Переговорщики в Сенате по закону CLARITY столкнулись с условием, которое многие демократы считают обязательным: они требуют включить этические нормы, ограничивающие возможность высокопоставленных чиновников, включая президента и вице-президента, получать прибыль от проектов с цифровыми активами.
Это условие восходит к предупреждению, которое представители криптоиндустрии сделали перед выборами 2024 года, когда они утверждали, что слишком тесная привязка отрасли к политической фигуре может превратить законопроект о регулировании рынка в партийную борьбу.
Закон CLARITY, законопроект о структуре рынка, которого отрасль ждала годами, сейчас проверяет, оправдалось ли это предупреждение.
Республиканцы добавили этические ограничения в проект CLARITY от 22 июля, но сенаторы-демократы заявляют, что формулировки остаются слишком узкими и слабо обеспеченными правоприменением. Теперь вопрос в том, смогут ли переговорщики ужесточить их настолько, чтобы получить голоса демократов, необходимые для принятия законопроекта.
Позиция демократов по сути такова: да, этические нормы теперь существуют, но они не предотвращают должным образом возможность Трампа или аффилированных с ним компаний продолжать получать прибыль. Группа переговорщиков-демократов заявила, что положения об этике и конфликте интересов «должны быть усилены», а сенатор Элизабет Уоррен конкретно указала на исключение для инвестиций, структуры аффилированных компаний и правоприменение только со стороны Министерства юстиции как на лазейки.
Обещания президента Дональда Трампа на Bitcoin 2024 в Нэшвилле включали такие пункты, как увольнение председателя SEC Гэри Генслера, назначение дружественных к криптовалютам регуляторов, противодействие цифровой валюте центрального банка, поддержка внутреннего майнинга биткоина и создание государственного резерва биткоинов.
Эта ставка быстро окупилась, начиная с объявленного ухода Генслера после возвращения Трампа в Белый дом. В январе 2025 года администрация Трампа поручила ведомствам пересмотреть правила регулирования криптовалют и защитить то, что она назвала «справедливым и открытым доступом» к банковским услугам.
Также было поручено рассмотреть возможность создания национального резерва цифровых активов. Два месяца спустя Трамп создал Стратегический биткоин-резерв, финансируемый за счет биткоинов, уже конфискованных правительством.
| Ставка 2024 года | Чего хотели сторонники | Что показывают данные сейчас | Риск |
|---|---|---|---|
| Стратегия, ориентированная на Трампа | Быстрое ослабление регулирования, уход Генслера, дружественные агентства, резерв биткоинов | Обеспечило быстрые изменения на уровне исполнительной власти и создание Стратегического биткоин-резерва | Личные криптопроекты превращают законодательство в этическую борьбу |
| Стратегия, ориентированная на Харрис | Двухпартийная перезагрузка и прочный закон о структуре рынка | Взаимодействие имело место, но детальной платформы, сопоставимой с обещаниями Трампа, не было | Меньше немедленных послаблений и неопределенная реализация политики |
| Проверка CLARITY | Превратить криптополитику в долгосрочный закон | Законопроект продвинулся дальше, чем предыдущие попытки регулирования рынка | Требует двухпартийных голосов, в то время как этические споры остаются нерешенными |
Что утверждал лагерь Харрис
Сторонники криптовалют Камалы Харрис приводили другие аргументы. На мероприятии Crypto4Harris в августе 2024 года Энтони Скарамуччи, Марк Кьюбан и другие призывали кампанию пересмотреть политику демократов в отношении криптовалют.
Скарамуччи утверждал, что регулирование должно быть «позитивным и двухпартийным».
Обсуждения кампании с Coinbase, Ripple и другими компаниями остались на стадии налаживания контактов, не дойдя до политических обязательств, а Харрис еще не сформулировала официальную позицию.
К сентябрю 2024 года Трамп пообещал назначить дружественного криптовалютам председателя SEC и создать биткоин-резерв, а Харрис все еще не детализировала свою политику. Позже советник кампании лишь сказал, что команда поддерживает развитие цифровых активов наряду с защитой прав потребителей.
Поддерживаемый семьей Трампа проект World Liberty Financial был запущен до того, как избиратели пошли на участки, при этом уже тогда сообщалось о проблемах с конфликтом интересов. Трамп обещал изменить регулирование криптовалют в тот самый момент, когда бизнес, носящий его имя, вошел в ту же отрасль.
Чарльз Хоскинсон, основатель Cardano, назвал DeFi-проект Трампа «пугающим» для индустрии. Он утверждал, что все, связанное с Трампом, становится политически заряженным, и что этот проект может затруднить реализацию собственной криптоповестки Трампа.
Почему CLARITY — это проверка
CLARITY уже продвинулся дальше, чем большинство законопроектов о структуре рынка. Палата представителей приняла Digital Asset Market CLARITY Act с перевесом 294 против 134 в июле 2025 года, а Банковский комитет Сената одобрил законопроект в мае 2026 года.
Даже демократы, поддерживающие общие цели законопроекта, могут воздержаться от окончательного голосования в зависимости от того, чем закончатся переговоры.
Этические формулировки — одна из нескольких причин: сенаторы-демократы хотят ограничений на то, как высокопоставленные чиновники, включая президента и вице-президента, могут выпускать или спонсировать цифровые активы. Они хотят урегулировать этот вопрос до того, как поддержат законопроект.
Существуют также отдельные споры о вознаграждениях за стейблкоины, полномочиях штатов по правоприменению, исключениях для SEC по сбору средств, правилах борьбы с отмыванием денег и защите инвесторов.
Galaxy снизила свою оценку вероятности принятия закона в 2026 году с 75% в мае до 60% в июне, а затем примерно до 50% по мере того, как график работы Сената становился все более плотным.
В Европе уже действует регламент MiCA, и переходный период для поставщиков услуг криптоактивов закончился 1 июля 2026 года. CLARITY также поможет определить, сможет ли США превратить послабления исполнительной власти в ту законодательную определенность, которая уже есть в других юрисдикциях.
В оптимистичном сценарии переговорщики в Сенате согласовывают enforceable этические нормы, компромисс по вознаграждениям за стейблкоины и получают достаточно голосов демократов для принятия CLARITY. Такой исход дает Трампу обе части ставки 2024 года: быстрое исполнительное послабление и долгосрочное законодательство, ослабляя аргумент о том, что сближение с республиканцами стоило криптоиндустрии чего-то долгосрочного.
В пессимистичном сценарии этические нормы, борьба за стейблкоины или график работы Сената останавливают CLARITY до финального голосования. Такой исход придает больший вес предупреждению сторонников Харрис: криптоиндустрия получила бы быстрое исполнительное послабление, но все еще не имела бы прочного законодательного урегулирования, которое может обеспечить только Конгресс.
Ставка криптоиндустрии 2024 года уже принесла немедленные результаты. То, что проверяет CLARITY, — это вторая половина ставки: сделала ли привязка законодательного будущего криптовалют к деловым интересам одного президента достижение прочного закона более трудным.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
