчета оставляют устойчивость этого облегчения нерешенной.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
