Алекс Торн, глава отдела исследований Galaxy Digital, 26 июня снизил прогнозируемую вероятность принятия закона CLARITY Act в 2026 году с 60% до 50%, сославшись на сжатие календаря Сената и усиление конкуренции за время для обсуждений на пленарном заседании, а не на неурегулированные политические разногласия.
Это понижение стало вторым за последние недели, вернув шансы на уровень, последний раз наблюдавшийся в апреле, после кратковременного скачка до 75% после заседания Комитета Сената по банковскому делу в мае.
Этот контекст важен для всех, кто следит за < регулированием криптовалют и законодательством о структуре рынка во второй половине 2026 года. Законопроект, принятый Палатой представителей 294 голосами против 134 17 июля 2025 года при поддержке 78 демократов, теперь застрял не из-за содержания, а из-за графика, и окно возможностей быстро закрывается.
В записке Торна проблема изложена прямо: сокращение календаря и растущая конкуренция за время на пленарном заседании являются основными движущими силами; голосование в июле все еще возможно, но путь к 60 голосам в Сенате становится все менее ясным.
Узнайте: Лучшие предпродажи токенов
CLARITY ACT: Сенат уходит на каникулы до 13 июля, оставляя всего несколько недель до августовского перерыва
Структурное ограничение очевидно. Сенат США ушел на каникулы до 13 июля, а августовский перерыв создает жесткий предел, сжимая время для содержательных обсуждений до двух-трех недель. Лидер большинства в Сенате Джон Тьюн получил единогласное согласие на перерыв без возражений, что означает, что палата уже потратила время, необходимое для CLARITY Act.
Комитет по банковскому делу и Комитет по сельскому хозяйству еще не опубликовали объединенный текст законопроекта, что является необходимым условием для любого голосования на пленарном заседании. Пока не будет опубликован единый проект Сената, Тьюн не сможет запланировать рассмотрение, и без обязательства о раннем июльском графике законопроект переносится на сентябрь.
Это не мягкий дедлайн; сентябрь переносит законодательство о криптовалютах 2026 года прямо в сезон промежуточных выборов, когда двухпартийное сотрудничество по сложным законопроектам о структуре рынка исторически рушилось.
Для принятия CLARITY Act Сенату требуется 60 голосов, что требует значительной поддержки демократов. В очереди перед структурой крипторынка стоят конкурирующие приоритеты: законодательство FISA, Закон о национальной обороне (NDAA), законопроект Трампа о жилье, связанный с Законом SAVE Act, и накопившиеся номинации.
Сценарий Galaxy конкретен. Если объединенный текст Сената будет опубликован около 4 июля, как указала сенатор Синтия Луммис, и Тьюн возьмет на себя обязательство провести голосование до перерыва, Торн заявил, что шансы могут снова превысить 60%. Политические основы в основном заложены: законопроект устанавливает границы юрисдикции SEC/CFTC, вводит зрелый тест блокчейна для классификации ценных бумаг и впервые распространяет федеральные обязательства по борьбе с отмыванием денег (AML) на посредников цифровых товаров.
Если ни объединенный текст, ни обязательство по графику не материализуются до середины июля, рамки Galaxy указывают на дальнейшее понижение. Этические положения, в частности правила о конфликте интересов в отношении криптоактивов государственных должностных лиц, остаются нерешенными после того, как поправка Ван Холлена была отклонена 11 голосами против 13 в комитете, а сенаторы Рубен Гальего и Кори Букер рассматривают обязательные этические правила как условие своей поддержки. Это не решено; это отложено.
<“>Параллельные регуляторные графики в 2026 году постоянно показывают, что рынки предсказаний переоцениваются быстрее, чем институциональные аналитики, когда законодательный импульс затухает.
Трейдеры Polymarket в настоящее время оценивают принятие CLARITY Act в 41%, что на девять пунктов ниже 50% по оценке Galaxy, и это падение с 82% в феврале, когда календарь Сената ухудшился. Этот разрыв не опровергает оценку Торна, но отражает, насколько резко сместились информированные общественные настроения против июльского графика.
<“>Расхождение стоит внимания. Galaxy закладывает в расчет возможность того, что цель Луммис по тексту к 4 июля будет достигнута, и руководство примет меры; Polymarket закладывает в расчет базовый уровень бездействия Сената в отношении сложных законодательных актов при сжатом календаре.
Непринятие CLARITY Act Сенатом в этом году не будет незначительным процедурным провалом. Сенатор Луммис предупредила, что пропуск в 2026 году грозит отложить законодательство о структуре рынка до 2030 года или позже, учитывая вероятность изменения состава Палаты после ноября.
Для институциональных участников, ожидающих кодификации разделения юрисдикций SEC/CFTC, каждая неделя задержки продлевает неопределенность соблюдения требований в секторе посредников цифровых активов. Следующий жесткий сигнал, за которым стоит следить: публикация объединенного текста Сената. Его наличие или отсутствие в первые две недели июля определит, сохранится ли оценка Galaxy в 50% или будет снова снижена.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
